文都教育上市路：在考研培訓行業最好的時代“過坎”

王峯，曹宵瀟 北京報道

“我到了現在這個年齡，這應該是我職業生涯的最後一站了，我希望在退休之前把文都教育帶上市。”年已60歲的文都教育CEO嚴旋說。

文都教育是國內考研培訓行業的頭部公司，2016年7月曾掛牌新三板，但很快第二年便摘牌。

2019年8月，知名私募基金安博凱基金入股文都教育，併成爲控股股東。據報道，這是2019年教育界最大的一筆融資。對於安博凱和文都教育來說，它們趕上了考研培訓行業最好的時代。2019年，全國考研報名人數同比增長21.8%，是近年來的最快增速。此後，考研報名人數保持上揚，2021年已達377萬人。

易觀分析近日發佈的《中國考研培訓行業白皮書2021》（下稱《白皮書》）顯示，2020年中國考研培訓市場規模達112億元，預計三年後將達到200億元。

文都教育卻在最好的時代突然“遇坎”。2021年初，聯合創始人馮小平“出局”，多位考研名師出走，甚至謠傳稱文都教育被“掏空”。

如今，聯合創始人離去造成的影響正在消散，擺在文都教育面前的是如何在快速發展的行業裏實現戰略轉型，如何通過OMO的產品轉型，撬動公司運營模式及市場佈局轉型，從而在升級換代的考研培訓市場繼續領跑。

聯合創始人“出局”風波

文都教育集團成立於2005年，但涉足考研行業已有20餘年歷史，其業務範圍覆蓋考研、四六級、公考、教師資格證考試等，其中考研是核心業務。

作爲國內最早一批考研培訓機構，文都教育成立時間僅比新東方晚3年，但考研業務規模超過新東方。官方數據顯示，文都考研累計培訓學員1000多萬人次，而新東方僅爲500多萬人次。

2019年8月，文都教育獲得安博凱基金的融資。“安博凱是北亞最大的私募股權投資基金之一，有超過220億美金的資產規模，業務聚焦於中國、韓國、日本等市場。”嚴旋告訴21世紀經濟報道記者。他擔任安博凱基金運營合夥人，在加入文都教育前，曾擔任微軟公司全球副總裁、尼爾森大中國區總裁。

資本進入近兩年後，聯合創始人、前總裁馮小平的離職引發多方關注。據報道，馮小平逐漸喪失話語權，工作推動極爲困難。後期，馮小平認爲，管理層的錯誤決策越來越多，留下一句“管理理念不同，辦學理念相左”，轉身離去。

對此，文都教育方面表示，馮小平的離職是其個人違規造成的。

事實上，2019年12月，一家名爲新文達的K12培訓機構成立，馮小平爲實際控制人和法定代表人。

“安博凱收購文都教育，是希望在考研培訓的細分行業裏做大做強，不會進入K12培訓這個‘紅海’行業，但也沒限制馮小平進入K12培訓。”嚴旋說。

只不過，馮小平的K12業務遭遇虧損，導致馮小平在未向董事會披露的情況下，對外抵押了其持有的文都教育股權，但卻無力償還借款，導致這些股權面臨易主風險。文都教育表示，安博凱因此從第三方收購了這些被質押的股權，馮小平得以償債，但被要求辭去文都教育法定代表人以及總裁的職務。

今年初，一家名爲新文道的考研培訓機構亮相，原文都教育多位考研名師加盟新文道，一同加盟的還有原文都教育幾十家加盟商。

值得推敲的“去名師化”

新文道的出現，讓文都在2021年開年遭受了一次意外狙擊。而這恰恰發生在考研培訓市場最好的時代。

近年來，全國考研報名和錄取人數持續增長。2020年全國研究生招生人數已超過110萬人，報名人數則達到341萬人。隨着保研人數、往屆考生人數不斷增加，考研競爭日益激烈，這意味着考研培訓的參培率或將繼續提升，行業面臨利好。

易觀分析近日發佈的《中國考研培訓行業白皮書2021》顯示，2020年中國考研培訓市場規模達112億元，預計2023年將超200億元。

文都教育是考研培訓行業的頭部機構。據介紹，目前文都教育覆蓋全國23個省份近150個城市，開設1000多個教學網點，累計錄製各類教學視頻課程200多萬課時，累計培訓學員1000多萬人次。

文都教育作爲最早一批考研培訓機構之一，曾形塑了這個行業的商業模式。

《白皮書》也指出，文都教育在業務開展上多借助加盟的方式實現全國範圍內的擴張；在教研方面，多以公共課單科名師爲核心進行教學課程和教材研發。

但文都教育在今年初遭遇的危機，恰恰凸顯在了加盟商和名師的出走上。

今年1月，何凱文、湯家鳳、蔣中挺、萬磊、餘丙森、吳扶劍等多位文都考研名師宣佈加入新文道。這曾被解讀爲是文都教育“去名師化”的結果。

事實上，“去名師化”在考研培訓行業是一個經不住推敲的概念。

考研英語名師何凱文曾對媒體表示，文都教育2019年引入資本後開始大舉去名師化，“文都要打造流水線上的老師”。但現任文都教育總校長王選民表示，“公司從來沒有推行過‘去名師化’，我們其實又請了一批名師過來上課，如果我們真的要‘去名師化’，就沒必要再去請名師。”

何凱文也曾在2018年演講時表示，機構並不需要擔心IP名師出走，IP名師和機構之間也會找到共同的合作點。

“去名師化”的深層邏輯其實是教師專職化。在考研培訓行業，由於單個機構的規模有限，線下授課的班容量有限，名師長期處於社會化狀態，與多個機構同時合作。比如，何凱文目前擔任新文道總裁，但同時也在跟誰學等平臺授課。即使是文都教育這樣的強勢機構，此前與名師的關係也大多是獨家合作，而非全職僱傭。

但當機構規模壯大後，單靠數量有限的名師難以保證整體教學質量，亦無助於進一步擴大市場。只有實現教師的專職化，才能保證教師水平的標準化。以新東方爲例，其考研業務專職教師人數已超過1500人，在行業內領先。

“文都教育旗下老師和學管師合計有千餘人，以往，名師的價值主要體現在教學環節，但現在學生需要的是一個綜合性的服務場景，頭部機構都在加強教研、技術研發等方面的投入。”王選民告訴21世紀經濟報道記者。

據介紹，在文都考研課程中，除了授課教師，至少會涉及5名不同職能的老師，包括助教、學管師、班主任等，分別負責制定學習計劃、考覈、答疑、督學等。這些老師由文都教學研究院引進、培養。

直營化是行業升級必需

與並不符實的“去名師化”不同，文都教育確實在推進“去加盟化”，並已初步達成階段性目標。

王選民告訴21世紀經濟報道記者，文都從2005年就開始推進加盟轉直營，到2020年時文都教育的加盟商已經只剩下之前的六分之一。今年初，其中的約一半轉投新文道，剩下的一半則轉爲文都教育的代理商，代理圖書、網課等銷售。截至目前，線下教學任務已經由1000多個教學網點承擔。

文都教育曾是考研培訓行業加盟制的代表，最多時全國有近千家加盟商。這是因爲，當時文都教育的主流產品是“光盤班”，也就是學生在校區看光盤錄播課學習。對於加盟商來說，只需要購買光盤和招生，不需要自己的師資和教研。

但此後，“光盤班”被面授小班模式所取代，進而更迭爲現在的OMO模式，這都需要校區具備師資和服務能力。

“考研培訓行業的師資門檻較高，在低線級城市，加盟商沒有能力，或者不願意配置高水平師資，這就要求必須採取直營模式。”王選民說。

OMO已成爲考研培訓的最新潮流，一方面由於疫情的倒逼，另一方面由於用戶的需求。上述《白皮書》顯示，“00後”作爲互聯網原住民正逐漸成爲考研主體。B站學習、互聯網自習室等新形態的出現，都顯現出新生代用戶在信息接收與獲取方式等方面的個性化。

考研用戶需求範疇不斷擴大，過去主要以上課接受輔導爲主，但在對考研相關信息的渴求下，用戶需要包括院校信息、試題、複習方法甚至心理輔導在內的綜合性服務。

OMO模式可以有效滿足用戶的新需求。新東方2020年5月成立了大學生學習與發展中心，整合了線下考研培訓業務和新東方在線的考研業務。文都教育也在今年3月推出2022考研慧學課程，採取“春秋直播講解+暑期線下面授”的輔導模式。答疑、練習、筆記管理、作業批改、心理疏導等服務也可藉助線上社羣完成。

OMO模式也可豐富機構和用戶之間的雙方選擇。王選民說：“很多學員在面對培訓機構時，接觸的信息不夠全面，有可能錯失了最符合的產品。OMO對集團內的各類資源進行整合，有利於幫助學員選擇最有效的培訓產品。”

文都教育曾在新三板掛牌，財報顯示，2016年文都教育營業收入3.9億元，歸母淨利潤1143萬元。摘牌後，文都教育再未披露過業績。王選民告訴記者，實際上，此後幾年文都教育保持了約50%的年均增長。

“考研培訓市場仍是一個比較分散、零碎的市場，文都教育在這個市場裏做到了龍頭老大的地位，但我們還有機會去變得更大。我們認爲30%-50%的增長是穩健且可實現的。”嚴旋告訴21世紀經濟報道記者。

上市仍是文都教育的既定目標。中公教育借殼上市以來股價一直平穩，市值已超過2000億元。今年1月，IT培訓機構傳智教育在中小板上市，成爲國內首家IPO的教育公司。

這些跡象都表明，考研培訓行業正迎來最好的時代，但文都教育也正在發力，希望迅速“過坎”，跑贏行業紅利期。

（作者：王峯，曹宵瀟 編輯：杜弘禹）

責任編輯：梁斌 SF055