新浪科技訊 3月24日晚間消息，騰訊發佈2020年第四季度業績報告，數據顯示，騰訊第四季度營收1336.7億元人民幣，市場預估1330.7億元人民幣。第四季度淨利潤593億元，同比增長175%。2020年騰訊營收4820.64億元，同比增長28%，市場預期4810.26億元。騰訊2020全年淨利潤1598.5億元人民幣，市場預估1301.7億元。

財報發佈後，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容：

Bernstein分析師Robin Zhu：第一個問題，公司計劃如何加速視頻帳號方面的增長？包括播主數量，內容數量，用戶參與度的提高。到今年年底有沒有視頻用戶數和觀看時長的具體目標？第二個問題，根據遞延收入的數額判斷，公司四季度的遊戲營業額增長有明顯的放緩，公司如何預測今年上半年的增長情況？預計《地下城與勇士》和《英雄聯盟》的表現如何？

劉熾平：關於視頻帳號數量的問題，你問得很好。我們需要更多的內容，更多的內容開發者，幫助他們更爲活躍地使用我們的平臺，同時，我們也需要更多的視頻用戶，兩者是互相促進的關係。

在提高內容量方面，關鍵的是我們的平臺已經擁有了大量優質的內容製作人，其中很多是新加入的，之前他們都是通過公衆號發佈文章的，現在成爲了騰訊視頻平臺的內容貢獻者。也有全新的製作人加入，包括一些來自從其他平臺的播主，他們加入騰訊的主要原因就是我們平臺能夠提供不一樣的東西，幫助他們建立自己的視頻用戶羣，而在其他平臺上發佈內容，這些播主得到的服務可能只有推薦，所以每次發佈新內容之後，都需要走類似重複的程序，才能讓視頻用戶看到自己的內容。相比而言，騰訊爲內容製作方提供強有力的工具和連接關係，幫助其將公共流量轉化爲自身的私有流量。此外，我們爲開源內容製作方提供很多的接觸點，幫助其帳號同其他入口相連接，包括公衆號，直播和小程序。我們提供這個服務的目的和倡議就是不斷增加此類接觸點，提供工具，將更多公共流量轉化爲自身的私有流量，從而打造騰訊自己獨特的內容平臺。

在視頻用戶方面，公司將繼續提高推薦算法能力，這個很重要，同時，我們的平臺還可以提供獨特的內容，不只是娛樂內容，還有教育類的內容，和以傳播信息爲目的的內容，我們平臺上的很多播主都是剛剛開始做短視頻，這些內容都可以吸引用戶。最後，在提供內容的時候，我們不只利用算法爲用戶推薦，還有“社會信號”功能，幫助用戶更客觀地瞭解世界。通過上述的介紹，我們認爲可以一方面提高內容數量的供給，另一方面增加內容的消費，久而久之達到互相促進的良性循環。我們看到視頻用戶數量和用戶觀看時長都有持續性的健康增長，但是目前不便披露具體的數字。

詹姆斯·米歇爾：你說的沒錯，四季度的遊戲營業額和收入都有大約3%的環比下降。其中一個原因是中國人開始居家工作的時間始於去年上半年，下半年情況緩解，大家都回到辦公室，這個情況促進了去年上半年遊戲營業額的增長，而營業額轉化爲財報營收有一定延遲，導致四季度財報營收的環比下降，至少在國內有這樣一個情況，國際的情況目前還不明朗。另外一個原因，對於騰訊而言，四季度也是遊戲營業額相對較低的一個季度，是我們的淡季，當然，過去也不總是這樣，比如在2019年四季度，沒有出現季節性的遊戲營業額下降，部分原因是我們整合了Supercell，在四季度讓我們的遞延營收有幾十億元人民幣的增長，2020年四季度沒有此類營收上的額外助力，所以季節性的表現更爲明顯。最後，因爲今年的農曆春節來得更晚一些，所以2020年四季度所體現出來的淡季也就更淡，我們通常會在春節前一個月，對於國內市場一些比較大的遊戲進行營銷，針對2020年春節的營銷從2019年12月末開始，所以在2019年四季度也有一定的遞延營收計入財報，但是針對2021年春節的營銷從2020年1月開始，所以對於去年四季度的營收沒有幫助。

關於一季度廣告量的問題，我們不做具體的展望，但是如果你回頭看2020年上半年，居家工作促進了遊戲營收的增長，但是其他業務，包括支付和金融科技，出現了下降，今年大家都回到辦公室，相應的變化就會相反。當然這些都是短期的現象，不光要看未來幾個季度的情況，也要看未來幾年的情況。我們應該看到的一個重要情況是，防疫措施增加了遊戲玩家數量，也提高了遊戲付費的社會接受度，這個情況在其他行業，比如在線教育和醫療，也都有類似的情況。

花旗銀行分析師Alicia Yap：我們看到國內互聯網公司提供的服務愈加趨同，除了用戶方面的優勢，自有內容，也就是IP，已經成爲行業競爭方面的重要資產，騰訊在這兩個方面都具備優勢，請問在數字娛樂內容變現，用戶體驗改善，以及開發商業化潛力方面，公司有什麼進一步的計劃？此外，騰訊雲目前在拓展公司業務方面，面臨的主要挑戰是什麼？是這些公司IT人才的缺乏？還是預算經費不夠？幫助企業完成解決方案方面有問題？

詹姆斯·米歇爾：關於第一個問題，我們也注意到流量到內容的價值轉移，過去十年，公司也在努力做這方面的工作，提高內容質量，比如在遊戲的分銷和發行方面，比如音樂業務方面，我們都選擇同業內的頂級公司進行合作，包括環球音樂和華納音樂，在文學業務方面也是如此。我們一直在積極擁抱這個趨勢，也不斷地完善我們的策略。傳統的視頻娛樂行業中也有衆多的競爭者，但是迪士尼通過《冰雪奇緣》和《汽車總動員》等自有IP，在市場中佔有領先地位，迪士尼的優勢不只是視頻娛樂方面，還有互動娛樂方面的強大表現，包括利用主題樂園來加強用戶同IP之間的連結，通過互動來促進消費增長。當然它也有發展的瓶頸，比如這是一個非常昂貴的經營模式，成功的案例不多，而且只有爲數不多的用戶可以同時使用其服務。騰訊通過遊戲來提供互動娛樂的服務，優點是用戶隨時隨地都可以享受我們的服務，價格也不貴，也可以增強用戶同IP之間的連結，有利於用戶消費我們的IP。比如《斗羅大陸》這款IP來自閱文集團，有漫畫書，動畫片，電視劇等等衍生品推出，現在成爲了騰訊的一款卡牌遊戲。

劉熾平：關於騰訊雲開展企業業務方面的挑戰，主要還是說服企業使用雲服務，這也是他們最常提出的問題，有時候企業會提出價格太高，沒有時間談等等藉口，當然最終的問題還是雲對企業有什麼用，爲什麼要上雲。我們認爲移動互聯網的演進是最好的答案，當這些企業的客戶不斷向線上，向雲上遷移，他們也自然需要挪到線上，他們的供應商也要上雲，這是一個趨勢，一個逐步加快的趨勢，而疫情又實現了進一步的加速。過去，零售商覺得電商是可有可無的，但是疫情讓傳統零售商意識到電商化是必然。第二，還是慣性，企業有自己的行事方式，雖然上雲可以幫助其提升效率，長期來看有利於降低成本，但是這也意味着大量的內部程序和員工行爲需要隨之改變，這就首先需要我們將上雲的益處解釋清楚，我們可以提供成功的案例。第三是這些企業的IT資源，這也是我們爲什麼同系統集成商合作，爲企業上雲提供協助，一旦他們意識到上雲的重要性，也具備了相關的資源，我們的業務就能得到拓展。

在選擇騰訊雲品牌方面，我們也有一些挑戰，第一是同企業建立關係，我們在2018，2019年取得了不少進步，尤其是在系統升級之後，但是疫情造成了影響，因爲這期間我們無法建立新的合作關係，公司2020年前三季度還是受到影響的，不過從四季度開始恢復，增長率也非常不錯。另外，我們需要不斷增強技術，產品的競爭力，以及成本競爭力，包括使用AMD服務器架構。騰訊在SaaS方面有很多市場領先的解決方案，未來我們將雲服務同這些SaaS解決方案連結，發揮競爭優勢，克服眼前的挑戰。（天恆）