原標題：多家上市券商三季報亮相，中信證券穩居“一哥”、月賺超14億元丨解財報

多家上市券商三季報亮相，中信證券穩居“一哥”、月賺超14億元丨解財報

又一家重量級券商即將登陸A股。不過，證券板塊今日表現乏力，截至收盤，中銀證券、湘財證券等紛紛大跌。

中國國際金融股份有限公司昨日公告稱，公司股票將於2020年11月2日在上交所上市，這也意味着，中金公司將成爲第40家A股上市券商，以及第14家A+H股券商。同日，又有多家券商發佈三季度業績情況。

事實上，隨着華林證券拉開了上市券商披露業績報告的序幕，截至目前，中信建投、方正證券、東方財富等多家券商披露三季報，整體來看，券商營收、淨利潤均實現同比正增長。

券商三季報保持高增長

在目前已披露三季報的券商中，絕大多數券商實現了營收、歸母淨利潤的同比正增長。但東北證券、山西證券、哈投股份營收出現下滑。

從淨利排名來看，中信證券、國泰君安、海通證券、中信建投、招商證券位居淨利潤前五，其中，中信證券是唯一一家淨利超過百億的券商，前三季實現淨利潤126.61億元。

業績同比漲幅方面，互聯網券商東方財富前三季度實現營收59.46億元，同比增長92%；淨利潤33.98億元，同比增長143.66%；其中，公司第三季度實現淨利潤15.89億元，同比增長203.47%。營收和淨利的同比漲幅目前均居行業首位。華鑫股份、長城證券、華林證券、西部證券等淨利潤同比漲幅也超過50%。

經紀業務方面，全行業大豐收，增速最低的東北證券同比增28.2%，華林證券增速最高達70.84%，招商證券經紀業務的規模與增速均表現較佳，前三季實現經紀業務收入51.1億元，增速高達63.73%。

資管業務方面，中信證券前三季資管業務收入爲53.94億元，超過排名緊隨其後的海通證券、東方證券、國泰君安三家券商之和。此外，華安證券同比增速近兩倍，爲188.76%。

業內認爲，券商三季度業績表現靚麗，券商行業有望持續享有全面且確定的政策紅利，板塊估值水平處於較低區域安全邊際較高，建議關注國內頭部券商以及一些特色券商。

多因素助力券商板塊上漲

分析師楊仲寧認爲，幾家龍頭券商收入或者利潤的貢獻比較平衡的。制度紅利對券商來說，豐富了其收入的構成和抗週期能力，大型券商的利潤、業績、收入的穩定性比較好。

如果考慮到市場改革帶來紅利，不一定能完全消除週期性，但業績的波動性會下降，因爲收入來源是更多元化的。

資本市場在內循環的過程中貢獻越來越大，券商抗週期能力或許比過去更強，比較看好券商板塊。

渤海證券指出，券商板塊上漲的驅動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A 股市場上漲帶動的β屬性，在資本市場深化改革進程中，以上因素都將得到兌現。政策面上，監管層繼續推進資本市場全面改革深化，未來政策利好將延續，拓寬券商業務空間；基本面上，監管寬鬆週期下券商業績繼續保持高增長，盈利能力改善支撐估值中樞上移。我們維持對行業的長期看好，龍頭券商憑藉雄厚的資本實力和風控能力，在資本市場深化改革“扶優限劣”的政策傾斜下將最直接受益。建議關注優質龍頭券商的投資價值。

光大證券認爲，券商業績增長預計主要是受：三季度市場回暖，股基交易大幅增加的影響；註冊制推行帶動IPO股權融資規模大幅上漲的影響。近期國務院、證監會密集發聲，一方面資本市場註冊制改革將有序推進，另一方面上市公司治理得到重視，退市制度更加完善，違法、造假等行爲處罰將更加嚴格。資本市場深化改革將持續推進，主板註冊制建立、T+O制度改革，公募基建REITs試點落地可期，券商將首先受益於資本市場深改。在推動打造航母級券商的導向下，券商馬太效應將愈發顯著，龍頭券商將顯著受益。

中航證券表示，券商板塊與監管政策、市場熱度及流動性高度相關，7 月註冊制存量改革和行業併購預期導致低估值券商板塊爆發，9 月以來，市場交投熱度回落，日均成交額降至7000 多億元，同時市場融資相對七八月有所回落，“把好貨幣供給總閘門”等論調帶來市場對流動性收緊的憂慮，由於無風險收益率持續回升非銀板塊中保險股更加受益。我們在前期報告中強調，下半年在註冊制改革下，券商板塊將迎來業績驅動時期，建議重視三季報超預期表現下低估值券商個股投資機會。