11月15日，基於社投盟長期關於可持續發展研究提供的成果和數據，由行業頭部公司博時基金定製，中證指數有限公司編制的中證可持續發展100指數正式發佈，這標誌着國內資本市場在可持續發展金融領域又邁進了一步。

正文總共2048字

預計閱讀時間：6分鐘

在可持續發展越來越成爲全球共識的背景下，國內在環保生態、綠色金融、社會責任等領域的投資品種並不鮮見，但以可持續發展爲主題的指數化產品尚屬稀少品種，該指數的發佈意味着國內資本市場在可持續發展金融領域又增新標的，豐富了國內機構對可持續發展金融的研究和投資體系。

此次發佈的中證可持續發展100指數，是基於社會價值投資聯盟長期關於可持續發展研究提供的成果和數據，採用可持續發展價值量化評估模型（又稱“3A3力模型”）以滬深300指數成份股爲樣本池，先通過6個方面17個指標的篩選剔除不符合資質的上市公司，再從驅動力、創新力和轉化力三大方面的55個細分指標進行評分，最終評選出100只在經濟（Economic）、社會（Social）、環境（Environmental）、治理（Governance）方面綜合價值高的上市公司編制而成，旨在爲投資者找到長期可持續的優質投資標的。

值得一提的是，與今年來頗受市場關注的ESG指數相比，該指數在ESG基礎上加入了投資過程中特別關注的經濟效益（Economic）評估維度，形成了E+ESG的投資策略，並將社會（Social）指標結合中國實際情況進行改良，可謂是ESG投資的進階2.0版本。該指數將每半年調整一次成份股，以便保持指數的活力和優質性。

其投資標的之“優質”，從成分股名單便可見一斑。根據指數發佈公告，其最新一期成份股都是在各自領域中兼具了經濟、社會和環境綜合價值的優秀公司，前十大成份股均爲耳熟能詳的白馬股和價值股，且囊括了非銀金融、銀行、家電、食品飲料、地產、電力及公用事業等不同行業板塊。

通過歷史回測數據可以發現，中證可持續發展100指數不僅能更好地體現投資者的社會責任，還能實現較好的超額收益：自基日（2014年6月30日）以來該指數年化收益高達19.22%，相對滬深300全收益指數取得了年化4.12%的超額收益，並且超額收益穩定，除了尚未結束的2019年，其餘每年收益率均超過了滬深300全收益指數。

（數據來源：Wind，社會價值投資聯盟，博時基金，截至20190701，指數歷史回測數據不代表其未來表現）

此外，中證可持續發展100指數的平均市盈率爲11.08、平均股息率2.69%、平均淨資產收益率16.13%，相比滬深300指數同期14.77、2.06%、14.80%的水平，顯示出更低的估值水平、更高的股息率和更強的盈利能力。

（數據來源：Wind，社會價值投資聯盟，博時基金，截至20190701，指數歷史回測數據不代表其未來表現）

中證可持續發展100指數的魅力不止於此，事實上，有助於幫助投資者避開“黑天鵝”也是其一大特點。當前資本市場“黑天鵝”事件不斷，企業道德、環境等非財務領域的風險已成爲投資中不可忽視的重要風險，作爲綜合反映經濟、社會、環境和治理價值投資方式的中證可持續發展100指數則有利於避開“黑天鵝”。

中證可持續發展100指數挑選成份股的上市公司可持續發展價值評估模型由社投盟牽頭研發，意在量化呈現企業所創造的經濟-社會-環境綜合價值，側重激勵企業通過主營業務去破解社會與環境問題，通過破解社會和環境問題去產生更大經濟回報，從而推動資源配置轉向，追蹤企業向“義利兼優”遷移。

“可持續發展價值”又稱社會價值或綜合價值，指上市公司爲建設更高質量、更有效率、更加公平和更可持續的美好未來，通過創新的生產技術、運營模式和管理機制等方式，所實現的經濟、社會和環境的綜合貢獻。

社投盟從3A三力——即從目標|驅動力（AIM）、方式|創新力（APPROACH）和效益|轉化力（ACTION）三個維度對企業進行系統性考量。它既注重企業的客觀績效，也注重價值追求和達成方式。該價值體系鼓勵和支持企業不斷進行自我審視，注重多利益相關方訴求與回應，接受來自企業內外部的監督，開展持續性優化改進，從而實現可持續發展價值的不斷提升。

作爲該指數的定製方，證監會官網信息顯示，博時基金已上報了以該指數爲跟蹤標的的ETF產品，這也是博時基金積極踐行可持續發展投資的重要一步。該ETF基金將彌補中國市場在可持續發展價值掛鉤的被動投資產品方面的空白，併爲全球可持續發展主題的相關產品產生創新示範作用，以金融工具手段響應可持續發展理念、引導社會資本協同推進國內可持續發展進程。