小摩发布研究报告称，维持特步国际（01368）2020-22年盈利预测，目标价由3.8港元上调19.5%至4.54港元，重申“增持”评级。

报告中称，特步国际（01368）去年第四季零售去化率取得高单位数增长，稍为好过该行原先预期，同样也跑赢同业，而库存也按季改善至低于五个月，与该行的行业展望报告及渠道调查一致。该行认为，公司表现强劲支持了小摩对内地运动服装品牌复苏的看法，而特步在线上渠道的努力逐见成效，加上也有与少林、谢霆峰及林书豪等合作，产品线强劲。

该行表示，上季复苏表现与特步进一步叫停向分销商回购产品的势头一致，在渠道方面该行预计线上、线下均会有正面增长，而线上渠道去化率增长将有高单位数。

该行称，去年第四季特步零售折扣达30%至35%，幅度与去年第三季相若，预计受惠零售复苏稳健，公司会继续收窄折扣范围至介于25%至30%。