來源：環球老虎財經

作者：陳斌

蛋殼的爆雷讓“租金貸”再次甚囂塵上，輿論紛紛指向提供資金方的微衆銀行，作爲放款方，微衆顯然是知道“租金貸”的風險，但或許是在高收益的誘惑下，微衆仍大力拓展該業務。

而作爲民營銀行的新秀，或許沒有經歷過金融危機才讓其對風控不夠嚴格，最後演變成一場租戶深受其害的鬧劇。

城門失火，殃及池魚。長租公寓品牌蛋殼的“爆雷”也牽連到與之綁定“租金貸”的微衆銀行。

12月2日，微衆銀行鍼對蛋殼公寓事件發佈公告稱，所有受蛋殼公寓事件影響的微衆銀行客戶，剩餘貸款本金將給予免息延期，在2023年12月31日之前，微衆銀行不扣款、不計息，不影響信用記錄。

與此前微衆銀行公告的2021年3月31日之前，租客徵信不會受到影響看似有“讓步”，但實際上微衆銀行在爆雷之前是“租金貸”的受益者。作爲蛋殼、自如“租金貸”的合作方，微衆銀行提供給“租金貸”的貸款利率在10%左右，如此高的收益率對於微衆銀行而言是豐厚的。

不過隨着蛋殼的“爆雷”，微衆銀行也深受其害。而微衆之所以會和“蛋殼們”糾纏在一起，與其商業模式脫不了干係。

作爲互聯網銀行，微衆沒有傳統銀行線下多網點低息攬儲的存款優勢，同樣，商業銀行、股份制銀行經營多年，絕大部分對公業務優質客戶掌握在手中也讓“微衆們”望塵莫及。

因此微衆只能另闢蹊徑靠高利率資產覆蓋高成本負債，而高收益天然伴隨着高風險。

顯然，此次長租公寓的“租金貸”便是血淋淋的教訓。而高利率的“微粒貸”作爲微衆銀行挑大樑的角色，後期是否會發生“租金貸”類似的事件需要微衆有足夠強的風控以應對。

高企的負債成本“倒逼”微衆銀行接受“租金貸”

作爲互聯網銀行，微衆銀行無疑是第一梯隊的尖子生，自2014年獲批成立以來，其發展不可謂不迅猛。僅從資產規模來看，由2015年的96億增長到2019年的2912億，尤其是2018年實現跨越式增長，資產規模由2017年的817億增長到2018年的2200億，僅一年時間就增長近1400億。

資產規模的大幅增長主要是因爲存款的增長。2018年微衆銀行存款餘額1549億元，而2017年僅爲53億，較2017年飆漲了28倍。而此前一直依賴的同業負債由2017年452億下滑至207億。

爲何會同時出現存款的爆發式增長和同業負債的大幅下滑？主要是因爲2018年微衆銀行推出高息攬儲神器“智能存款+”。

公開資料顯示，智能存款是民營銀行爲主要發起者的線上創新型銀行存款產品。其底層資產以三年或五年期定存爲主，通過收益權轉讓給第三方機，且受《存款保險條例》保護。

2018年8月，微衆銀行推出存款產品“智能存款+”，9月份正式面向大衆開放，該產品爲5年期定存產品，實行階梯利率，存的越久、利率越高。當時存款時間在1個月內、1-3個月、3-6個月、6個月-1年、1年-5年對應的提前支取利率，分別對應爲2.8%、4%、4.3%、4.4%、4.5%。

值得關注的是，在當時互聯網貨幣基金、銀行理財產品收益率持續下跌大背景下，“智能存款+”憑藉着存取靈活、收益高等優點，一上線便風靡市場。而後，多家民營銀行相繼推出智能存款產品。

不過，好景不長，微衆銀行“智能存款+”推出後僅4個月，12月28日，便宣佈稱由於銷售火爆，“智能存款+”即將售罄，因此限時開放存入。

據媒體報道，彼時監管層約談相關方，主要考慮到一旦出現投資者集中提前支取，容易產生流動性風險；另外則擔心高利率可能擾亂市場。

放棄低成本的同業負債轉而用高成本來攬儲，這其中跟監管調整同業負債有關。

根據原銀監會2014年發佈的《關於規範金融機構同業業務的通知》，單家商業銀行同業融入資金餘額不得超過該銀行負債額的三分之一。2018年年中，監管機構將民營銀行納入監管範圍，且要求民營銀行在2019年末之前達標。

監管的規定讓微衆銀行不得不高利率搶存款壓降低利率的同業負債。

2017年數據顯示，微衆銀行同業負債452億，佔總負債比例爲62%。經過2018年的高利率搶存款，微衆銀行同業負債則從2017年末的452億元下降到2018年末的207億元，在總負債佔比從2017年末的62%下降至2018年末的10%；存款比例從2017年的7.27%大幅升至2018年的74.38%。

這一情況，亦出現在其他民營銀行財報上。網商銀行吸收存款佔負債比例從2017年的34.24%升至2018年的47.49%。

負債端成本的大幅上升“倒逼”微衆銀行去尋找高收益率的資產，而彼時風靡一時的“租金貸”自然成爲互聯網銀行們的香餑餑。

微衆銀行介入“租金貸”無異於飲鴆止渴

2015年長租公寓的遍地開花，讓這些披着皇帝新衣的“新物種”開發出租金貸這一金融模式。

所謂“租金貸”，指的是租客在與長租公寓企業簽下租約的同時，與該企業合作的金融機構簽訂貸款合約，一般由該金融機構替租客支付全年房租，租客向該金融機構按月還清租房貸款，相應的貸款利息一般由長租公寓代爲支付。

正是租金貸這一模式，纔在短時間催生了數千家長租公寓企業，而蛋殼便是其中的頭部企業。

在一片火熱的情況下，銀行、互聯網金融機構、消費金融機構也開始介入房租分期貸款市場中。如2017年年底，中信銀行、建設銀行等銀行紛紛推出住房租賃貸款產品，對符合條件、有長租需求的個人發放，用於一次性支付租金等租房相關費用。

不過好景不長，2018年下半年，“租金貸”引發社會的廣泛關注後，其背後的銀行資金也慢慢進入了人們的視線。或迫於壓力包括建設銀行、北京銀行、平安銀行在內的多家傳統銀行聲明暫停了與租房相關的貸款業務。

商業銀行的退出，給了微衆、華瑞這類民營銀行更多的業務。而作爲民營銀行，相對於商業銀行對個人的貸款資質審覈而言，顯然要求較低，而且本身負債端的利率較高，有這麼高收益率的資產，自然成爲它們爭搶的香餑餑。

而微衆銀行作爲互聯網銀行排頭兵，深度參與到了蛋殼公寓和自如的“租金貸”業務中。自如與蛋殼作爲頭部的長租公寓品牌，幾乎壟斷了整個長租市場。

根據租客提供的數據顯示，微衆銀行在長租公寓中的租金貸只有租客租期超過一年纔可以用，一般年利息爲10%左右。

從蛋殼公寓的租金貸比例來看，2017、2018和2019年，選擇租金貸的租戶比例分別達到91.3%、75.8%和65.9%，貸款金額也已達到數十億元。

有意思的是，螞蟻金服參與了蛋殼公寓的融資，而網商銀行卻不是蛋殼公寓的主要合作方，取而代之的卻是微衆銀行。或許網商銀行知道“租金貸”業務屬於高風險高收益，轉而放手留給其它銀行。

微粒貸扮演微衆銀行“挑大樑”角色

其實觀察微衆銀行的業務，不論是面對B端還是C端用戶，都傾向於高利率定價。

在B端，微衆銀行推出“微業貸”；C端推出“微衆銀行App”、“微粒貸”、“微車貸”等產品。

2017年，微衆銀行推出了“微業貸”業務。微業貸是專門面向小微企業的純信用貸款。在推廣平臺顯示，微業貸按日計息，每日0.03%-0.05%，年化利率11.95%-18.25%，最低每日可至0.01%。

根據公開數據顯示，截至目前，微業貸業務已累計放款超3200億元，已爲超150萬企業法人提供服務，較2019年11月末提升近87.5%，全國企業有貸戶中，7%是微業貸的客戶。

有媒體報道，儘管微業貸的辦理渠道是全線上的，然而其業務推廣渠道卻採用了傳統的代理機制。報道進一步表示微衆銀行只認可二級代理，如果三級代理可以招到四級代理也是可以的，但是隻能使用二級代理的“內邀專用碼”。其介紹到，要想擁有自己的“內邀專用碼”則需在一級代理方開後臺，且需要2萬元的費用。

被爆出代理制後，微衆銀行立馬暫停接受由合作方推薦的客戶申請。並闢謠稱，其僅與少數機構合作,由合作伙伴爲具有融資需求的小微企業客戶推薦申請微業貸,不存在所謂“微業貸代理”、“二級代理”等合作形式。

值得注意的是，作爲最早推出面對C端的產品微粒貸，一直扮演挑大樑的角色。

根據年報，截至2019年末，“微粒貸”已向全國31個省、直轄市、自治區近600座城市超過2800萬客戶發放超過4.6億筆貸款，累計放款額超過3.7萬億元；授信客戶中約77%從事非白領服務業，約80%爲大專及以下學歷；筆均貸款約8000元，超過70%已結清貸款的利息低於100元。

天量的放貸規模和存量規模，對於一家沒有線下門店和攬儲優勢的互聯網銀行來說，放貸資金來源無疑是最大的難題。而微衆銀行通過聯合貸款的方式解決了這一難題。

公開資料顯示，微衆銀行已與超過50家銀行達成聯合放貸合作協議。其中，既包括中國進出口銀行、郵儲銀行等政策性銀行和國有大型銀行，也包括浦發、興業、華夏等股份制銀行，當然數量最多的還是各地的城商行。

此外，微粒貸的日利率普遍在0.05%左右，年化利率達18.25%。這類借款用戶屬於次優級用戶，不僅是當下很多消費金融公司都在力爭的客羣，也是很多銀行逐漸開始下沉的用戶羣體。

高額的年化利率也帶來了客戶的投訴，黑貓投訴上顯示，微粒貸的累積投訴量超6000人，絕大部分涉及暴力催收。

作爲一家成立僅6年的民營銀行，從規模上來看，微衆發展迅猛，不過在高速發展的同時，其將利潤擺在了首位，而將風控旁落。金融機構最重要的是風控能力，反觀微衆銀行，爲了高收益率的資產，不惜甘冒大風險。