小摩發佈研究報告，維持民生銀行（01988）“減持”評級，目標價降15%至3.9港元。

報告中稱，公司股價自3月底起已跑輸同業，考慮到該行將繼續實施戰略性轉型，包括整理資產負債表、加強合規性及重組客戶部門，預期將導致不良貸款增加及存款增長放緩。

該行表示，公司現時正將資源投放於資訊科技升級，但去年用於資訊科技的經營開支佔收入比重僅2%，爲同行最低水平，預期步伐較同業慢，面對網上及手機銀行等方面的競爭加激，對其收入增長穩定性帶來影響。