原標題：央行：國際大宗商品價格起伏波動對我國CPI走勢影響較低

5月11日，中國人民銀行在《2021年第一季度中國貨幣政策執行報告》中表示，全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風險總體可控。我國在去年應對疫情時堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，不存在長期通脹或通縮的基礎。

央行表示，全球大宗商品價格上漲和通脹走高的主要推動因素有三：一是主要經濟體政府出臺大規模刺激方案，市場普遍預期總需求將趨於旺盛；二是境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經濟在後疫情時代的需求復甦進度階段性快於供給恢復；三是主要經濟體中央銀行實施超寬鬆貨幣政策，全球流動性環境持續處於極度寬鬆狀態。目前看上述三方面影響短期內難以消除，全球通脹中樞可能在一段時間裏延續溫和抬升走勢。

對我國而言，央行稱，國外通脹走高的輸入性影響主要體現在工業品價格，疊加去年低基數的影響，可能在今年二、三季度階段性推高我國PPI漲幅。我國是大宗商 品主要進口國，從進口量和進口依存度看，影響 PPI的主要是原油、鐵礦石和銅， 其中原油的下游產業鏈較長，還會影響化工品等價格，對PPI 影響最大。

央行強調，對於年內PPI 階段性上行，宜歷史、客觀地看待：一是這在相當程度上是“低基數”下的“高讀數”。二是歷史上看PPI指標本身波動就相對較大，在數月內階段性下探或衝高的現象並不鮮見。三是大宗商品價格上漲是階段性供求“錯位”的表現，若未來全球疫情能得到全面有效防控、新興經濟體生產供應能力恢復正常，則生產資料價格漲勢可能放緩。總的看，待基數效應逐步消退和全球生產供給恢復後，PPI 有望趨穩。

央行指出，具體到對我國消費者物價的影響上，近年來我國PPI向CPI的傳導關係明顯減弱，國際大宗商品價格起伏波動對我國CPI走勢的影響也相應較低。加之國內生豬供給已基本恢復，豬肉價格總體趨於下降，糧食連續多年豐收、農產品自給率總體較高，初步預計今年CPI漲幅較爲溫和，受外部因素影響總體可控，將保持在合理區間運行。事實上，我國作爲大型經濟體，若無內需趨熱相疊加，僅國際大宗商品價格上漲也並不容易引發明顯的輸入性通脹。