近期，A股市場各板塊估值分化較大。作爲長線資金，銀行理財子公司動向頗受關注。

Choice數據顯示，4月以來，包括招銀理財、交銀理財、建信理財、興銀理財、工銀理財、匯華理財、農銀理財等在內的13家銀行理財子公司累計調研上市公司39家次，涉及上市公司23家。其中，電子板塊成爲萬億資管航母的“心頭好”。

招銀理財調研最勤奮

具體從調研次數來看，招銀理財最勤奮，共調研8家次；緊隨其後的是興銀理財，共調研5家次；交銀理財、建信理財、中郵理財則均調研4家次。

數據來源：東方Choice

從調研標的來看，海康威視、京東方A、TCL科技、新洋豐備受“寵愛”，均被調研了4次。其中，京東方A、TCL科技被投資者稱爲半導體顯示面板“雙雄”。此外，國盛智科、邁爲股份、一汽解放也被重點調研。

後市怎麼看

展望未來A股市場走向，銀行理財子公司中既有“謹慎派”，也有相對“樂觀派”。

工銀理財認爲，目前權益市場整體估值仍然相對較高。風格上，存量資金博弈背景下，機構重倉股反彈短期對中盤藍籌及低估值、高股息的防禦板塊可能產生一定壓制，但前期風險因素尚未消除也使機構重倉股反彈行情較難持續，幅度上再難創新高，需警惕市場波動風險。

華夏理財持同樣觀點，經過前期快速調整，機構重倉股估值從高估回到了一個相對合理的位置，未來可能仍需要一定時間消化。

交銀理財則較爲樂觀，交銀理財總裁金旗日前表示十分看好權益市場。他直言：“今年要進軍權益類的市場，未來會推出符合交銀理財定位，追求絕對收益的權益類產品。未來也會加強和其他優秀資產管理機構的強強聯合，優選管理機構，來實現既能夠保障本金安全，又能夠分享中國股票市場發展的紅利。”

價值成長股或迎機遇

談及具體投資機會，光大理財相關人士表示，主要的結構性機會會集中在中盤的價值成長股當中。“這些企業過去兩年由於市場關注度低，估值處於低位，同時它們2021年的業績增長也比較確定，這些股票會是2021年股票市場的主要投資機會。”

華夏理財認爲，4月份進入年報及一季報密集披露期，受益於企業盈利仍保持快速增長，基本面達到或超過預期的個股可能迎來底部反彈。

建信理財則建議配置首選“人少”，在此基礎上尋找邏輯改善、盈利和估值匹配度高的“低PEG策略”。低PEG策略進可攻退可守，可以關注零售、旅遊、鋼鐵、電解鋁等板塊。

責任編輯：陳悠然 SF104