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文/唐亞華

來源：深燃（ID：shenrancaijing）

曾經熱鬧的網絡互助賽道突然“變臉”。

3月24日，輕鬆集團旗下的輕鬆互助宣佈關停。3月26日，水滴公司宣佈旗下水滴互助平臺於3月底升級，原互助計劃將終止。早在2020年8月，百度的燈火互助關停，而後在2021年1月，美團互助也宣佈關停。

至此，行業內用戶數量排在前列的互助平臺僅剩螞蟻集團旗下的相互寶尚在運營中。但螞蟻集團在此前提交的招股書中提到，“要麼將相互寶整改得滿足合規性要求，要麼從螞蟻集團業務中剝離”。業內人士認爲，因涉及用戶數接近1億人，相互寶或在尋求體面的退出方式。

過去幾年來，網絡互助這種一人生病、衆人均攤，每個月低至幾塊錢的大病互助形式發展勢如破竹，行業內螞蟻集團、美團、滴滴、小米、蘇寧等大廠，水滴公司、輕鬆集團等創業公司，均推出了互助業務來分食市場。

如今，螞蟻集團上市被暫緩，監管態度明朗化，業內人士認爲，水滴公司上市在即，主動剔除風險因素，爲上市鋪平前路，或許是其調整業務的主要原因。畢竟，資金風險、理賠糾紛、商業模型困局，一直都是網絡互助繞不開的難題。

對於企業來說，原本籌款、互助、保險層層遞進的三步走戰略，突然失去了中間環節，輕鬆集團、水滴公司們的商業模型中，過渡的階梯不再，想將免費用戶池裏的用戶轉向高客單價的保險用戶勢必更難。失去了重要支柱，這些企業的高估值還能撐得起來嗎？

主動割肉，多家網絡互助平臺關停

在網絡互助項目進行得浩浩蕩蕩之時，衆多網友擔心的“別人生病時參與了分攤，自己最後沒有獲得互助”的問題，最終還是發生了。

3月26日，水滴公司旗下水滴互助平臺宣佈，原平臺互助計劃將於3月31日終止。這已經是繼百度“燈火互助”、美團互助、輕鬆互助關停之後，第四家宣佈關停互助業務的平臺。

近日，水滴公司合夥人楊光在接受採訪時解釋：”水滴互助此次升級後，僅是互助計劃終止，平臺通過商業健康險這種更穩定的保障方式來服務用戶。網絡互助是一種高性價比的保障方式，但畢竟不是保險，它的未來仍然面臨未知和不確定性。從長遠來看，用商業健康險來替代互助計劃是符合用戶利益的。“

網絡互助第一大平臺當屬相互寶，從成立至今不過2年多，參與人數一度突破上億大關。緊隨其後的水滴互助，有報道顯示其累計服務了8000多萬會員，目前水滴互助有3億元的資金池，3月31日關停，將有上億資金需要退還。伴隨業務終止，水滴公司給出了一些補償措施，如“贈送會員一年期50萬保額的健康險”。

已經運營5年的輕鬆互助、水滴互助均不返還往期分攤費用，而美團互助承諾將返還往期分攤費用。不過美團互助截至關停前分攤期數只有18期，已救助人數也只有382人，金額較小，平臺經營壓力相對較小。

行業內，除了這幾家，滴滴金融的“點滴相互”、蘇寧“寧互寶”、360的“360互助”、“新浪互助”、“小米互助”等都是跟風入場的互助項目，但規模遠不及相互寶和水滴互助。

不過，隨着行業高歌猛進，暴露出的問題也越來越多，目前看，相互寶的分攤金額，已經從最初的每月不到1元，上漲到了每月10元左右。誘導開通、私自扣費、理賠難、分攤金額越來越高，對相互寶的投訴也時常見諸於網絡平臺。

更重要的是，監管真空、規則缺失，一直是網絡互助的“命門”。

銀保監會2020年9月發佈的《非法商業保險活動分析及對策建議研究》，明確提到“網絡互助平臺，本質上具有商業保險的特徵”、“會員數量龐大，屬於非持牌經營，涉衆風險不容忽視”、“部分前置收費模式平臺形成沉澱資金，存在跑路風險”。此外，網絡互助平臺監管缺乏制度依據，處於無主管、無監管、無標準、無規範的“四無”狀態。

目前，新的監管政策並未出臺，但隨着螞蟻集團上市被叫停，涉及相關業務的企業紛紛開始主動“割肉”，關停了互助業務。

業內人士猜測，監管政策態度日益鮮明，企業紛紛開始尋求合規化路徑，而且水滴公司上市在即，必須剝離不確定性因素，亦或是效仿P2P平臺提前爲合規化做準備。

網絡互助爲什麼必須退出？

廣受企業和用戶追捧的網絡互助到底有什麼神祕之處？爲什麼一時之間突然成了企業急於甩手的燙手山芋？

北京市萬騰律師事務所執行主任張華利解釋，網絡互助是一種原始保險形態與互聯網結合的產品，利用互聯網的信息撮合功能，會員之間通過協議承諾承擔彼此的風險損失，避免了個體負擔過重。

以低門檻的方式推動互助業務，網絡互助的興起確實帶動了一波大衆對健康意識的提升。但從商業模型到政策風險再到用戶體驗，網絡互助目前存在着不少難以調和的問題。

長期關注金融行業的數據寶大數據研究院院長李可順向深燃分析：“網絡互助業務關停，首要原因是監管問題。互助業務無政策支持，其實就是無保險資質牌照企業通過政策漏洞產出的一個商業化產品，這個產品靠企業公信力發起，籌集資金靠企業自制力來管理，理賠審覈靠企業招人或委託第三方進行，完全處在監管真空地帶。”

張華利也指出，網絡互助的主體是網絡科技公司，公司成立時對股東和資金等都沒有太多具體要求，准入門檻較低，其本質是民間組織，成立之時就遊離於監管之外。

網絡互助的第二大隱患，是資金安全。

“由於無相關管控條例，網絡互助就無相關明確的監管部門，對資金的監控流程沒有或不完善，企業自監管，誰能保障資金安全？最終可能變成非法集資的一種隱蔽渠道，就像P2P。如果是非法集資，企業基本都會在資金週轉不了之時跑路，互助資金只有在理賠觸發才知道錢還在不在賬上，況且還能通過理賠審覈控制理賠率。”李可順表示。

張華利也提到，網絡互助平臺的資金流向不透明，缺乏外部監管，很難通過合理的渠道追溯，可能會濫用廣大人民羣衆的善心，甚至會有公司或個人打着網絡互助的名義行騙。

網絡互助的第三大隱患，劍指理賠。

互助模式的理賠雖然和商業保險有異曲同工之處，但“網絡互助社羣不受銀保監會監管，缺乏成熟的精算體系，沒有責任準備金，不受償付能力的限制，像這次的說關停就要關停，有很大風險。而且網絡互助平臺的規則修改過於隨意，如相互寶在2019年4月將輕度甲狀腺癌移到輕症，只賠付5萬元；2019年12月則直接剔除輕度甲狀腺癌和輕度前列腺癌。條文的隨意修改，導致網絡互助的賠付標準有不確定性，用戶有可能因爲條文修改無法拿到互助金。”張華利表示。

網絡互助還有一個隱患，是對於企業而言的。

首先，互助企業怎麼賺錢？李可順分析，理論上互助企業有用戶流量，可以做廣告投放，但奈何客羣不匹配，參與互助的通常都是支付不起常規保險產品或有其他問題的人，這個羣體對廣告主來說價值不大。而且互助金額本來就不大，互助企業收取一定的管理費，項目一開始定位就算公益類型，企業資金盤子受限，定位又限制了賺錢的路徑，要維持運營也是個問題。

同時，互助項目增量用戶找不到，存量用戶可挖掘價值低。“參與互助的羣體對價格非常敏感，費用低是主要的參與原因，如果沒有增量用戶持續加入，理賠率控制在一定範圍，平攤費用會逐漸提高，達到一定標準時就會導致用戶流失。而如果通過控制理賠率來維持互助金平穩，則可能有達到理賠標準的用戶沒法行權，產生輿情風險，影響公信力，導致用戶新增意願不大。” 李可順表示。

如果企業在挖掘增量用戶上下功夫，推行增值衍生產品來賺錢，如保險產品，雖然本意是篩選優質用戶進行高價值轉換，但會讓大部分用戶產生疑惑：“我如果能買常規保險，爲什麼要投增加成本且存在風險的互助呢？”

更重要的是，如果該模式監管部門最終不認可怎麼辦？李可順認爲，雖然企業可能認爲業務做大有機會被監管部門認可，但如果這樣，現有的保險牌照價值全無，整個行業秩序又被破壞了。

所以，一個金融強監管領域的產品，承接主體缺乏監管，產品規則缺失，用戶權益難以得到保障，退出歷史舞臺也是必然。

缺了一環，互聯網保險還站得穩嗎？

基於以上種種，企業們或許也都意識到了，繼續經營互助業務撈不到好處，反而可能連累主業，及時叫停纔是明智之舉。

文淵智庫創始人王超向深燃分析，原本，行業內各企業在“賭”，他們寄希望於行業做大後，監管不會把他們一棒子打死，甚至有可能支持其合法化，這樣就可以通過監管紅利去套利。但現在從螞蟻集團上市被叫停來看，監管層對互聯網金融的態度很明確，基本上相當於一刀切。

“總體上來講，這是整個互聯網金融大風暴中的一個小波浪，波及了這幾家公司。”王超說。

但網絡互助業務在誕生之初就不是獨立存在的，它有自己的歷史使命。

如水滴公司的水滴籌、水滴互助、水滴保險商場就是三個循序漸進的版塊。如果某用戶身邊有人生病，通過水滴籌爲家人朋友捐款衆籌，該用戶瞭解到大病保障體系。而後他可能受重病觸動，加入每月幾塊錢的水滴互助，做初步嘗試。等用戶對健康保障瞭解夠深時，平臺就有可能將其轉化到高客單價的長期險上。

事實上，水滴互助之於水滴公司的地位不容小覷。在上線100天之際，就收穫百萬用戶。根據官方此前公佈的數據，上線近五年來，水滴互助已幫助21235個家庭。

關停之後，用戶留存難度加大，僅僅依靠水滴籌，能否保證水滴公司主營的保險中介業務穩步增長，還是個未知數。

情況之於相互寶和輕鬆集團也是類似。螞蟻集團通過支付寶的花唄、借唄、支付等功能吸引用戶，然後再用相互保，讓用戶付出幾塊錢，最後將有意願的用戶導流到意外險、醫療險、重疾險等保險頻道消費。

如今，砍掉了一條腿，缺失了中間的過渡環節，從簡單的衆籌業務，到高門檻的保險，轉化難度必然加大。

王超分析，這類型產品先用一個免費的普惠業務獲客，中間的互助部分可以叫基礎業務，讓用戶掏一小筆錢，企業就從免費用戶池裏篩出來一批有付費意願的用戶，慢慢地就能引導到高客單價的保險業務上，這是一個三步走策略。如今把基礎用戶抽掉的話，讓免費用戶直接跳過去買高價保險，市場教育缺失了一段，會對用戶產生一定的障礙。

他推測，未來，可能各企業還會從普惠業務中發展出一個類似互助的中間業務來承接這部分功能，否則企業的轉化率、服務和營銷的精準程度都會大大下降。

2021年2月，有媒體報道稱水滴公司將在3個月內赴美IPO，成立6年的水滴公司最新估值已達100億美元。那麼，經此一遭，水滴公司的100億美元市值還能維持嗎？

目前，行業內已經上市了的保險經紀公司是慧擇保險，其市值是4.32億美元，水滴公司因爲有水滴籌、水滴互助等互聯網“外衣”，估值比慧擇保險高出了20多倍。

“保險中介披上互聯網的外衣之後估值變高了，是因爲他們可以利用互聯網、資金池去創新，比如網絡互助、花唄、借唄，企業通過部分自有資金，疊加龐大的互聯網用戶數，不停地去循環運轉。但現在，螞蟻集團暫緩上市，互聯網金融領域的肆意創新被限制，這個行業會越來越謹慎，這就把這些公司的前景大大地摧毀了。“王超說。

也就是說，隨着網絡互助逐步退出歷史舞臺，互聯網金融行業以往監管寬鬆的預期不存在了，企業套利空間也不存在了，行業潛力和想象空間會縮小。至於水滴籌們的高估值還能不能持續，就要看上市後資本市場的出價了。

對用戶來說，“網絡互助讓很多人有機會以最低的成本獲得保障，但代價是沒有法律保護，這次網絡互助平臺的依次關閉，也給大家做了預警，該好好考慮有國家兜底的商業保險，趁早入手全面的保障，輕易將生活保障寄託在高風險的互助平臺上非常不穩妥。”張利華提醒。 

*題圖及文中配圖均來源於Pexels。