原標題：比特幣現2月以來最大跌幅，監管趨嚴下是入場還是逃離？

美東時間18日，比特幣一度暴跌15%，創2月以來盤中最大跌幅。

這也帶動數字貨幣全線下跌。18日盤中，第二大數字貨幣以太幣下跌20%，幣安幣下跌17%，瑞波幣、狗狗幣、萊特幣等數字貨幣跌幅也在20%~30%之間。

截至第一財經記者發稿，數字貨幣均略微收復失地。比特幣報收56825美元/枚，以太幣則上探至2261美元/枚。

多家機構猜測，這一輪數字貨幣價格下跌，可能與美國財政部會打擊通過數字資產進行的洗錢活動有關。花旗銀行的最新研報告認爲，監管政策是數字貨幣的最大風險。如果監管收緊，部分投機資金將回歸黃金市場。

數字貨幣投資公司Galaxy Digital創始人諾沃格拉茨（Michael Novogratz）認爲，監管政策異動是導致週末數字貨幣價格波動的主要原因。此外，投資者使用高槓杆和數字貨幣交易所Coinbase高管拋售股票也導致了比特幣價格下跌。

加密貨幣數據公司Messari的數據顯示，從歷史行情來看，比特幣在4月將迎來較大漲幅。在過去十年間，比特幣在4月的平均漲幅爲51%。不過，多位分析師認爲，未來監管之手有望越來越嚴，進而影響比特幣價格走勢。

監管之手越抓越緊？

上週全球最大數字貨幣交易所Coinbase正式登陸納斯達克，帶動了數字貨幣的一場新狂歡。上週比特幣、以太坊、幣安幣價格紛紛創出歷史新高，比特幣價格曾突破64000美元/枚。Coinbase上市首日，其市值即爲680億美元，超過紐交所當前市值。

不過，就在Coinbase上市幾天後，數字貨幣在週末全線遭到血洗。外媒援引多家機構觀點認爲，監管之手越抓越緊是影響數字貨幣價格的重要原因。

FXHedge在社交媒體上稱，美國財政部可能會打擊通過數字資產進行的洗錢活動。目前，美國財政部未予置評。

雖然美國監管機構並未明確就監管問題表態，但是美聯儲主席鮑威爾上週曾表示，比特幣有點像黃金，與其說它是支付工具，不如說是投機工具。此前，美聯儲前主席、現任美國財長耶倫也作出同樣表態。

在美國之外，土耳其央行表示，將從4月30日起禁止使用加密貨幣作爲支付方式，稱數字貨幣背後的匿名方式將帶來無法收回的損失。據外媒報道，印度也有可能禁止比特幣交易，並對任何購買、持有或出售任何形式的數字貨幣的人進行罰款。歐洲中央銀行主席拉加德表示，比特幣在促進犯罪活動方面曾發揮作用。

諾沃格拉茨認爲，前段時間市場對Coinbase上市表現地過於興奮，使投資者忽略了風險。比特幣等數字貨幣全線上漲等現象表明，市場有太多的單向思維。

除監管因素外，諾沃格拉茨還認爲，導致比特幣價格下跌的因素可能包括投資者槓桿率過高和Coinbase內部人士在上市後拋售股票兩種原因。

Capital Market Laboratories的數據顯示，在Coinbase上市後，Coinbase內部人士共售出近1300萬股，拋售股票總價值接近45億美元。其中，Coinbase的首席執行官阿姆斯特朗（Brian Armstrong）已拋售75萬股，總計淨賺約3億美元。

投資還是逃離機會？

雖然包括美國在內的多國政府對數字貨幣多有微詞，但是數字貨幣正被越來越多的主流金融機構接納，這成爲了近期推動比特幣價格上漲的重要推手。素有“女版巴菲特”的基金經理人伍德（Cathy Wood）認爲，今年4月，比特幣有望延續牛市，金融機構的需求仍然強勢。投資者認爲，在全球央行大放水的背景下，比特幣是對沖通脹的有效工具。

截至目前，Paypal和Xbox等支付公司已開始接受比特幣作爲支付手段。摩根士丹利等金融機構則考慮入股數字貨幣，以便讓最富有的客戶投資數字貨幣市場。

不過，亦有反對者認爲，投資者對比特幣的追逐過於火熱，投機泡沫恐怕已經形成。

如何看待當前市場對比特幣的估值分化？比特幣價格回調，是投資者的入場機會，還是逃離的最佳時機？對此，多位比特幣分析師認爲，監管風險、數字貨幣交易的透明性將是影響未來數字貨幣走向的重要因素。

在監管方面，資產管理公司 ER Shares首席投資策略師亞多斯（Eva Ados）認爲，從現行政策來看，未來多國政府有可能出臺更爲嚴苛的監管政策，這將使得比特幣的波動性更爲明顯。諾沃格拉茨也認爲，在現行監管政策下，“撤退”可能是投資者最好的選擇。

此外，多位分析師也非常關注數字貨幣交易透明性的問題，並將其與2017年比特幣價格崩盤比較。

美國研究機構Flipside Crypto的數據顯示，目前有不到2%的比特幣賬戶控制着95%的市場，仍可能會對流動性缺乏的市場產生巨大影響。

投資機構IGMarkets分析師羅達（Kyle Rodda）也認爲，比特幣當前的流動性不及其他細分金融市場，如果一旦購幣需求下降，將使數字貨幣下跌，進而喚起2017年比特幣崩盤的慘痛記憶。

不過，在Pepperstone研究主管韋斯頓（Chris Weston）看來，鑑於當前主流的金融機構紛紛試水數字貨幣市場，數字貨幣市場的流動性有望改善，這是與2017年的一個重要區別。

責任編輯：劉萬里 SF014