原標題：巴菲特股東大會線上召開：承認賣蘋果“可能是錯誤”，依舊不提退休及接班人事宜

一年一度的巴菲特股東大會於美東時間5月1日下午1時30分（北京時間5月2日凌晨1時30分）在洛杉磯舉行。

和去年一樣，今年的年會線下活動全部取消，改爲線上舉辦，提問環節則是從股東事先提交的問題中選出最重要的問題回答。

巴菲特的老搭檔，97歲的芒格 “迴歸”，二人再度並肩對美國經濟、加稅、股票回購、航空股、銀行股、比特幣等一系列問題進行討論，但依然沒有提及退休和接班人的問題。

伯克希爾·哈撒韋的其他副董事長阿吉特·賈恩和格雷格·阿貝爾也出席了會議。

當天早些時候，伯克希爾公佈了一季度財報，運營利潤70.2億美元，較去年同期的58.7億美元同比增長20%，比2019年的55.6億美元高出了26%以上。

賣蘋果“可能是錯誤”

去年四季度，伯克希爾·哈撒韋減持了5716萬股蘋果公司股票。對此，巴菲特表示，“去年賣了一些股票……這可能是個錯誤。”

巴菲特認爲，蘋果股票非常物美價廉，“我不覺得蘋果估值瘋狂，估值需要和利率做比較。”

另外，巴菲爾表示，手機是現在所有年輕人生活中必不可少的一部分，一輛車3.5萬美元，很多人寧願把車放棄也不願意放棄蘋果手機，所以伯克希爾·哈撒韋當時有機會買蘋果股票是很好的。

對於蘋果CEO庫克的評價，巴菲特表示，庫克在創意上可能比不過喬布斯，但他是“我們見過最棒的企業管理者”。

不想買回航空股

去年疫情期間，巴菲特清倉了航空股。後期航空股大漲，批評人士認爲巴菲特作出了錯誤決定。在去年的股東大會上，巴菲特說，對航空公司股的估值犯了“可以理解的錯誤”，

今年，巴菲特表示，航空業去年的困境並不是出於自身的問題，和2008年銀行業造成金融危機不同。但所有航空公司的整體經營規模比不上一個蘋果公司，所以它們不會躋身伯克希爾的前十五大投資。

對於未來前景，巴菲特表示，仍不想買回航空股，因爲商務出行仍未徹底完全復甦。

巴菲特強調，伯克希爾·哈撒韋依然通過其他企業持有很大的航空公司風險敞口。目前持有約19%的美國運通，並且持有飛機零部件及能源生產設備製造商精密機件（Precision Cast Parts）的股份。他希望美國四大航空公司經營良好，認爲這些公司管理層在疫情期間表現出色。

有投資者問巴菲特對2016年收購精密鑄造公司（PCC）的看法，該投資讓伯克希爾·哈撒韋去年賬面減記110億美元。

對此，巴菲特表示，收購時，PCC是一家好公司，但之後它的盈利能力低於之前預期，疫情下航空業的大蕭條令這家公司業務量大幅下降。

“接下來，我還會繼續犯錯，這是毋庸置疑的。”巴菲特說。

什麼是最好的投資

巴菲特表示，雖然他仍鍾愛銀行股，但對美國銀行的持股不想超過10%。“世界各地的銀行業務可能會讓我擔心，但美國銀行業比10年或15年前要好得多”。

巴菲特說，最好的投資就是輕資產、重回報，像亞馬遜、蘋果都是好的。現在這種企業越來越少了，而且不知道現在是輕資產，未來會不會也是輕資產，這樣的企業經營是很好的。但是現在找不到非常大的公司，能夠繼續保持這種輕資本，而且能夠在回報上成正比。

巴菲特重申，普通投資者投資指數基金比投資個股更好。他推薦標準普爾500指數基金。

鉅額現金規模合理

截至今年一季度末，伯克希爾持有的現金仍環比增長5.2%，至1454億美元，接近歷史最高。對此，有股東提問，爲何不用這筆鉅額現金來進行“大象級別”的收購？

巴菲特表示，伯克希爾持有現金大概相當於公司業務價值的15%，規模是合理的，之後比例會降低。“有時候我們買了一些股票並不安心，要保留相應現金維護股東和投資人的利益。但是買股票也不意味着今天買明天賣，情況是一直變化的，但用別人的錢去推動自己的利益，我們是不會做出這樣的事的。”

芒格認爲，伯克希爾進行的這種回購操作是“高度道德的行爲”，因爲是回饋股東的公平操作，“如果你回購股票只是爲了推高股價，那是不道德的。但如果回購股票是因爲這樣做符合現有股東的利益，這是一種高度道德的舉動，而且批評它的人都是傻瓜。”

批評比特幣與投機行爲

今年，以比特幣爲主的加密貨幣價格都大幅上漲，比特幣更是一度暴漲至6萬美元以上。巴菲特一向對比特幣嗤之以鼻。

當被問及如何評價比特幣時，巴菲特拒絕討論這個話題，而芒格則表示：“我憎恨比特幣的成功，我不喜歡這種虛擬貨幣綁架我們現有的貨幣系統。比特幣就好像一種憑空生出的金融產品，我不滿意這一點，我認爲這一點與我們文明的發展是相悖的。讓其他人來批評這種虛擬貨幣吧。”

此外，對於今年市場盛行的SPAC投資以及大規模散戶投資，巴菲特警告稱，“SPAC是個殺手。據我所知，SPAC通常要在兩年內花掉他們的錢。而且這種情況不會永遠持續下去，但不會有人告訴你這種狂熱什麼時候會結束。”

巴菲特在大會上把他最喜歡的凱恩斯名言放在幻燈片上展示。“投機者可能沒有壞處，就像源源不斷的企業上的泡沫一樣。但當企業變成投機漩渦中的泡沫時，情況就很嚴重了。當一個國家的資本發展成爲賭場活動的副產品時，工作很可能做得不好。”

巴菲特還表示，像Robinhood這些平臺正在助長股市的投機交易。他指出，在過去12-18個月內，Robinhood已經成爲市場所呈現的“賭場性質方面非常重要的一部分”。

芒格對Robinhood發出了更爲嚴厲的批評，並稱這些平臺依靠一種有爭議的“訂單流支付”作爲他們的利潤引擎，而不是佣金。

美國經濟

巴菲特表示，在新冠疫情復甦期間，我們看到了嚴重的通脹，但是工資卻沒有跟上。

巴菲特列舉了房地產業務，他表示，鋼鐵和木材等原材料一直在漲價，供應鏈完全被扭曲。通脹比人們預期要高得多，未來會接着漲。

在談及美國疫情時，巴菲特表示，我們是在支付17%的GDP在醫保上，很多國家超不過11%，疫情來襲時我們的死亡人數佔全國人口的人數比好多國家都要高，所以我們醫保投入很大卻沒有得到很好的效果。

對於拜登政府可能要加稅的問題，巴菲特表示，總有一些公司試圖通過宣揚會將加稅轉嫁給客戶，令人們感到恐懼，這是是公司虛構的事情。他表示，公司稅率在其職業生涯的早期更高，當時超過50%，“這不是世界末日，我們可以適應稅率。”