文/每日资本论

从暴涨12倍到3天回原形，中概股房多多的遭遇令人咋舌不已。

美东时间6月9日下午，投资者突然发现中国在线房产交易服务平台深圳市房多多网络科技有限公司（下称“房多多”，NASDAQ:DUO） 股价正在飙升，盘中一度上涨超过1200%，触发14次熔断，当日收盘时涨幅为394%左右。次日，房多多股价再次坐上过山车，先暴涨46%又跌去66%，触发多次熔断。

截至6月12日美股收盘时，房多多股价收报11.75美元，基本回到了三日暴涨之前的原点。当日跌幅为-7.11%，市值回落到10亿美元左右，股价也仅仅是虚“涨”一场。

房多多成立于2011年10月，是中国居住服务领域的互联网科技公司，运营着由SaaS赋能的中国最大在线房地产交易平台。通过使用移动互联网技术、云技术和大数据，为中国的房地产经纪商户量身打造SaaS解决方案，实现房地产交易的关键资源，包括房、客、资金和交易数据的在线聚合，赋能经纪商户在线上开展业务，提高他们的服务效率并拓宽服务范围。去年11月，房多多以“中国产业互联网SaaS第一股”的称号挂牌上市。

值得一提的是，房多多股价突然暴涨暴跌，这是一件很诡异的事情。此次股价的非正常上涨，部分人士猜测或为乌龙指所致。彭博社消息称，有人推测此次股价异动可能是某个交易员把房多多（FangDD）当成了Fang（包含Facebook、Apple、Netflix、Google的资产包）在进行交易。

一季报亏损

财报显示，2019年四季度，房多多活跃经纪商户数为23.82万，同比增长39.8%；完成闭环交易的经纪商户数为2.68万，同比增长70.7%；平台闭环交易GMV为681亿元，同比增长75.1%。

此外，在上一季度财报中，房多多联席CEO段毅表示，2020年初，疫情爆发和线下活动的暂停影响了中国房地产业，房多多一季度房地产中介的有效线下工作时间减少至上年水平的30%左右。房多多预计，其2020年一季度的营收将介于2.7至3亿元；全年来看，营收将同比增长40％至45％。

房多多几天前的暴涨原因尚未确定，不过，该公司于6月10日发布2020年第一季度业绩报告，归母净亏损超1亿元，这或许直接导致了房多多暴涨当日之后的暴跌。

财报显示，今年第一季度，房多多闭环GMV（指成交总额）179.2亿元，营业收入2.7亿元，同比下降46.5%、58.5%；归母净亏损1.36亿元，去年同期净亏损5143.9万元；摊薄后每股亏损0.07元，去年同期每股亏损0.05元。

一季度房多多上的活跃经纪商户数为21.85万，比2019年同期的15.30万增加了42.8％；但实现交易的经纪商户数量却减少了50.1％。

房多多表示，2020年第一季度，新冠肺炎的爆发严重影响了房地产经纪人的工作，整个房地产行业都受到了影响，期间房地产交易总量大幅下降，公司的业务也有所下滑，对今年第一季度的财务表现产生了不利影响。

佣金隐忧

房多多创始人段毅2001年大学毕业后就开始创业，做了10年房地产交易。2011年，他把公司卖掉，拉来原腾讯深圳研发院总经理李建成和原博思堂总经理曾熙一起在深圳创办了房多多。

公开报道显示，房多多联合创始人兼CEO段毅曾表示，房多多的宗旨是帮助房产交易中的每一个角色回归到他这个角色的本质，“同时定义一系列规则以保证大家都能够在一个生态系统里面繁荣共生，房多多保证不参与任何一笔交易。”

由此，房多多模式被业内称为“中介的中介”，也被叫做“房地产界的淘宝”，为房地产经纪人提供一个平台卖房。

2020年3月31日，房多多发布2019年第四季度及全年未经审计的业绩报告。财报显示，2019年，房多多全年收入为36亿元，同比增长57.7%；2019年全年Non-GAAP净利润为2.4亿元，相较2018年，同比增长126.4%。

房多多似乎离不开“裁员”这个梗儿。根据媒体报道，房多多今年以来已经两次裁员，早在今年春节以后，房多多即着手进行裁员，第一轮被裁的员工都没过试用期，有的仍在就赔偿问题与公司谈判。2月21日，又爆料，房多多上海公司以“结构性优化”为由，要求十多名员工自动离职，这些员工主要为软件开发及测试人员，并催促他们交接手头工作。

“每日资本论”查阅财报显示，2016年、2017年、2018年和2019年房多多分别拥有雇员2754人、1402人、1353人和1676人。也就是说，房多多2017年和2018年都有较大幅度裁员。

裁员原因自然离不开房多多主业方面的困境。房多多被称为“房产SaaS第一股”，因其主要靠代理佣金盈利的模式，在业内争议颇多。据“每日资本论”统计，2017年-2019年，来自交易的基本佣金收入占到总营收的90%左右。房多多过于依赖佣金或会为未来的发展带来隐忧。

中国指数研究院为评估疫情对存量市场的影响，调研了超1000名房产经纪人后发布报告称，疫情下，7成房产经纪公司预计2020年经营收入将下滑，其中近2成认为会下滑超过30%，现金流承压和成本支出将是房产经纪公司发展面临的主要困境。

而谈及线上房地产交易平台房多多的未来前景，部分分析师表示，中介行业本身讲究的是服务，房多多只是一个网络平台，可以解决线上平台类的问题，并不能取代中介行业的所有东西。

2020年房多多会交出一份怎样的答卷，或许得“看天吃饭”。