記者 | 劉增祿

提前公佈中報業績預告的醫藥公司，上半年業績呈現出明顯的兩極分化趨勢，部分公司估值已經相對偏高。對於醫藥股，投資人態度有一定分歧，但對於優質公司態度一致，仍可長期持有。

今年以來，醫藥股在二級市場大放異彩，行業指數累計漲幅達40.18%。統計數據顯示，在一季度被各大機構投資者增持後，二季度醫藥板塊仍有多家公司繼續得到機構資金的青睞。不過不可否認的是，受新冠疫情影響，提前公佈中報業績預告的醫藥公司上半年業績繼續呈現了明顯的兩極分化趨勢。

接受《紅週刊》記者採訪的職業投資人表示，目前醫藥股的估值已經相對偏高，投資者不宜盲目追高參與，即使佈局優質龍頭公司，也要適當降低預期。

優質醫藥股仍可佈局，但預期需降低

截至6月23日，雖然上證指數年內累計小幅回調了2.61%，但同期申萬28個大類行業中有17個實現了階段上漲，其中，醫藥生物板塊的整體表現最爲強勢，年內累計漲幅高達40.18%，超過排在第二位的食品飲料板近15個百分點。具體到個股，板塊內的334家公司年初至今有237家股價實現上漲，英科醫療、碩世生物、未名醫藥、新產業等多達40家公司股價實現翻倍上漲。

對於醫藥板塊的逆市大漲，小豐私募證券投資基金的基金經理張小豐在接受《紅週刊》記者採訪時表示，原因主要有三點：

第一，今年突發新冠肺炎疫情的背景下，醫藥生物是受損相對較小的行業，即使年初疫情最嚴重時，除新冠病人外其他入院的病人極少，但相對很多行業，醫藥生物仍屬於剛需性行業；

第二，因爲疫情的出現，一些與疫情相關的細分醫藥板塊反而因此獲取了利潤，如涉及呼吸機、測試劑、口罩、手套等產品的公司，而疫情最終需要靠疫苗和治療藥物來對抗，所以也由此點燃了市場對於整個醫藥板塊的熱情；

第三，醫藥行業近幾年進入了生物藥大爆發的時期，去年開始至未來幾年，生物藥會呈現爆發式增長。三大因素疊加下，共同催化了醫藥股今年以來強勢的表現。

隨着股價的持續上漲，以6月23日的股價統計，醫藥生物行業的動態市盈率已升至50.84倍，目前醫藥行業的估值是否已經高估？對此擔憂，深圳翼虎投資董事長餘定恆向《紅週刊》記者表示，如果從絕對估值看，目前確實已經偏高，但也尚未有很大的泡沫，一些優質賽道的優秀公司依然具有很高的持有價值。

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（本文已刊發於本週的《紅週刊》）

責任編輯：凌辰 SF179