長江商報記者 曹雪嬌

時隔一年，山西省“超級”燃氣集團整合計劃再度提上日程。

9月24日盤後，國新能源、藍焰控股兩家公司同步披露公告稱，山西省國新能源發展集團有限公司、山西晉城無煙煤礦業集團有限公司（下稱“晉煤集團”）旗下山西燃氣集團有限公司（下稱“山西燃氣集團”）、山西國際能源集團有限公司旗下山西國際集團企劃投資管理有限公司實施重組，組建華新燃氣集團有限公司（下稱“華新燃氣集團”）。

據瞭解，山西省國新能源發展集團有限公司、晉煤集團分別是國新能源、藍焰控股的控股股東，上述公司的實控人均爲山西省國資委。本次整合完成後，華新燃氣集團的資產規模將達到800億元，同時擁有國新能源、藍焰控股兩家上市平臺。

國新能源、藍焰控股分別從事天然氣管網運輸與煤氣層（俗稱“瓦斯”）開發業務。截至2020上半年，兩家上市公司的總資產規模約達372億元，在華新燃氣集團的資產佔比中接近一半。

受整合重組消息影響，9月25日，國新能源股價一字漲停，截至下午收盤，藍焰控股漲幅達6.34%。兩家公司當前總市值分別爲53.47億元和84.37億元。

國新能源爲本次重組主體

自去年整合終止後，山西省屬燃氣企業開始籌謀二次重組。

在國企國資改革基調下，2018年2月，山西燃氣集團掛牌成立，山西省燃氣資源整合按下啓動鍵。據天眼查APP顯示，山西燃氣集團是一家山西燃氣產業鏈服務商。

2019年3月，藍焰控股發佈公告稱，公司控股股東晉煤集團以所持藍焰控股股份向山西燃氣集團增資，山西燃氣集團將成爲藍焰控股新的控股股東。與此同時，山西燃氣集團接受晉煤集團旗下的燃氣板塊資產、趙莊煤業股權，以及太原煤炭氣化（集團）、山西能源交通投資公司、山西投資集團的燃氣資產等增資，同時引入華潤燃氣投資（中國）、中石油崑崙燃氣、大同煤業等九家戰略投資者。不過，同年7月，受山西燃氣集團母公司股權尚不明確等因素影響，山西燃氣集團控股藍焰控股的計劃終止。

9月24日盤後，國新能源、藍焰控股發佈公告，山西省國新能源發展集團有限公司、晉煤集團旗下山西燃氣集團與山西國際集團企劃投資管理有限公司將實施重組，組建華新燃氣集團。公告顯示，華新燃氣集團註冊資本爲80億元，註冊地址爲晉城。據瞭解，上述參與重組公司的實控人均爲山西省國資委，因此，重組後，華新燃氣集團將控有國新能源與藍焰控股兩家上市平臺。

其中，山西省國新能源發展集團有限公司、晉煤集團分別是國新能源、藍焰控股的控股股東。國新能源爲本次整合主體，將通過市場化方式整合其他省屬和民營管網公司，並依法依規擁有山西省內天然氣管網特許經營權，負責全省天然氣管網的統一建設、運營。

因此，參與重組各方認爲，本次重組將推動燃氣產業成爲山西省資源型經濟轉型發展的戰略性新興產業和支柱產業，打造具有行業領軍力的權產業鏈一流燃氣旗艦勁旅。

兩家上市平臺合計貢獻近半資產

作爲本次整合的重要參與者，兩家上市平臺可謂各有所長。

資料顯示，國新能源是山西省內規模最大的天然氣管網運營企業，公司以長輸業務爲核心，2014年借殼進入資本市場。截至2020上半年，國新能源已建成北起大同、南至運城，貫通全省南北、溝通國家級氣源的省級天然氣管網5375餘公里，年管輸設計能力達到200億立方米，管網覆蓋全省11市104縣（市、區）。

強大的規模優勢讓國新能源成爲山西省燃氣市場不可取代的存在。數據顯示，2019年，國新能源的天然氣及煤層氣生產量達到45億立方米，爲國新能源貢獻超過92%的收入，其中，供應天然氣（煤層氣）在山西省總消費量中佔比接近80%。

本次參與重組的另一家上市公司藍焰控股，一直以來主要從事煤礦瓦斯治理及煤層氣勘查、開發與利用，公司的主要產品爲煤層氣。產品通過管輸、壓縮、液化三種方式銷往山西省及周邊地區用戶，主要用於工業和民用領域。2000年，藍焰控股登陸資本市場，其控股股東晉煤集團是國內最大的煤層氣利用基地之一。

背靠晉煤集團，藍焰控股的盈利能力更強。長江商報記者梳理財報發現，2016年-2019年，藍焰控股的淨資產收益率都均保持在10%以上，2016年，其攤薄後的淨資產產收益率一度達到28%。

不過，藍焰控股也同樣爲山西省的煤層氣產量做出了不小貢獻。2019年，藍焰控股的煤層氣產量爲14.82億立方米。同期，山西省煤層氣總產量爲71.4億立方米，藍焰控股煤層氣總產量佔比約爲20.76%。

此外，長江商報記者注意到，截至今年上半年，國新能源、藍焰控股的總資產規模分別爲283.61億元和87.98億元，兩家公司合計總資產達到371.59億元。據山西省國有資本運營有限公司官網披露數據，本次重組完成後，新公司華新燃氣集團的資產規模將達到800億元，以此看來，兩家上市平臺合計總資產在華新燃氣集團總資產中佔比接近一半。

二級市場上，參與本次重組的兩家上市公司股價均迎來大幅上漲。9月25日，國新能源股票開盤一字漲停，報價4.92元，公司當前市值達到53.47億元；截至當天下午收盤，藍焰控股報價8.72元，漲幅爲6.34%，當前總市值84.37億元。