原標題：尋求折價安全墊 基金積極參與定增

來源：上海證券報

不少績優基金開始參與上市公司定向增發，以相對較低的價格買入中長期看好的標的。一些上市公司增發股份上市公告顯示，近期多位明星基金經理參與了上市公司的增發，包括信達澳銀基金馮明遠、興證全球基金謝治宇、易方達基金張坤和蕭楠、海富通基金周雪軍等。

博敏電子11月26日公告顯示，信達澳銀基金馮明遠管理的多隻基金，參與了該公司的非公開股票發行，其中信達澳銀新能源產業基金獲配373萬股，耗資4500萬元。博敏電子最新收盤價13.5元，依然比12.05元的定增價高出十幾個百分點。

雙匯發展公告顯示，謝治宇管理的興全合宜基金通過定向增發大舉建倉該公司。截至10月12日增發股上市，興全合宜持有該公司1628萬股，增發價格是48.15元，持倉市值近8億元。仙琚製藥的公告也顯示，海富通明星基金經理周雪軍參與了該公司的非公開發行。

百潤股份近日的定向增發，全部配售給了公募基金。易方達基金公司的明星基金經理張坤和蕭楠聯手出擊，其中張坤管理的易方達中小盤獲配458.28萬股，蕭楠管理的易方達消費行業獲配763.8萬股。另外，東證資管旗下的東方紅睿澤三年定開、東方紅睿滿滬港深等7只產品也參與了百潤股份的定增。數據顯示，截至11月16日，東方紅睿澤三年定開基金持有百潤股份1436萬股，易方達中小盤基金持有808萬股，易方達消費精選基金持有764萬股。

除了上述公募基金經理以外，私募基金經理也在積極參與上市公司的增發。高毅資產鄧曉峯管理的產品過去幾個月來參與了精工鋼構、中環股份的定增；聚鳴投資劉曉龍管理的多隻產品參與了精鍛科技的定增，獲配金額1.2億元。

在滬上某基金公司高管看來，基金經理紛紛出手參與定增，主要有以下兩方面原因：

一是，定增可以折價買入上市公司股份。在再融資新規下，底價折扣由9折降至8折，存在較好的高折價套利機會。雖然參與競價定增有6個月的鎖定期，但在上市公司股價前期已經大漲的情況下，以一定折價買入長期看好的優質股，對於基金經理來說是很好的套利策略。尤其是部分基金前期已有一定持倉，參與定增的同時以市場價賣掉原有持股，可以大幅降低持股成本。

二是，參與定增對基金流動性的影響降低。根據再融資新規，競價定增的鎖定期只有6個月，且不受減持制度約束，使得基金可以加快資金週轉，減少流動性風險。

值得一提的是，隨着年底臨近，機構排名戰開始升溫。對於基金經理尤其是公募基金經理來說，儘管知道很多公司前期漲幅不小，但依然不敢輕易離場，通過定增進行套利是相對較好的選擇。

從上市公司的定增公告看，不少公司的定增價均有較大折扣。如11月10日均勝電子的定增公告顯示，其定增發行價格爲19.11元/股，相當於發行期首日前20個交易日公司股票交易均價23.45元/股的81.39%，有一定的安全墊。