來源：期貨日報　

近期，雞蛋盤面價格持續回落，在臨近“十一”長假和中秋節消費旺季之際，雞蛋價格卻並未出現回暖態勢，主力2010合約更是從前期高點4000元/500千克下行至昨日的3356元/500千克。市場人士表示，這主要與二季度的雛雞陸續開產導致供應增加有關，而需求方面則仍然受到新冠肺炎疫情的持續影響，餐飲及深加工的消費量遠不及往年同期，雞蛋現貨價格與盤面價格因此出現雙雙承壓下行。

“近期雞蛋盤面價格不斷回落，主要是基於市場對10月份中秋、國慶雙節過後需求支撐弱化和供應端持續寬鬆的判斷。二季度之後雛雞補欄持續回暖，對應的開產高峯期正是10月份前後，供應增量疊加需求減量令盤面價格持續走低。另外，近期雞蛋現貨價格表現不佳，流通端走貨不暢，以及冷庫蛋不定期投放對價格也有所打壓，市場悲觀氛圍漸濃。”方正中期期貨分析師霍雅文對期貨日報記者表示。

長期身處雞蛋產區一線的湖北佳優美蛋業有限公司總經理閆鐵山表示，期貨盤面價格的下跌主要是因爲現貨市場“旺季不旺”。“往年消費最旺的時候就是最近這幾天，但近期雞蛋現貨市場漲價難度大，幅度也小。”閆鐵山說，由此看來，今年雞蛋市場的“雙節”行情應該不會太好，且二季度補欄的雛雞近期陸續開產，而“雙節”主要是對中小碼蛋的需求，中小碼雞蛋數量增多時漲價幅度有限。

“對於JD2010合約而言，目前盤面主要反映的是中秋後的市場邏輯。從產業供需看，最新的月度數據顯示，蛋雞存欄同比、環比均出現增長，且存欄量處於高位，預期中秋之後雞蛋現貨價格再次向成本回歸的概率較大。事實上，中秋需求拉動目前已處於尾聲，學校開學、食品廠備貨影響基本結束，且後期商超也恢復常態化採購，對需求的支撐有限。也就是說，從9月開始需求拉動週期基本結束，高產量狀況下現貨也轉勢進入下跌趨勢中。”招金期貨分析師王愛麗說。

據霍雅文介紹，臨近“雙節”，雞蛋現貨市場基本是跟隨下游需求進行短期價格調整，食品廠備貨基本進入尾聲，後期會有一波產區內需來拉動現貨價格，但也要根據該時間段內的供應情況來判斷價格漲跌，就目前的市場供需情況以及前期市場備貨情況看，後期上漲幅度有限，或難超越8月底價格。與往年相比，今年供需情況都有所不同，供應端相對於前兩年屬於寬鬆期，需求端由於疫情影響與往年同期相比有所下滑，因此整體價格高點不及往年。

在王愛麗看來，JD2010合約後期依舊有下跌空間，“主要因素有三點：首先是高存欄、高產量，其次是需求即將轉入淡季，最後是冷庫蛋對市場的衝擊”。

值得注意的是，今年冷庫蛋成爲市場的關注焦點。目前來看，冷庫蛋已成爲影響現貨市場價格的重要因素之一。“進入8月份以來，冷庫蛋出現大量出庫現象。因爲今年上半年，在產蛋雞的數量突破歷史新高，但實際上市場各方面的消費量並不旺盛，在這種情況下，蛋價低位時雞蛋並沒有被完全消耗，部分發生了庫存轉移，即從養殖端、貿易商及零售商手裏，轉移到了冷庫中。”瀋陽京禾牧業有限公司總經理劉沛京對記者說，往年冷庫庫存較少，在七八月份需求旺季時，冷庫蛋短時間內就被消耗了，並不會對行情產生較大影響。但今年冷庫蛋庫存量大，加之食品深加工本身也受到了疫情的影響，使得今年冷庫蛋對市場價格的衝擊較大。

“上半年存的那些冷庫蛋，大部分都轉到下半年釋放，甚至10月份可能還會有一部分冷庫蛋要出，再加上雞蛋總體產能的增加，後期蛋價大概率維持低位振盪。”劉沛京說。

霍雅文也認爲後期盤面主力合約大概率延續弱勢。“一是基本面情況難有實質性改善，現貨價格反彈動能不足；二是持倉高位，空頭表現仍較強勢。後期遠月合約值得關注，重點在於供應端的變化，特別是10—12月份開產蛋雞數量以及老雞淘汰情況。”霍雅文說。