多個租賃廠房存問題或將到期產能利用不足的紫建電子仍欲大擴產

原標題：IPO雷達| 多租賃廠房存問題或將到期，產能利用不足的紫建電子仍欲大擴產

記者|趙陽戈

產品用到華爲、小米、OPPO等品牌上的紫建電子，帶着自己的融資計劃叩響了創業板的大門，一旦募投達產，紫建電子的產能將放大一倍。

不過從公開的數據來看，該公司目前尚未達產，擴產後如何消化，將考驗公司操作。另外，紫建電子有不少租賃房產在近年內將陸續到期，這是否會影響到公司的生產經營，還有待觀察。

產品用在華爲、小米、OPPO等品牌上

先來看看紫建電子的主營，該公司從事的是消費類可充電鋰離子電池產品的生意，產品容量主要在1000mAh以下，以各類小型消費類電子產品爲主要應用領域，包括藍牙耳機、智能穿戴設備（智能手錶、手環、VR/AR眼鏡等）、智能音箱、便攜式醫療器械、車載記錄儀等。

截至目前，紫建電子擁有68個專利技術（其中發明專利4項），其中2018年獲得的發明專利“一種扣式可充電鋰離子電池（專利號2016101072468）”爲一種採用疊片工藝生產的扣式可充電鋰電池，該產品成功打破了國外企業對扣式可充電鋰電池的技術壟斷和專利壁壘，這也使得紫建電子成了國內採用疊片工藝規模化生產扣式可充電鋰電池的標誌性企業。

說起服務的終端品牌，紫建電子擁有的客戶資源有一定積累，包括華爲、小米、OPPO、vivo、FITBIT、哈曼（JBL、AKG等）、B&O、森海塞爾、Jabra、繽特力、索尼、LG、松下、先鋒、鐵三角、Marshall、3M、Anker、谷歌、亞馬遜、網易等。

數據顯示，紫建電子2020年一季度前五客戶的涉及金額佔總營業收入比例45.48%，其中的萬魔，經營自有耳機品牌業務和聲學產品ODM業務，萬魔與紫建電子合作項目主要爲其ODM客戶華爲、小米、OPPO等品牌產品的耳機電池。第一大客戶湖南國聲與紫建電子的合作項目包括OPPO、華爲、小米、鐳蛇、酷我等下游品牌的耳機電池，湖南國聲作爲萬魔的合作加工廠商之一，其與公司的大部分訂單（包括OPPO、華爲、小米項目）系由萬魔指定湖南國聲向紫建電子下達。紫建電子未來來自湖南國聲的訂單的規模一定程度取決於萬魔與公司合作方式。

這個行業裏參與者也很多，與紫建電子存在競爭關係包括VARTA Microbattery GmbH（瓦爾塔）、Amperex Technology Limited（ATL）、興能高科技股份有限公司（興能高：6558.TW），以及億緯鋰能（300014.SZ）、鵬輝能源（300438.SZ）、國光電器（002045.SZ）、欣旺達（300207.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）、豐江電池（837375）。不過說明書中似乎並沒有市佔率的相關數據。

有趣的是，在客戶與供應商名單中，還有重疊的情況。據紫建電子描述，公司的原材料供應商共達電聲（002655.SZ）的第一大股東濰坊愛聲聲學科技有限公司是公司客戶萬魔的全資子公司，公司自2019年起向共達電聲採購耳機保護板。紫建電子的機器設備供應商濰坊路加精工有限公司爲公司客戶歌爾股份（002241.SZ）的全資子公司，自2019年起公司向濰坊路加精工有限公司採購機器設備和配套的低值易耗品。直可謂，世界真小。

擴產與消化

此番，紫建電子計劃向社會公衆公開發行不超過1770.08萬股人民幣普通股股票，發行後，募集資金將按照輕重緩急順序投入“消費類鋰離子電池擴產項目”、“紫建研發中心建設項目”、“補充流動資金”這3個項目上，合計擬投入4.88億元的募資，其中的“消費類鋰離子電池擴產項目”，擬投入募資金額就爲3.18億元。

據紫建電子描述，“消費類鋰離子電池擴產項目”是對公司硬殼扣式電池、軟包扣式電池、方形電池等產品的擴產，項目設計產能爲年產各型電池產品8586萬隻，計劃分三年達產，投產首年（T2年下半年）實現達產30%，第二年達產65%，第三年達產100%。項目全部達產後，預計可實現年收入65605萬元人民幣，計算期內投資收益率爲36.45%（稅後），內部收益率爲22.91%（稅後），稅後靜態投資回收期爲6.57年（含建設期）。該項目選址重慶市開州區浦裏新區，總建築面積爲20500平方米。

按照紫建電子的說法，公司目前的產能已無法滿足業務的需求，成爲制約發展的瓶頸，“消費類鋰離子電池擴產項目”有其必要性。

不過值得注意的是，紫建電子目前的產能利用率並沒有打滿。數據顯示，紫建電子方形電池的產能利用率2019年時爲84.4%，2020年一季度時數據爲44.85%；扣式電池2019年和2020年一季度的產能利用率分別爲63.04%和25.3%；圓柱電池這兩個數據分別爲54.37%和46.66%；針型電池2019年和2020年一季度的產能利用率數據則爲43.45%和57.15%。

即便產能不飽和的情況下，2020年一季度裏方形電池、扣式電池的產銷率也沒有達到100%，分別爲89.45%和82.45%。統計顯示，2019年紫建電子的產能爲8254.88萬隻，產量爲6055.61萬隻，募投達產將令紫建電子的總產能擴充一倍，在現存產能尚有可挖掘空間的情況下，如何消化新增產能，就該考驗公司的營銷手段了。

至於“紫建研發中心建設項目”，據描述將整合紫建電子現有科技研發力量，裝修改造專業的研發場所，添置先進的檢測、試驗儀器等，引進高端研發技術人才，進行“4.4V 5C快充電池平臺開發”、“4.4V 高能量密度硅基體系開發”、“富鋰錳基材料平臺開發”、“高倍率電解液開發”、“固態電池開發”等課題的研發，從電池續航能力、快速充電、固態電池等方面進行技術突破，以提升公司的研發技術水平和產品競爭力。

因廠房問題存停產的風險

還有一個情況不得不提的就是，紫建電子或有停產風險。

停產風險源自租賃的廠房。據悉，紫建電子子公司廣東維都利向東莞市望牛墩鎮對外經濟發展公司租賃東莞市望牛墩鎮匯源路13、15號中韓橋工業園四區1、2幢，佔地12194平米，出租方僅擁有房屋用地的土地使用權證，未取得房產的產權證書。根據東莞市望牛墩鎮規劃管理所出具的相關說明文件，該房屋所在地塊在《東莞市望牛墩鎮城市更新專項規劃》中納入更新單元改造區域，具體情況以最終審批通過的《東莞市望牛墩鎮城市更新專項規劃》爲準。鑑於該房產未來有可能因更新改造被拆除，從而將導致廣東維都利需要搬遷、暫時停產，由此對紫建電子短期經營產生不利影響。

不過好在東莞市望牛墩鎮對外經濟發展公司對此出具了說明，提及租賃房屋所在地塊雖在《東莞市望牛墩鎮城市更新專項規劃》中納入更新單元改造區域，該規劃目前尚未最終審批通過，暫未收到相關通知，根據東莞市望牛墩鎮對外經濟發展公司判斷，租賃房屋在未來三年內沒有改變房屋用途或拆除的計劃，如因政府相關部門強制要求徵用、徵收、更新租賃房屋或其他原因致使無法繼續履行租賃合同，東莞市望牛墩鎮對外經濟發展公司將提前六個月通知廣東維都利，給予合理的搬遷時間。

實際上，廣東維都利租賃的這處場地的租賃期也就到2021年的7月31日，即便沒有搬遷，也會面臨是否是否續租的問題。除此之外，界面新聞發現紫建電子租賃的無產權證書的房屋還有重慶市開州區浦裏新區臨江家居產業園第1號樓1單元，佔地3000平米，用途廠房，2022年5月31日租賃到期；以及深圳市寶安區西鄉街道航城創新創業園A2棟共6間，佔地658平米（含公攤），用途辦公，租賃到期時間同樣很近，爲2021年7月31日。紫建電子表示，這兩處5年內沒有改變房屋用途或拆除計劃，也沒有列入政府拆遷或更新規劃，所屬地塊亦不涉及徵地拆遷項目，廠房這廂租賃到期後公司有優先租賃權，辦公處周邊租賃市場較爲活躍，即便無法使用也影響不大。

記者注意到，紫建電子租賃的廠房不少，除了上述3處無產權證書的房屋外，大量有產權證書的房屋，租賃到期日也就在近幾年裏，到期日較爲集中。比如1588.68平米的廠房重慶市兩江新區水土高新區大地企業公園C23號樓，到期日爲2023年8月31日；6880平米的廠房重慶市開州區浦裏工業新區趙家組團第1號標準廠房（共4層），租賃到期日爲2023年12月31日；另外13760平米的廠房重慶市開州區工業園區趙家輕工食品產業園2號及3號標準廠房，6144平米的廠房辦公樓重慶市萬州區聯合路20號附3號標準廠房第一、二、三、五層，以及1536平米的廠房辦公樓重慶市萬州區聯合路20號附3號標準廠房第四層，這3處的租賃到期日均爲2024年12月31日；只有佔地10800平米的廠房辦公處重慶市萬州區聯合路20號附1號標準廠房第一至五層、附2號標準廠房第一至二層，其租賃到期日爲2027年7月31日，相對時間較長。

這樣算起來，2021年將有12852平米的廠房、辦公、宿舍用地將到期；2022年將有3000平米到期；2023年將有8468.68平米到期；2024年又有21440平米到期；2027年到期的廠區佔地10800平米。那麼，這些租賃的廠區在租賃期到期之後，會有怎樣的變化，仍是未知之數。