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《金證研》滬深資本組 聞君/作者 沐靈 清和 洪力/風控

對於山東人、青島人來說，青食鈣奶餅乾是至少四代人“記憶中的味道”。時至今日，打造了這款“國民餅乾”的青島食品股份有限公司（以下簡稱“青食股份”），已從一家小作坊發展成爲食品製造企業，並迎來了上市之路。

作爲食品製造企業，食品安全無外乎是頭等大事，而青食股份試生產產品卻早已公開銷售，或違反《食品生產許可審查通則》第四十九條規定，且其主打產品鈣奶餅乾甚至出現不合格，食品安全問題或“警鐘長鳴”。

供應商的准入機制，往往是企業產品品控的第一道關，關乎企業的產品質量。而對於青食股份而言，且不說產品質量的問題，其撐起千萬元採購額的供應商，背後呈現的卻是零人、經營異常、老賴的“怪事”，其交易又有幾分真實性？

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試生產產品卻早已公開銷售或違規，主打產品不合格食品安全“警鐘長鳴”

怪事年年有，資本市場不例外。青食股份試生產產品竟已在線上銷售，而這需要從青食股份當前的產品序列說起。

從收入來源來看，青食股份的主要收入來源爲餅乾和花生醬類產品，2017-2019年收入佔比均超過95%，分別爲42,021.10萬元、44,743.77萬元和45,469.39萬元。

其中，鈣奶餅乾和休閒餅乾爲青食股份貢獻了超八成的收入。

以青食股份的產品介紹來看，鈣奶餅乾類包括特製鈣奶餅乾、鐵鋅鈣奶餅乾、老年硒鋅鈣奶餅乾、精製鈣奶餅乾、精品鈣奶餅乾、動物、字母餅乾；休閒餅乾類包括麥麩餅乾、曲奇餅乾、夾心餅乾、威化巧克力、菠蘿豆、小饅頭。

而青食股份的在研產品中， 包括黑芝麻鈣奶餅乾研發項目、異麥芽酮糖鈣奶餅乾研發項目、單元餅乾研發項目、殼寡糖鈣奶餅乾研發項目、花生淇淋醬研發項目、紅酒玫瑰曲奇研發項目。

其中，黑芝麻鈣奶餅乾研發項目、異麥芽酮糖鈣奶餅乾研發項目處於試生產階段，蛋圓餅乾研發項目、殼寡糖鈣奶餅乾研發項目、花生淇淋醬研發項目、紅酒玫瑰曲奇研發項目處於試驗階段。

而試生產的產品，卻早已上線銷售。

據青食股份淘寶官方旗艦店“青食旗艦店”，黑芝麻鈣奶餅乾、異麥芽酮糖鈣奶餅乾、殼寡糖鈣奶餅乾已上線銷售。早在2019年，已有多位消費者購買黑芝麻鈣奶餅乾，並作出評價。

而據《食品生產許可審查通則》第四十九條規定，申請人試生產的食品不得作爲食品銷售。

試生產階段的產品上線銷售，或違反了上述規定。

另外，青食股份生產的一批鐵鋅鈣奶餅乾因產品質量不合格，被監管部門通報。

據河南省市場監督管理局，2020年9月30日發佈的《關於25批次食品不合格情況的通告（2020年第39期）》中，舞鋼市新概念購物廣場銷售的，標稱青島青食有限公司委託青食股份生產的1批次的鐵鋅鈣奶餅乾中，過氧化值（以脂肪計）檢出值爲0.65g/100g,標準規定爲不大於0.25g/100g，檢測結果爲不合格。

食品安全關係到千家萬戶的身體健康和生命安全，而青食股份試生產階段產品上線銷售，且其主打產品鈣奶餅乾甚至出現不合格，食品安全問題或“警鐘長鳴”，如何給予消費者和市場信心便成爲其首要任務。

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零人、經營異常、老賴，撐起千萬元採購額供應商的“怪事”

供應商的准入機制，往往是企業產品品控的第一道關，也是交易可溯的源頭。而青食股份，近年來卻出現零人供應商的情況。

據招股書，2018年，山東億旺商貿有限公司（以下簡稱“山東億旺”）爲青食股份第三大供應商，青食股份對其採購金額爲2,140.89萬元，佔青食股份當年總採購金額的比例爲8.36%。

據國家市場監督管理局，2017-2019年，山東億旺社保繳納人數分別爲0人、0人、8人。

僅在2018年，零人的山東億旺，便撐起了青食股份超2,000萬元的採購額。

而這並非個例。

2017年，興城市德泰花生有限公司（以下簡稱“德泰花生”）爲青食股份第五大供應商，青食股份對其採購金額爲1,102.38萬元，佔青食股份當年總採購金額的比例爲4.39%。

據國家市場監督管理局，2017-2018年，德泰花生社保繳納人數分別爲0人，0人。

也就是說，2017年，青食股份對零人公司德泰花生的採購額超千萬元，交易真實性亦存在疑問。

而德泰花生不僅零人，至今甚至連年報都未公示，這樣的異常公司，卻能成爲青食股份的大供應商，零人唏噓不已。

2020年7月2日，德泰花生因未依照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告，被興城市市場監督管理局列入經營異常名錄。截至2020年11月30日，其仍未公佈2019年年報。

此外，德泰花生還曾因借款逾期未還，被列爲被執行人並限制消費。

據（2016）遼1481民初2376號文書，德泰花生於2015年向興城長興村鎮銀行股份有限公司借款300萬元，逾期未還。

據（2020）遼1481執179號文件，2020年6月24日，德泰花生因未在按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的法律義務，被興城市人民法院採取限制消費措施。6月29日，德泰花生已被列爲被執行人。

在登陸資本市場之前，對擬上市企業而言，或爲一場大考，而所考驗的不僅僅是公司的治理，還包括產品質量，以及信息披露的真實性。而青食股份卻存在諸多問題，未來或仍任重道遠。