招銀國際發佈研究報告，下調百勝中國（09987）目標價至516.05港元，維持“買入”評級。

報告中稱，百勝中國去年第四季業績強勁，收入同比增11%，勝該行及市場預期6%，純利增長68%至1.51億美元，較該行及市場預期高59%及38%。

但管理層對今年首季展望審慎，因爲衛生事件反彈令防疫政策升級、旅遊需求疲弱令交通樞紐和相關地方的人流減少、就地過年令低線城市的需求較弱。首毛利率同比可能只是大致持平。

該行下調對其2021-22年盈利預測8%，以反映今年首季銷售較弱、租金和工資成本較高，以及開店速度略爲加快。該行認爲，集團的中線增長故事不變，包括肯德基加快擴張及必勝客業務提升，預計其2020-23年盈利複合年均增長21%。集團現價相當於2021年預測市盈率31倍，遠低於海底撈（06862）的74倍及九毛九（09922）的77 倍，估值吸引。