里昂發表研究報告，稱考慮到競爭加劇，下調維達國際（03331） 估值基礎，目標價相應由36.5元下調至28元，以反映利潤增長放緩以及2021年起木漿價格料進入上升週期。但目前估值吸引，維持“買入”評級。

報告指，第三季收入表現欠佳，遜市場預期，但核心營業利潤仍按年增長27%，反映費用控制有所改善。該行將2020至2022年銷售預測下調4%，2020至22年淨利潤預測下調2%至6%，預計今年維達銷售增長1%，純利增68%。

該行還預期，由於電商渠道佔維達內地市場收入約44%，維達會在“雙十一”期間加強促銷，除疫情刺激衛生產品需求增長外，旅遊業及B2B市場的復甦亦可能帶動積壓需求。