澳門 1 月博彩毛收入爲 87.22 億澳門元，同比下降 63.7%但環比增長 2.6%，符合預期。自 2020 年 12 月中旬起至今，國內公佈了大量新增新冠病例。因此，旅客已變得更加審慎，並且減少預訂或者取消已預訂的 1 月和 2 月春節期間的澳門博彩度假村酒店客房。

我們認爲 1 月份的博彩毛收入增長顯示較弱的需求走勢持續到 2021 年上半年。我們預期賭客在 2021 年上半年仍將不願前往澳門旅遊。訪客仍然存在被限制在酒店房間或者賭場樓層並自費接受隔離的風險。我們認爲到 2021 年，許多原本計劃前往澳門的遊客將選擇離家更近的地方旅遊。旅客在前往澳門之前必須持有核酸檢測陰性證明，而澳門賭場依然實施保持社交距離及其他防疫措施，這可能在體驗上以及對訪客人數和博彩毛收入造成負面影響。

我們維持目前“跑輸大市”的行業評級。我們預測較慢的復甦將在 2021 年持續，而 2022 年澳門博彩毛收入仍將低於 2019 年水平。我們還預期 2021 年貴賓分部表現仍將差於中場分部。隨着資本流動限制措施的加強，貴賓分部業務面臨較大壓力。中央政府已採取措施，打擊非法跨境賭博和相關資本外流。澳門博彩中介也透露流動性減少的狀況，我們預計這將繼續對貴賓分部業務產生負面影響。