3月26日，A股三大指數集體收漲，滬指漲0.52%，深成指漲1.02%，創業板指漲1.31%。本週，滬指累計上漲1.93%，深成指累計上漲2.56%，創業板指累計上漲3.89%。

A股酒類板塊本週延續反彈態勢。白酒板塊表現最爲強勁，白酒指數一週上漲了6.46%。此外，啤酒指數週漲6.24%，葡萄酒指數週漲1.54%，而黃酒指數週跌0.58%。

瀘州老窖領漲五大巨頭

具體到個股來看，本週A股酒類板塊多數收漲，下跌個股不到10只。

酒鬼酒本週累計漲幅20.1%，高居榜首。其次ST捨得周漲17.4%，百潤股份、迎駕貢酒、古井貢酒、惠泉啤酒周漲幅均在12%以上。

上週5天4漲停的金徽酒本週連續回調，以8.6%的周跌幅領跌。其次，金楓酒業、蘭州黃河周跌逾4%，金種子酒周跌逾3%。

在白酒五大巨頭中，瀘州老窖一週大漲10.2%領先，其次山西汾酒周漲9.8%，貴州茅臺漲7.4%，五糧液、洋河股份均漲逾6%。

截至4月2日收盤，貴州茅臺報2162元每股，最新市值約2.72萬億元，相較近期創下的1900元低點，股價已回升近14%。

從市值來看，位列白酒第四的山西汾酒本週也是一大贏家，該公司市值本週重回3000億上方，週五收盤約3209億元。反彈乏力的洋河股份則掉隊愈發明顯，最新市值約2620億元，落後于山西汾酒近600億元。

不少機構近期發佈研報稱，白酒板塊當前估值已趨於合理。Wind數據顯示，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖當前滾動市盈率都在50至60倍附近。而山西汾酒滾動市盈率高達百倍，洋河股份則僅約35倍。

靚麗業績提振市場信心

本週A股酒類板塊強勁反彈的背後，一大原因是多家公司密集發佈了2020年的靚麗業績，提振了市場信心。

最爲重磅的莫過於龍頭茅臺。3月30日晚，貴州茅臺公佈的2020年度年報數據顯示，貴州茅臺2020年實現營業收入949.15億元，同比增長11.10%；淨利潤466.97億元，同比增長13.33%。從淨利潤看，貴州茅臺平均一天掙1.28億元，穩穩的現金奶牛。

瀘州老窖29日晚公佈2020年度業績快報，全年實現營業總收入約爲166.53億元，同比增長5.28%；淨利潤爲60.06億元，同比增長29.39%，利潤增速明顯高於營收增速。

主營預調雞尾酒的百潤股份本週也發佈了2020年業績快報及2021年一季度業績預告。百潤股份2020年實現營業總收入19.26億元，同比增長31.20%，實現淨利潤5.36億元，同比增長78.36%。其中，預調雞尾酒實現主營業務收入17.2億元，同比增長33.82%，實現淨利潤約4億元，同比增長86.94%。2021年一季度，百潤股份預計淨利潤同比大幅增長100%至120%。

此外，酒鬼酒4月1日發佈的2020年業績快報及2021年一季度預告顯示，2020年公司營收18.2億元，同比增長20.79%，淨利潤6億元，同比增長50.47%。2021年一季度預計淨利潤2.5億至2.7億元，同比增長160%至181%。

山西證券研報指出，白酒板塊前期回落幅度較大，主要在於短期漲幅過快疊加市場風格階段性切換。但是行業景氣向上並未改變，春節動銷打下良好基礎，行業一季報整體展望向好。年報季報披露以及春季糖酒會有望逐步釋放積極信號。

民生證券也認爲，春節期間白酒行業動銷表現正常，基本擺脫疫情影響，高端品牌以及頭部次高端品牌渠道庫存去化正常，行業一季報整體展望向好，板塊趨勢仍大概率維持景氣。隨着3月份開始逐步進入控量挺價期，未來一個季度價格端向好邏輯將成爲板塊主要利多因素。疊加對一季報預期向好及即將舉行的成都春季糖酒會，板塊熱度將有望逐步回溫。

責任主編：任冠羣 主編：寒豐

責任編輯：凌辰 SF179