10月29日，人民幣中間價報6.7260，下調65點，上一交易日中間價報6.7195，在岸人民幣上一交易日收報6.7138。

第二波疫情引發拋售 法國將再次封國

德國和法國週三宣佈接近去年春季全面封鎖水平的限制措施，原因是歐洲各地新冠肺炎死亡人數在一週內上升了近40%，同時金融市場因擔心可能造成的經濟損失而大幅下挫。

法國總統馬克龍宣佈，包括海外領土在內，法國全境從10月30日起再度封城，以應對新冠肺炎疫情的迅猛反彈。根據馬克龍宣佈的內容，防疫力度小於今年春季的封城措施。這些限制措施將至少持續到12月1日，與春季實施的措施類似。

對沖基金緊急調倉押注人民幣波動性加大

部分對沖基金以爲中國央行再度出臺遏制匯率升值趨勢，紛紛拋售人民幣多頭頭寸避險。但他們很快意識到逆週期因子淡出不會影響人民幣升值趨勢，轉而做了空頭回補。期間不少量化投資型對沖基金開始押注人民幣匯率波動性加大，導致離岸市場人民幣遠期掉期交易點數一度出現逾15個基點的跳漲。這背後，是這些對沖基金認爲逆週期因子淡出，將令未來人民幣匯率波動性明顯增加。畢竟，以往人民幣匯率下跌期間，逆週期因子不但有效放緩了匯率跌幅，也壓縮了匯率波動幅度。如今逆週期因子的淡出使用，將令人民幣匯率波動性重新回升。

多家外匯投資型對沖基金直接調高人民幣與美元負相關性係數，因爲在“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”的新定價模型下，人民幣中間價更能反映美元兌一籃子貨幣的波動狀況，從而令人民幣與美元的負相關性提升。多位外匯交易員表示，10月28日整個外匯市場沒有出現衆多投資機構集體買漲人民幣的順週期行爲。這背後，一是28日人民幣中間價回調206個基點，無形間壓制了市場買漲人氣，二是隔夜美元指數回升站穩93整數關口，也對人民幣匯率上漲構成不小壓力。

“相比10月初人民幣快速升值期間，如今海外投資機構都變得相對理性。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外匯策略主管Marc Chandler表示。面對逆週期因子淡出取消，部分對沖基金甚至取消了人工操作，轉而由程序化交易根據人民幣與美元的負相關性投資獲利。因爲他們認爲當前人民幣匯價已充分反映當前中國經濟持續好轉的基本面。

前紐約聯儲行長：美聯儲真的已瀕臨彈盡糧絕

前紐約聯邦儲備銀行行長Bill Dudley週三發表文章稱，美聯儲已經非常接近“彈盡糧絕”的處境。

Dudley認爲，即使美聯儲做得更多，也不會爲經濟提供太大的額外支持。現在利率已經達到儘可能的最低水平，而且金融狀況極爲寬鬆。但當利率長期維持低水平時，該政策會適得其反。

Dudley表示，美國總統特朗普和國會必須認識到，美國未來的繁榮比以往任何時候都更依賴於政府支出計劃，並呼籲白宮和國會爲經濟提供進一步的紓困計劃，加大財政刺激力度。

管濤：“逆週期因子”淡出 人民幣趨向大開大合雙向震盪

管濤認爲，下一階段，中國經濟基本面好就會支持人民幣匯率走強，這是基本邏輯。而這些利好因素逐漸兌現後，如果沒有新的利好支持，甚至出現新的利空，匯率回調的壓力就有可能重新佔上風，但我們很難去預測這個拐點什麼時候出現。未來，人民幣匯率是在均衡水平基礎上，跌多了會漲、漲多了會跌，有漲有跌、大開大合的雙向震盪走勢。對於企業和個人來說，不要去賭匯率的單邊走勢，要樹立風險中性的意識。

“運用避險工具主動管理匯率風險，不是讓你去賺錢或者讓你少虧錢，而是藉此用合適的工具和成本，把匯率波動給生產經營活動造成的不確定性變成確定性，然後按照已經鎖定的成本和收益來安排企業的主業經營。今年以來人民幣匯率先抑後揚、大起大落的震盪走勢，對企業是生動的匯率風險教育。”管濤說。