原標題：9月製造業PMI升至51.5%，三季度經濟有望強勁回升

9月30日，國家統計局公佈9月PMI指數。

9月份，中國製造業採購經理指數（PMI）爲51.5%，連續7個月處於擴張區間。9月PMI較上月回升0.5個百分點，回升幅度爲4月以來的最高值，顯示9月製造業擴張步伐在加快。

與此同時，非製造業商務活動指數回升態勢更爲穩定，9月該指數錄得55.9%。穩投資政策推動建築業維持高景氣度，服務業逐漸擺脫疫情影響、穩步向好，進一步推高了非製造業商務活動指數。

8月我國消費加快恢復，疊加出口超預期回升，8月經濟呈現出加快修復的態勢。9月PMI指標顯示生產、需求雙雙改善，需求改善幅度更大，經濟內生動力增強，進出口指數更是實現年內首度擴張——在8月加快修復的基礎上，9月經濟有望實現更強勁的擴張。

有市場機構認爲，在印度、歐洲疫情持續擴散的背景下，中國穩定的產業鏈供應鏈優勢明顯，9月中國出口數據預計仍將有強勁表現。PMI連續7個月處於榮枯線之上，伴隨需求的不斷改善，經濟已經靠近合理增長區間。

二季度我國經濟增長3.2%，機構預判三季度我國經濟增速可能在5%左右，樂觀預期甚至到6%。不過，在海外疫情影響下行業分化仍然明顯，我國進出口依然存在不穩定不確定因素。

需求加快修復，經濟後勁增強

9月PMI走高，製造業生產和需求都在穩步恢復。

從分類指標來看，生產指數爲54.0%，比上月上升0.5個百分點；新訂單指數爲52.8%，比上月上升0.8個百分點。

今年3月以來，我國工業生產率先恢復，需求恢復相對較弱。這體現到PMI分類指標上，生產指數要高於新訂單指數。9月新訂單指數加快上升，需求端的加快回升，爲製造業生產的穩定恢復提供動能。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，隨着供需持續恢復和傳統生產旺季的來臨，企業採購意願增強，市場活躍度有所提升，生產指數和新訂單指數雙雙回升。

中國物流信息中心研究員文韜指出，9月經濟秩序已經恢復正常，復工復產復學基本完成，加上節假日因素影響，市場需求全面加快增長，並帶動企業加快採購和生產節奏。9月新訂單指數爲52.8%，連續5個月上升，再創年內新高。9月生產指數和新訂單指數差距進一步縮小，市場需求和企業生產間的缺口進一步縮小，表明供求均衡進一步強化。

9月PMI的回升，有望繼續推高9月工業增速。8月我國規模以上工業增加值同比增長5.6%，接近去年全年水平（5.7%）。

浙商證券首席經濟學家李超表示，9月生產指數錄得54%，連續7個月處於53%以上的高水平。結合其他高頻數據，9月工業生產仍保持增長勢頭。7、8月工業企業利潤快速修復（兩位數高速增長）有利於提振企業信心，未來工業增加值增速有望繼續提升。

不僅是製造業，居民消費在穩步恢復，前期受疫情影響較大的服務業在加快恢復。9月份，非製造業商務活動指數爲55.9%，比上月上升0.7個百分點。其中，9月新訂單指數爲54.0%，比上月上升1.7個百分點。

中國物流信息中心研究員武威表示，9月份非製造業新訂單創出年內新高，表明非製造業需求端進一步向好轉變，企業對市場需求不足的感受在明顯下降，經濟發展後勁較好。投資與消費需求均在改善，建築業新訂單指數連續2個月穩定在56%以上，投資呈現穩中趨進的態勢；住宿、餐飲以及旅遊相關行業等民生消費需求保持加快恢復趨勢，新訂單指數均在較高水平，消費恢復的動力繼續增強。

9月出口有望延續強勁增長

今年我國經濟最大不確定性是外需，從9月PMI分類指標來看，9月進出口形勢有望延續回升態勢。

6月以來，我國外貿進出口在持續修復，尤其是出口形勢穩定向好，8月以美元計價出口額同比增長9.5%。醫療物資、電腦“宅經濟”用品的出口，我國產業鏈供應鏈率先恢復也替代了部分其他國家的出口，是支撐我國出口向上修復的重要因素。隨着主要經濟體經濟秩序的恢復，我國出口持續向好的態勢能否持續，爲外界所關注。

9月新出口訂單指數爲50.8%，進口指數爲50.4%，均爲年內首次突破50%，年內首度回升至擴張區間。

光大銀行金融市場部分析師周茂華對21世紀經濟報道記者表示，國內PMI指數是環比的概念，而出口爲減少季節性因素一般採用同比，二者並不能一一對應，但兩個指標的趨勢較爲一致。從過往經驗看，當月出口訂單指數與出口表現並非都完全一致，需要結合海外需求變化情況——9月國內新出口訂單與主要經濟體制造業PMI指數進一步擴張，預示國內9月出口仍有望改善。

文韜表示，目前海外疫情仍在擴散，但主要國家經濟保持逐步恢復進程，國際市場需求有所回暖。同時我國穩外貿政策持續發力，有力穩定了外貿基本盤。本月進出口兩端延續二季度以來的持續好轉勢頭，進出口數量都環比明顯增長。從進出口指數的連續較快回升走勢來看，我國對外貿易加快改善。

中信證券固收首席分析師明明表示，進口需求提升使得PMI進口指數首次升至榮枯線以上，新出口訂單大幅上升至50.8%，印度、歐洲疫情擴散使得中國全球供應中心的角色得到進一步鞏固。

內需的穩定恢復，加上外需的向好，我國經濟三季度有望交出較好答卷。

李超表示，PMI連續7個月處於榮枯線之上，需求在不斷改善，當前經濟已經靠近合理增長區間。

周茂華表示，9月製造業與非製造業繼續處於擴張區域，且擴張步伐加快，反映國內需求在逐月擴張、穩步恢復，經濟動能進一步增強。相較二季度，三季度經濟擴張步伐有望明顯加快。

不過，疫情對經濟的影響仍在。趙慶河表示，雖然製造業總體需求有所改善，但行業恢復並不均衡。調查結果顯示，本月紡織及服裝服飾、木材加工等製造業反映市場需求不足的企業佔比均超過五成，高於製造業總體水平，復甦動力仍顯不足。此外，全球疫情尚未得到全面有效控制，我國進出口依然存在不穩定不確定因素。

（作者：周瀟梟 編輯：張星）