又一家保險公司開啓了市場化引入新投資人的程序。藍鯨保險獲悉，日前，長城汽車(02333)人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）在北京金融資產交易所發佈增資擴股項目，希望引入具有協同資源豐富、資金實力雄厚的戰略投資方，重點目標爲醫療、健康、養老、金融科技、地方金控等相關行業企業。

在路演報告中，長城人壽透露了更大的野心，包括“希望在2021-2025年，總資產過千億，營業收入超過300億元”、“具備上市條件”、“基本完成保險集團架構搭建”。據悉，長城人壽擬推進一家財險公司以及一家保險經紀公司的籌建。

放眼行業，近年來，除原股東進行增資外，選擇增資擴股引入外部投資者，成爲越來越多保險公司的選擇，面對競爭激烈和複雜化的市場環境，進行賦能。業內人士分析稱，引入有實力、有資源的戰略投資者，一方面可以增強保險公司資本補充來源，豐富業務資源，提升科技能力，增強核心競爭力；另一方面，也可優化股權結構，完善公司治理機制和治理水平。

未來五年大動作：具備上市條件、完成保險集團架構搭建

具體來看增資計劃，長城人壽控股股東金融街集團擬在保持原有持股比例不變的前提下參與增資，同時希望引進具有協同資源豐富、資金實力雄厚的戰略投資方。按照監管要求，新股東持股比例不超過總股權比例的三分之一，結合自身實力情況及相關訴求，參與增資額度約10-50億元。

藍鯨保險關注到，根據《長城人壽經營發展及引資路演報告》內容，爲契合長城人壽“四五”（2021-2025）規劃佈局需求，長城人壽此次引戰增資計劃希望重點引進醫療、健康、養老、金融科技、地方金控等能夠實現更有效的資源協同的有實力的戰略投資方。

“是爲確保公司在新的戰略規劃週期內償付能力充足率處於健康水平，實現可持續快速發展並順利達成既定目標”，長城人壽介紹道。

長城人壽在路演材料中透露，希望在2021-2025年，總資產過千億，營業收入超過300億元，進入穩定盈利期，價值類新單期繳保費增長2倍，跨入壽險前30名，具備上市條件，基本完成保險集團架構搭建。

成立於2005年的長城人壽，是由金融街集團控股，中建集團及中冶集團下屬企業、大新人壽等7家股東共同發起投資創建的全國性人壽保險公司。歷經多次增資及股權調整，目前中民投資本和廈門華信元喜分別爲第二、第三大股東，註冊資本55.32億元。

作爲金融街集團旗下金融板塊重點公司，長城人壽旗下包括長城財富管理股份有限公司、北京金融街保險經紀股份有限公司（籌）、長城財產保險股份有限公司（籌）、長城保險代理公司。

爲了吸引投資人，長城人壽也歷數自身亮點，包括具備相應投資價值，公司未來五年內將實施上市計劃。其表示，保險公司上市可以增強融資能力，完善股權期權激勵機制，充分利用資本市場工具提升承保端及投融資能力，加快上下游生態產業鏈，更好的回報股東。此外，壽險牌照較其他保險牌照或金融牌照含金量更高，且長城人壽旗下資管公司是全國26家綜合性保險資產管理公司之一，保險資管業務資質實現全覆蓋。

最新數據顯示，2020年，長城人壽資產規模從2019年度的400億元上漲至500億元。開業至今，該公司總保費實現較快增長，年均增速38%，但盈利並不穩定，虧損年度較多。截止2021年1季度末，長城人壽核心、綜合償付能力分別爲144.18%、167.92%。

對此，一位保險業內人士評價道，“長城人壽償付能力充足率雖符合監管要求，但低於人壽險行業平均水平，且資本結構較爲單一。若未來新業務快速增長或資本市場出現較大負向波動等情況時，資本壓力將提升。並且，爲適應公司未來業務發展需求、補充公司資本、提高償付能力和風險防範能力，選擇增資擴股也是理所應當”。

要“錢”也要經驗優勢，保險公司引入戰略投資者賦能

事實上，近年來，已有數家保險公司公開披露投資人“招募令”，擬引進戰略投資者的現象，在保險行業較爲普遍。相比於原股東增資，引入戰略投資者進行增資，更大的意義在於推動公司跨越式發展。

譬如中郵人壽，在獲批發行100億資本補充債不久後，4月末推進了增資項目，擬引入一家“年賺300億以上的上市金融機構”，將註冊資本從目前的215億元提高至286.63億元。除了補充資本金外，更重要的是，中郵人壽預期新投資人能夠加碼其戰略價值、提供所需的技術協助和建議、支持長期發展的能力，包括但不限於產品開發及精算管理、銷售渠道管理、運營服務、數字化及科技賦能、投資管理及風險管理等。

同樣在4月，中韓人壽發佈增資信息，擬引入2-4家戰略投資者，新增註冊資本15億元，募資不低於18.18億元，從引戰優先條件來看，意向投資人應與中韓人壽主營業務及未來發展能夠形成資源優勢互補和戰略產業協同（包括不限於資金支持、資產推薦、渠道建設等）的優先，具有長三角區域協同優勢的意向投資人優先。

財險公司方面，2020年10月，安誠保險擬以不低於3.81元/股的價格引入戰略投資者，由於是意向公告，安誠保險並未詳細公佈其擬增資擴股或者股權轉讓的具體方案。渤海財險亦在積極推進引戰工作，募集資金主要用於償付能力的補充以及對投資、非車險領域發展的支持。

國任保險、泰山保險均在2020年成功引進了戰略投資者。國任保險引入諾普信、維信薈智金融科技、羅湖引導基金三家投資人，募資重點在於建設數字化轉型中的技術壁壘，涉及科技隊伍、基礎系統、業務中臺、數據平臺等。泰山保險引入外援德國安顧集團入股，預借助投資人在財產險領域的經驗優勢，再保險能力、信息技術、銷售渠道的優勢等，促進建立核心競爭力，提升業務收入及利潤。

“保險公司紛紛選擇引入外部投資者，一方面，是因爲保險公司具備的業務成長空間越來越具有吸引力，另一方面，對保險公司自身而言，機構投資者的角色越來越重要，增資擴充資本規模的需求較大，與當初銀行、券商等金融板塊類似”，香頌資本執行董事沈萌對藍鯨保險表示，引入外部投資者可同時引入新資金源，擴大股東陣容，吸引更多合作伙伴，把握行業快速發展的“窗口期”。

投資人這一“活水”注入，能否更好激發潛能？在沈萌看來，這取決於保險公司實控人一方，而非投資人，“選擇新的投資者，取決於實際控制人對公司未來發展的定位和預期，並沒有統一的標準”。這意味着，保險公司的轉型發展，並不可能完全寄希望於戰略投資者，而是要根據自身長遠發展規劃，尋找具備相應能力、目標一致的合作伙伴，攜手共進，爲發展“添翼”。

“引入有實力、有資源的戰略投資者，一方面可以增強險企的資本補充來源，帶來豐富的業務資源、科技能力等，增強核心競爭力；另一方面，也可優化股權結構，完善公司治理機制和治理水平”，一位保險公司管理人士向藍鯨保險分析指出。