各國央行的黃金購買是近年來金價上漲的一個重要推動因素。而在今年購買力度放緩之後，2021年可能會出現回升。

花旗集團預計，在今年官方部門需求降至十年來的最低水平375噸後，明年需求可能會回升至450噸左右。滙豐證券(美國)有限公司則預計需求可能從今年的390噸略微增加至400噸。

儘管這些預測與2018年和2019年接近創紀錄的每年逾600噸的購買量相去甚遠，但央行活動的增加將有助於提振金價。花旗本月在一份報告中稱，俄羅斯可能在明年春天重返市場，而中國央行可能在美國大選後重新增加儲備。

隨着全球經濟從冠狀病毒大流行中復甦，如果黃金交易所交易基金(ETF)放緩購買，這一變化可能會對市場產生更大的影響。ETF買需是2020年黃金需求的主要推動力。

滙豐(HSBC)首席貴金屬分析師JamesSteel表示，"儘管官方黃金需求在2019年和2018年異常強勁後，今年有所放緩，但以歷史標準衡量，黃金需求並不一定疲弱。儘管不應忽視央行活動的影響，但今年，它正讓位於ETF和其他形式的需求。"

黃金價格和相關ETF資產在2020年飆升至創紀錄水平，原因是投資者在疫情大流行、寬鬆貨幣政策和法定貨幣可能貶值的情況下尋求避風港。

哥倫比亞和烏茲別克斯坦是近幾個月來減少黃金儲備的國家之一，菲律賓也表示正在考慮出售黃金。俄羅斯此前則宣佈從4月起停止購買黃金。

世界黃金協會(WorldGoldCouncil)的數據顯示，儘管各國央行在2019年連續第10年成爲黃金淨買家，但黃金需求已變得更加集中，到2020年增加儲備的央行出現減少。今年上半年的購買量同比下降39%，至233噸。

WGC央行關係部負責人ShaokaiFan表示，每個央行都會根據自身情況決定最優的黃金配置。他說，一些國家減少黃金持有量，可能是因爲黃金在其外匯儲備中所佔比例過高，特別是在金價上漲的情況下，或者是因爲它們不得不動用其儲備中非黃金部分來維持貨幣穩定。

渣打銀行貴金屬分析師SukiCooper亦預計，儘管出現拋售，但央行仍將保持淨買入，但預計明年買入量將從2020年的417噸減少至400噸。花旗集團(Citigroup)的預測更爲樂觀，其基於油價上漲和全球經濟增長走強的預期，預測買入量將出現反彈。

花旗研究北美大宗商品主管AakashDoshi表示，在長期去美元化和外匯儲備多元化趨勢影響下，購買黃金的更廣泛推動力是顯而易見的。

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