2020年是ETF的普及年，券商ETF（512000）的規模從年初的50多億，到年尾的230多億，客戶數、融資餘額增長了數倍，投資者習慣於把券商ETF當成券商行業投資工具，比投資個股更方便簡單。

券商轉型：加速提升槓桿率和盈利能力

券商作爲資本市場最重要的中介機構，經營業績與股票市場熱度有極大的相關性，因此股價也表現出非常強的貝塔特性。券商在7月份的高貝塔屬性曾經出現一波強勁走勢(30個交易日漲超50%)，但此後四季度市場市場進入持續調整。

想要把握券商的投資機會便需要對市場有個基本的預判，通常建議大家在左側佈局券商，即在券商PB估值倍數尚合理，未來催化劑還未啓動之前提前佈局。

何婷：海通證券非銀金融行業高級分析師。7年證券研究經驗，波士頓大學金融學碩士。團隊榮獲2020年新財富、金牛獎、水晶球、新浪財經、21世紀等評選最佳分析師第一名。2017-2019連續三年“新財富”最佳分析師第一名，2019年新財富、水晶球、新浪財經、上證報等評選均爲第一名;2018年“水晶球獎”第一名，“金牛獎”最具價值分析師;2017年“金牛獎”第一名、“水晶球獎”第二名。