原標題：富力裁員疑雲已散？李思廉玩轉“開源節流術”

來源：風雲地產界

在通過“開源節流”降負債取得階段性成效後，富力再次傳出“裁員30%”的消息。儘管富力公開否認此事，但不排除李思廉將“開源節流”進行到底的可能性。

撰文/ 姚悅

近日，有消息稱，富力地產（02777.HK）經營困難，將於明年裁員30%，還稱富力地產已經暫停了所有的招聘活動。

隨後，富力集團對此事做出回應稱，從未停止崗位招聘，且無裁員計劃。

風雲地產界也注意到，富力集團的官網上，社會招聘的在招崗位超過4000個，最近的更新在幾小時之前。

雖然否認了裁員傳聞，但今年上半年富力地產已經裁員37%。受債務集中到期、“三道紅線”等因素影響，接下來富力地產降負債的動作可能會更頻繁。

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上半年“裁裁裁”、下半年“賣賣賣”

相關財報顯示，截至2019年12月末，富力地產員工數爲62305人，截至2020年6月末員工數爲39244人。也就是說，今年上半年富力地產已減員37%，超過23000人，總員工成本從34.79億元縮減到14.6億元，節約開支約20億元。

富力地產2019年年報截圖

富力地產2020年中報截圖

8月份的中期業績會上，富力地產董事長李思廉稱，未來9個月，可能都會在國內外處理250億到300億債務。

因此，除了上半年採取的“節流”措施，進入下半年，富力地產更是在“開源”上下了功夫。

11月9日晚，富力地產發佈公告稱，擬將其全資持有的廣州國際機場富力綜合物流園（下稱：富力物流園）以63億元的物業價值，轉讓70%權益給黑石集團，交易對價爲44.1億元。

富力地產表示，將手上的物業轉讓出去，董事會擬將合併事項所得款項淨額用於降低負債，及撥作集團的一般營運資金。

資料顯示，2007年，富力物流園成立，是富力地產旗下唯一物流園。經多年擴建及運營，其已成爲華南地區最大的醫藥物流基地及白雲機場周邊主要的跨境電商園區。

觀點地產網指出，債券融資空間不足的當下，富力地產過往大量儲備的土地資源也因市場下行而銷售受阻。變現手上的持有型物業“減磅”，或者尋求開發合作，應該是目前最可行的方法了。

此外，觀點地產網援引債市媒體消息稱，富力地產預計年底將以18.5億元出售其持有的廣州廣發證券總部大樓40%股權，所得款項全部用於償還債務；此外正在推進的資產處置項目還包括：向平安不動產轉讓部分廣州黃埔筆村舊改項目股權；向一家國企出售海南富力海洋歡樂世界的股份。

上述所提及項目若按計劃推進，預計富力地產將得到共計147.5億元的回款。

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從“三線全紅”到“一線翻綠”

近幾年，富力地產的債務問題一直沒有得到很好解決。今年受債務集中到期等影響，富力地產的債務危機更加嚴峻。

5月，穆迪曾對富力地產的評級（CFR）由“Ba3”降至“B1”，展望從觀察名單變爲“負面”。

穆迪還表示，富力地產評級的下調，反映出穆迪對其經營現金流疲弱以及未來12-18個月內大量債務到期的擔憂；負面展望則反映了富力地產在未來12-18個月的再融資需求較高。

按照三道紅線的標準（剔除預收款後的資產負債率大於70%；淨負債率大於100%；現金短債比小於1倍），富力地產2020年中期，剔除資產負債率70.22%，淨負債率176.66%，現金短債比0.48，“三條紅線”全部踩中。

在經過一番開源節流的操作之後，富力地產的財務情況稍有好轉。

第三季度財報數據顯示，截至報告期末，富力的負債合計1144.11億元，有息負債規模則較一季度下降了約242億元，淨負債率已同比下降至166%，資產負債率下降至約80.37%，若剔除預收款，其資產負債率或降至70%左右，基本可以實現翻綠。

不過，匯生國際融資總裁黃立衝告訴風雲地產界，一條線“轉綠”並不代表沒有問題，最重要的還是要看實際現金流壓力和多少債務到期。

相關財報數據顯示， 2012年到2019年，富力地產的經營現金流淨額已經連續八年爲負，其中2019年高達-240億。2020年第三季度，經營現金流淨額轉正爲188.44億元。

富力地產2020年第三季度報截圖

截至去年末，富力地產共有395.6億元境內債券，2020年、2021年到期債券分別爲181億元、191億元。

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