原標題：中國市場成特斯拉重要利潤來源

特斯拉近日發佈的最新財報顯示，今年上半年，特斯拉營業收入爲120.21億美元。其中，中國市場營業收入爲23億美元，佔其總營收的20%。中國市場成爲特斯拉重要的利潤來源。

分析人士指出，特斯拉從一季度疫情衝擊下快速恢復，連續四個季度持續盈利，主要歸功於全球範圍四大車型銷量和盈利能力大幅提升及中國市場Model 3的爆發式增長。隨着2021年國產Model Y的交付，特斯拉產品銷售存在超預期的可能。

業績超預期

財報顯示，二季度特斯拉實現總營收60.36億美元，超過市場此前預期的54億美元；實現營業利潤3.27億美元，營業利潤率爲5.4%；實現淨利潤1.04億美元，去年同期虧損4.08億美元，連續四個季度實現盈利。二季度，公司現金及現金等價物增長5.35億美元，達到86億美元；減去資本支出後的營運現金流（自由現金流）達到4.18億美元，同樣超出市場預期。

受新冠肺炎疫情影響，二季度特斯拉共生產汽車約8.2萬輛，環比下降20%；交付汽車約9.1萬輛，環比增長3.4%。其中，Model 3和Model Y交付量超過8萬輛。上半年合計交付17.9萬輛汽車，銷量數據遠超市場預期。

特斯拉表示，公司業務表現出強勁的韌性。由於基礎運營的改進，公司利潤不斷提高。此外，公司經歷了工廠停工，停工耗費的成本被本季度減少開支的措施所抵消。過去的12個月營業利潤率接近5%。

2020年，特斯拉將提升美國弗裏蒙特工廠Model 3/Y產能至50萬輛。同時，在美國得克薩斯州奧斯汀將修建下一個超級工廠，主要生產Model Y/皮卡車型，加速產能擴建進度。

特斯拉表示，2020年下半年將繼續增加產能。今年晚些時候，公司將在三大洲同時建造三家工廠。在改進技術和本地化生產的同時，公司將繼續提高成本效率，並密切管理營運資金。

新車交付日益增多，加之財務狀況改善明顯，特斯拉股價從1月初的400美元/股一路上漲至1431美元/股。今年以來，特斯拉累計漲幅超過240%，近期最高漲至1794.99美元/股。

從目前情況看，特斯拉總市值達到2666億美元，股價總體表現亮眼，處於整個汽車產業的頂端。

中國市場重要性提升

事實上，特斯拉在今年上半年面臨被動的生產局面。3月23日開始，特斯拉弗裏蒙特工廠、內華達電池工廠、紐約太陽能工廠相繼停工，直到5月18日才全面復工。整個二季度，特斯拉美國三大工廠近一半時間在停工。

中國上海工廠扛起了產能大旗。乘聯會數據顯示，特斯拉第二季度在中國市場交付了3.1萬輛汽車，佔其全球銷量的三成。

財報顯示，2020年第二季度，特斯拉在中國市場的銷售收入爲14億美元，佔其總營收的23.19%，同比大幅增長103%。今年上半年，特斯拉實現總營收120.21億美元。其中，中國市場營收達到23億美元，佔總營收的比重接近20%。中國市場成爲特斯拉重要的利潤來源。

今年以來，爲應對新冠肺炎疫情給汽車市場帶來的衝擊，一系列刺激汽車消費的政策出臺，包括特斯拉在內的車企從中受益。同時，特斯拉自身的產品佈局及營銷舉措助力其在華市場的表現。

國信證券表示，特斯拉從一季度疫情衝擊下快速恢復，連續四個季度盈利，主要歸功於全球範圍四大車型銷量和盈利能力的大幅提升及中國市場Model 3的爆發式增長。綜合續航里程和售價，降價後Model 3長續航版和標準版的性價比均得到大幅提升。特斯拉Model 3作爲全球暢銷車型，其品牌影響力大，定價區間具有競爭力。同時，爲應對一些具備差異化競爭能力的自主品牌，Model 3利用時間優勢提前降價，助力其爭取潛在客戶，提升市佔率。

推行本土化戰略

上半年的成績和未來巨大的增長空間，讓特斯拉更加看重在中國市場的本土化戰略。

公司預測，隨着零部件國產化率不斷提升，2020年底有望達到80%。預計2021年上海超級工廠開始交付Model Y。中國市場完備的產業鏈供應體系將使特斯拉國產化進程快速提升，特斯拉的成本優勢和綜合盈利能力將顯著提升。

產品本土化方面，特斯拉不斷加大本土內容比重，包括引入QQ音樂、愛奇藝、喜馬拉雅、嗶哩嗶哩、百度地圖等。在營銷層面，特斯拉入駐了天貓商城，上架個性化配件等，拓展本土化渠道。

設計研發本土化方面，馬斯克在不久前的2020年全球人工智能大會上表示，特斯拉正在中國建立相關的工程團隊。中國的自動駕駛團隊不是簡單地把美國的東西搬到中國市場，“會原創性在中國做工程開發，做原創設計和工程工作。”

中信建投證券認爲，對特斯拉來說，中國市場“重要性中樞”的定位會有相當程度的提升。隨着2021年國產Model Y的交付，特斯拉產品銷售仍存在超預期的可能。