7月8日早盤，A股市場情緒有所降溫；板塊之間分化明顯，券商、軍工、鋼鐵、有色金屬板塊輪番衝高，休閒服務、家電、地產攜手走低。

熟悉的結構性行情迴歸A股市場，投資者該如何參與？

分析機構表示，市場在短期過快上漲之後，本身也有休整的需求。投資者應警惕風險、理性投資。在機構看來，基本面恢復較快的低估值板塊具備投資價值。

板塊分化明顯

相比於前幾日的火爆行情，市場今日趨於理性。

Wind數據顯示，截至8日午間收盤，上證指數上漲0.74%，報3370.23點；深證成指上漲0.78%，報13267.14點；創業板指上漲1.24%，報2623.32點。

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雖然市場情緒有所降溫，但兩市成交額仍處於較高水平。截至午間收盤，兩市成交額超過9000億元，其中滬市半日成交額爲4081.13億元，深市半日成交額爲5047.47億元。

北向資金延續淨流入態勢。據東方財富數據，截至午間收盤，北向資金半日淨流入37.06億元，其中滬股通資金淨流入27.57億元，深股通資金淨流入9.49億元。

來源：東方財富網

從行業板塊表現看，板塊之間分化明顯，市場熱點也加快輪動。

早盤開盤後，非銀金融板塊一馬當先，浙商證券率先漲停，多隻券商股相繼漲停。國防軍工板塊盤中崛起，衝至領漲位置。隨後，有色金屬和鋼鐵板塊攜手拉昇。

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截至午間收盤，券商板塊中46只成分股全線上漲。其中，財通證券、浙商證券、中銀證券、越秀金控、東北證券、第一創業6只個股漲停。

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截至午間收盤，國防軍工板塊以5.31%的漲幅領漲申萬一級行業板塊。板塊內廣東甘化、中國衛通、洪都航空等7只個股漲停。

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在概念板塊中，稀土概念早盤大漲，午間收盤時漲幅爲9.45%，5只概念股中有3只漲停。

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截至午間收盤，休閒服務、家用電器、房地產板塊跌幅居前。

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市場存修正需求

市場分析人士稱，今日早盤大盤走勢較爲波動，是因爲市場存休整需求；市場整體下行風險不大，結構性行情延續。

光大證券策略團隊表示，當前A股市值/M2已升至2011年以來76.3%分位數，市場不再低估也意味着前期由貨幣驅動的估值修復階段已結束，後期上漲動能需要由盈利復甦驅動。

華鑫證券策略團隊也認爲，短週期而言，A股5個交易日積累過大漲幅，所以波動放大在所難免。

在招商證券策略團隊看來，整體而言，市場在連續放量後大小輪動十分積極，場內資金積極尋找彈性板塊輪動，強勢個股盤中大幅震盪，盤面輪漲、普漲、高低切換，均是牛市的基本特徵。

機構看好低估值板塊

展望後市，光大證券策略團隊認爲，在對經濟復甦和貨幣政策寬鬆的樂觀情緒驅動下，短期市場的上漲有望延續，後期應重點關注政策信號，例如CPI和房價數據是否支持貨幣政策繼續保持前期的寬鬆態勢。雖然由貨幣驅動向盈利驅動切換過程可能存在“驚險一躍”，市場在未來一個季度可能發生波動，但這種波動是有驚無險。站在中長期角度，仍然對市場保持樂觀態度。

投資策略方面，興業證券策略團隊表示，最近經濟基本面快速修復，在流動性寬鬆的基礎上又增加了邊際向上的邏輯。未來市場行情可能會進一步擴散到基本面恢復較快、景氣向上的方向，繼續把握具備全球稀缺性、高性價比的核心資產。具體而言，一是把握低估值地產週期等藍籌績優核心資產龍頭，特別是在中期策略推薦地產景氣鏈條（家電家居建材）、工程機械、水泥等景氣方向。二是受益於本輪資本市場改革，作爲重要載體的龍頭券商。三是正處在新一輪科技創新週期中，科技成長仍有唱戲機會。

招商證券策略團隊表示，整體看，預計下半年將會呈現輪漲、普漲、混合的風格特徵。下半年經濟基本面將會持續改善，以金融爲代表的低估值板塊將會有一波明顯估值修復。但從業績角度來看，應該是傳統、新興行業攜手改善業績。新興消費、醫藥科技部分估值比較貴，但仍然有很多估值合理、業績改善的標的供選擇。

編輯：李若愚 亞文輝

責任編輯：陳悠然 SF104