來源： 證券時報網

中金公司指出，近期海外市場再度大幅波動，主要還是與疫情的持續升級有關。不過，更爲重要的死亡率指標依然偏低，甚至還不及8月初美國第二波疫情的高峯。疫情升級的直接後果是，將再度階段性放慢復工節奏並拖累部分需求。影響上，短期內不排除繼續擾動市場情緒。

基本面角度，疫情升級可能會對歐洲增長帶來相對更大的拖累，進而拖累資產價格的相對錶現和匯率。中期而言，常態化疫情拖累產能爬坡落後於需求，導致庫存明顯去化和進口增加以滿足需求，美國消費端尤爲顯著。

總結而言，維持近期看法，臨近大選和疫情升級，市場或仍以觀望爲主，等待大選結果最終落地和疫情高峯消退，上週初也提示觀察到一些風險偏好再度轉弱的跡象。不過，我們認爲短期波動並不會改變復甦逐步深化的中期趨勢，疫情邊際影響不斷下降且疫苗研發進展依然值得期待。從大選角度，不論是民調概率較高的民主黨橫掃還是概率較低的共和黨完勝，對市場可能都不是壞事；而繼續分列的國會則使得市場迴歸原有的基本面漸進修復邏輯。