原標題：投服中心對ST康美案發起集體訴訟，*ST康得會否步後塵？

投保機構首次公開接受上市公司虛假陳述民事賠償案的50名投資者委託，這是否意味着特別代表人訴訟（集體訴訟）要來了？

3月26日，廣東省廣州市中級人民法院（下稱“廣州中院”）發佈關於ST康美（600518.SH）證券虛假陳述責任糾紛的普通代表人訴訟權利登記公告。隨後，中證中小投資者服務中心（下稱“投服中心”）發佈接受ST康美虛假陳述民事賠償案50名投資者委託的說明。

這是否意味着ST康美案將發展成特別代表人訴訟？對此，業內意見不一，有觀點認爲，ST康美成爲集體訴訟首案的可能性很大，以目前的操作來看，每一步都是朝着集體訴訟的方向前進，建議投資者密切關注，同時注意風險；但也有觀點認爲，尚存不確定性，因爲普通代表人訴訟上升到特別代表人訴訟，還需要由先受理的普通代表人訴訟的法院審批、批准、移送。

值得注意的是，投服中心此次代理ST康美案，沒有將券商、會計師事務所等中介機構作爲共同被告，也沒有將債券投資者納入此次集體訴訟的徵集範圍。

除ST康美外，市場對於*ST康得（002450.SZ）最終面臨集體訴訟的命運也存有預期。上海久誠律師事務所主任許峯稱，“ST康美、*ST康得兩個案件，根據公開信息預測，不排除後續投保機構發起特別代表人訴訟的可能性，如果發起，那麼這個訴訟是默示參與明示退出的，原則上我們將會把投資者提交給我們的材料退回，投資者參與特別代表人訴訟即可；如果沒有特別代表人訴訟，我們也會通知投資者做材料補充後有序推進。”

投服中心首次發起集體訴訟

近4個月的時間，ST康美虛假陳述民事賠償案是否會成爲中國版集體訴訟首案，備受市場關注。

這源於2020年12月31日晚間ST康美的一紙公告，當日該公司收到廣州中院發來的《應訴通知書》， 顧某某、劉某某等11名自然人就公司證券虛假陳述責任糾紛一案提起訴訟，請求法院發起普通代表人訴訟，涉及訴訟金額41.22萬元。

2021年2月10日，廣州中院經依法審查作出裁定，決定適用普通代表人訴訟程序審理ST康美證券虛假陳述責任糾紛一案。裁定書送達後，雙方當事人均未在法定期間內申請複議。

3月26日，該案件的發展進一步向前，廣州中院發佈普通代表人訴訟權利登記公告，明確權利人範圍及登記期間，即：自2017年4月20日（含）起至2018年10月15日（含）期間以公開競價方式買入、並於2018年10月15日閉市後仍持有ST康美股票，且與本案具有相同訴訟請求的投資者，可以於2021年4月25日之前登記加入本案訴訟。

根據公告，投資者可通過微信小程序搜索“廣州微法院”進入廣州微法院，點選頁面下方“微訴訟”欄目，選擇“代表人訴訟”入口進入代表人訴訟平臺申請登記。

就在同日，事態進一步升級。投服中心在廣州中院發佈的普通代表人訴訟權利登記公告基礎上，公開接受ST康美虛假陳述民事賠償案的50名投資者委託。

根據投服中心的說明，自2021年3月27日至2021年4月7日24：00前，投資者可在中國投資者網（www.investor.org.cn）提交申請材料。最高院司法解釋第三十九條規定，特別代表人訴訟案件不預交案件受理費。

根據ST康美26日晚間的公告，投服中心如在法定期限內接受50名適格投資者委託，將向廣州中院申請參加 （2020）粵 01 民初 2171 號案普通代表人訴訟，並申請轉換爲特別代表人訴訟。

根據新《證券法》第九十五條第三款規定，投資者保護機構受五十名以上投資者委託，可以作爲代表人參加訴訟，併爲經證券登記結算機構確認的權利人依照規定向人民法院登記，但投資者明確表示不願意參加該訴訟並向人民法院聲明退出的除外。

在上海久誠律師事務所主任許峯看來，該案開創性的意義較大，建議ST康美投資者該參與的參與，該積極關注的積極關注，當然這可能會是一個默示參與明示退出的操作模式，符合投服公開條件的投資者適用，不符合條件的投資者不適用。

“符合條件的康美債投資者不在此次集體訴訟之列，建議將債權受損投資者加入集體訴訟，時間範圍可以和股票的一致，若最終不在集體訴訟之列，受損投資者也可以委託律師進行起訴。”許峯同時稱，若ST康美案最終判定爲集體訴訟，那麼股票投資者索賠規模不小，那麼債券投資者存在權益受損的可能性，是否可以給債券受損投資者相關保障。

不過，上海漢聯律師事務所律師宋一欣認爲，ST康美案要從普通代表人訴訟發展成特別代表人訴訟的話，還需要由先受理的普通代表人訴訟的法院審批、批准、移送至上海金融法院，所以最終結果仍存不確定性。

另外，在上述索賠條件外，許峯認爲，在2019年4月30日到2019年8月17日之間買入ST康美股票，並且在2019年8月17日後賣出或繼續持有股票的投資者，可以委託律師索賠，因爲2018年報到2019年4月30日才披露的，2018年10月份還沒法揭露這個年報的造假行爲。

*ST康得會否步後塵？

另一造假大案主角*ST康得，目前已走向退市，後續投保機構是否會對其發起特別代表人訴訟，也備受市場關注。

3月12日，證監會表示，根據行政處罰決定，*ST康得對2015年至2018年的財務報表進行了追溯調整，更正後的報表顯示連續四年淨利潤爲負，觸及重大違法強制退市情形。

3月15日，*ST康得也公告稱，該公司收到深圳證券交易所下發的《事先告知書》，因2018 年、2019 年連續兩個會計年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票自 2020年7月10日起暫停上市。公司股票暫停上市後的首個年度報告（2020年年度報告）顯示，公司淨利潤、扣非後的淨利潤、期末淨資產均爲負值，且公司財務會計報告被出具保留意見的審計報告，觸及了終止上市情形。

2019年1月，*ST康得無力償還15億元短期融資券，各界紛紛質疑公司2018年三季報披露財務信息的真實性。證監會立即啓動現場檢查並及時進行立案調查。

經查明，*ST康得存在以下信息披露違法事實：一是2015年至2018年年度報告存在虛假記載，合計虛增利潤115.3億元；二是2016年至2018年未及時披露及未在年度報告中披露*ST康得子公司爲控股股東提供關聯擔保；三是未在年度報告中如實披露2015年和2016年非公開發行募集資金的使用情況。

對於*ST康得退市過程中，監管部門在保護投資者合法權益方面有何考慮？

3月12日，證監會表態，該會積極支持*ST康得投資者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請適用示範判決機制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟等司法途徑維護自身合法權益。投資者保護機構可以依法適時啓動證券糾紛特別代表人訴訟，並提供其他相應法律服務。

對此，宋一欣稱，根據證監會的公開表態，可以預見，*ST康得案發展成特別代表人訴訟可能已經成爲監管的規定動作。