直線急拉！3000億“牛市旗手”爆發，5分鐘跳漲6%，“春季躁動”提前啓動？

1月6日，A股三大股指高位震盪，滬指迎來日線5連陽，兩市成交額連續3天突破萬億元關口。截至收盤，上證指數漲0.63%，報3550.88點；深證成指漲0.26%，報15187.61點；創業板指漲0.55%，報3115.09點。

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今日被視爲“牛市旗手”的券商股再度活躍，午後中信建投股價5分鐘內直線拉昇，盤中一度漲逾6%，截至收盤報43.82元，漲幅收窄至4.88%，市值接近3000億元。

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近期持續上漲的招商證券，今日盤中股價一度創下近半年來新高，截至收盤報24.32元，單日漲幅近4%。

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儘管券商指數今日整體收跌，但成分股中，仍有東方財富、中信證券、紅塔證券、華泰證券等多隻券商股跟漲。

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一些券商股今日出現明顯調整。以方正證券爲例，今日公司股價收跌4.05%，報9.96元，然而就在昨日，其盤中股價一度升至11.95元，創下5年多以來新高。

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隨着行業及個股表現回暖，坊間對券商的關注度也有所提升，儘管部分投資者對券商股後市表現存觀望心態，但也有不少投資者在當下亮明瞭看多態度。

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做多窗口期已至

自2020年6月中下旬迅速衝高後，券商指數便進入震盪回落區間。從2020年12月25日起，券商指數再度震盪上行，截至今日收盤，指數累計反彈8.95%。

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在安信證券看來，站在當前時間窗口，券商股的基本面與估值的背離已經十分明顯，短期有望迎來修復性行情。從基本面來看，2020年三季度券商淨利潤同比增長43%，已實現連續五個季度持續上升，四季度有望進一步延續高增。在交易量、投行業務、自營業務均呈現邊際改善趨勢的背景之下，券商整體估值仍在2倍左右，而年初資金相對充裕、市場做多情緒提升也是做多券商的合適窗口期。

安信證券推薦重點關注三條主線：精品投行及頭部投行、互聯網券商、金控平臺，其中投行主線受益於資本市場註冊制改革持續推進，目前已成爲驅動券商業績長期增長的核心驅動力，確定性最爲明確。

在興業證券看來，資本市場改革仍持續推進，板塊本身仍有利好政策釋放預期。短期大盤有走強預期，市場流動性良好，當前日均成交額在8000億元以上，樂觀看好券商板塊。建議關注深度受益經紀與兩融業務景氣度攀升的個股。

對於券商板塊2021年全年表現，首創證券預計，券商投行業務將繼續發力，信用業務爲券商發展重點，自營業務表現或將繼續分化。中性假設下，預計2021年證券行業營業收入5100億元，同比增長13.4%；淨利潤2066億元，同比增長22.5%。

全年解禁規模同比增逾六成

值得注意的是，適逢近兩年A股券商上市及定增數量增長明顯，2021年券商股解禁規模也迎來階段性高峯。

Wind數據顯示，2021年A股上市券商限售股以及定增配售股解禁規模合計達179.21億股，共涉及14家券商，對應總市值爲4050.16億元，較2020年的2521億元增長60.66%。從時段看，上半年券商股份解禁更爲集中。

從單家券商年內解禁規模看，中信建投在今年6月將分兩批解禁，合計51.81億股股份，對應總市值高達2270.17億元。以最新收盤價計算，其解禁股總市值已佔到當前中信建投A股總市值的66.79%。

中泰證券、中銀證券、中金公司、南京證券、長城證券、天風證券、華西證券年內解禁股份總市值也均在百億元以上。

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巨量解禁是否會對券商股乃至整個A股市場造成衝擊？

開源證券認爲，在股權融資大擴容背景下，A股解禁和減持規模創新高，一般情況下，限售股解禁會使股價短期承壓，但這更多是情緒上的擾動，市場能夠快速消化。借鑑科創板的經驗，對於集中解禁規模較大的時點和板塊，需提前關注可能面臨的解禁壓力。