在旗下車型

理想ONE(參數|圖片)僅用六個半完成第1萬輛車型交付之後，理想汽車開始向着下個目標——上市邁進。上週末，理想汽車正式向美國證券交易委員會提交招股說明書，計劃在納斯達克上市，證券代碼爲“LI”。

理想是繼蔚來之後，第二家在美國上市的“造車新勢力”。雖然之前有傳言稱小鵬也已向美股祕密遞交了IPO文件，但是並沒有得到官方消息確認。上市對於一個企業發展而言，無疑具有里程碑意義。理想汽車雖然新車交付時間最晚，但卻後來者居上有望搶先“撞線”上市，確實出乎很多人預料。

爲什麼是李想？

目前已經上市或計劃上市的新造車勢力——蔚來、理想和小鵬，有着很有意思共同特徵：創始人之前都沒有車企背景，並且都有過從0起步的成功創業經歷，這或許並不是一個巧合。

相比於蔚來，理想汽車一直比較低調。80後創始人李想，卻是一位創業牛人。高中畢業後就決定放棄高考選擇創業，打造了中國IT垂直網站——泡泡網。之後創建了汽車垂直網站——汽車之家，於2013年12月在美國紐交所上市，李想在30出頭就身價過億美元。

或許創辦汽車媒體的經歷，讓李想對於汽車未來發展有了更爲前瞻的認識。在2015年李想創辦了車和家，開始投身於新能源造車行業中。同年，同樣有着汽車垂直網站創始人背景的李斌創立蔚來，而李想也是蔚來的股東。

正是連續的創業經歷，讓李想對於公司在起步階段運營方面有了豐富的經驗。相比其他造車新勢力，李想汽車對於成本控制極其“嚴苛”，對困難也準備的也更爲充分。

但是李想在造車道路上不僅沒有一帆風順，而且還相當坎坷。一開始計劃好的針對個人出行的代步車——SEV，由於前景不被看好只能中途放棄；爲了融資見上百個投資人卻沒有結果，還大病一場。30出頭就已經成爲人生贏家的李想，在選擇造車後，卻經歷了“煉獄”磨礪。

實際上，絕大多數造車勢力的創始人，都有類似的經歷，但最後“挺過來”的寥寥，這與兩方面聯繫緊密。一是要有成功的創業經歷，這會帶來更多承受力和韌性，也更能看到希望；二是要認識幾個有錢也有眼光的“哥們”。

李想在車和家最困難的時候沒有放棄，拉來了美團王興和字節跳動的張一鳴投資，當時兩個人的身價遠不比現在，但卻解了李想“燃眉之急”。在理想ONE投產後，李想的造車之路也終於看到曙光。

爲什麼是理想？

在招股書中有多項信息首次披露，展示出更爲清晰和全面的理想汽車。其中，理想汽車在兩方面給人留下深刻印象。一是理想ONE快速獲得市場認可。理想ONE於2019年11月開始量產，截至2020年6月30日，已交付超過10400臺。這麼快的交付速度超過其他新能源車企。

二是理想汽車比較好的財務狀況。儘管在2018年與2019年，累計虧損近40億元，但是2020年隨着車型交付量提升，虧損大幅收窄。2020年第一季度淨虧損爲7711萬元，而上年同期淨虧損爲3.58億元，但毛利率已經實現轉正，這對於新造車勢力而言是歷史性突破。

而二季度理想ONE交付量達到6604量，相比一季度增長128%，據稱Q2毛利潤率已經達到13%，經營現金流也實現扭虧爲正，這爲理想汽車順利上市提供重要“砝碼”。而目前資本市場對於新能源車企的追捧，也爲理想汽車上市提供好的時機。

但是理想汽車也有存在爭議的地方。一方面在於車型比較單一，目前銷量能持續多久，很難有準確預估；另一方面，在於理想汽車對於增程路線的選擇，雖然符合中國多數消費者家裏不方便安裝充電樁的實際國情，以及打消電動車裏程焦慮，但是對於增程式電動車前景仍存在爭議。這都增加理想汽車在資本市場表現不確定性。

關於未來發展規劃，理想汽車在招股書中也做了較爲詳細說明。理想汽車將專注於SUV車型，特別是中型和中大型SUV。相關預測數據顯示，中型和大型SUV的整體銷售量預計從2020年到2024年，將以13.5％的複合年增長率增長，大大高於其他SUV的銷量增長，理想ONE將抓住這一細分市場的增長機遇。

同時，理想汽車仍會堅定增程式技術路線，2022年計劃推出一款全尺寸高級電動SUV，將配備理想汽車下一代增程動力系統。還將通過開發包括中型和緊湊型等SUV車型，不斷擴大產品陣容。

上市後的理想會怎樣？

關於理想汽車上市募資金額還沒有確定，雖然招股書寫的1億美金融資額，但是這顯然不是最終的融資目標。目前理想汽車最新一輪估值達到40.5億美元，最終上市時公司估值還會繼續提升。理想預計未來三年資本支出將約爲104億元人民幣（15億美元），而一般中概股上市企業融資比例10-20%，由此推算理想汽車最終融資金額很可能在5-10億美元。

上市後的理想汽車，首當其衝要加快市場擴張。截至2020年6月30日，理想汽車在全國有21家零售店，18個配送中心和17個服務中心，部署了700多名銷售和服務人員，業務覆蓋中國35個城市，計劃到2020年底進一步擴展至100個城市。

同時，理想汽車還計劃大幅提升在技術研發方面的投入，特別是自動駕駛方面的投入。在2020年3月底，理想汽車員工總數爲2628人，其中研發人員1005人，其中包括390多名從事智能技術開發的員工，這樣的規模相比蔚來和小鵬都有明顯差距。原計劃於2021年啓動L4級自動駕駛研發，也已經提前到今年，投入規模將達10億級。

“上市”是一把雙刃劍，雖然增加融資渠道，但是也能放大負面效應，對於車型比較單一的理想汽車，顯然面臨更大的風險。無論對於理想汽車還是李想而言，理想雖然在前方不遠，但走過去仍將面臨許多考驗。

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