长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

基于巨大的血糖管理市场需求，国内知名的医疗器械生产企业鱼跃医疗将通过对外并购完成其在糖尿病赛道的完整业务布局。

近日，鱼跃医疗公告，将作价3.66亿元收购浙江凯立特医疗器械有限公司（以下简称“凯立特”）50.993%股权，并承继凯立特股东方尚未履行之前轮融资协议项下的4200万出资义务。标的整体估值8亿元，较其账面净资产溢价839.78%。

长江商报记者注意到，鱼跃医疗将糖尿病及POCT（即时检验）业务作为未来布局的三大重要赛道之一，血糖仪及试纸是其核心产品之一。

本次收购中，标的公司凯立特成立至今已有十余年，主打的就是包括动态血糖监测（CGM）等在内的即时检验产品。鱼跃医疗表示，公司将打造全新糖尿病管理闭环解决方案。

不过，需要注意的是，凯立特目前处于亏损状态。据公司披露，2020年和2021年一季度，凯立特的净利润分别为-1531.42万元、-438.53万元。

标的净资产8512万整体估值8亿元

5月10日晚间，鱼跃医疗披露对外收购方案。公司拟受让凯立特50.993%股权，交易完成后，凯立特将成为鱼跃医疗控股子公司，并纳入上市公司合并财务报表范围内。

在本次交易中，凯立特整体股权估值为8亿元，其50.993%股权（对应2425.56万元注册资本）转让价值约为4.08亿元。

由于截至目前，交易对手方之一的Ascensia Diabetes Care尚未履行前轮融资协议项下4200万元的出资义务，因此本次交易鱼跃医疗需向交易对手方支付约3.66亿元，并需承继Ascensia Diabetes Care尚未履行之前轮融资协议项下的4200万出资义务。

截至目前，凯立特共有11名股东，其中A股上市公司通化东宝为其第九大股东，持股比例为2.6831%，也是本次交易的股权转让方之一，将获得2146.5万元的股份转让价款。张亚南直接持有凯立特1.0113%股权，并通过亚兴资本间接持有凯立特21.5568%股权，合计持有标的22.5681%股权，为标的的实际控制人。

本次交易完成后，凯立特的股东方仅剩五名，分别为亚兴资本、湖州市物资化建民爆公司、湖州海宏投资管理合伙企业（有限合伙） 、张亚南及鱼跃医疗，持股比例分别为21.5568%、20.7149%、5.724%、1.0113%、50.993%。

据公司介绍，凯立特成立于2010年，致力于研发、生产、销售以高端生物传感器为核心技术的医用便携式监测系统，包括动态血糖监测（CGM）、血气及电解质、以及其他POCT即时检验产品，并通过提供全面、有效和经济的糖尿病管理方案，成为业界领先的技术创新者和领导者。

但需要注意的是，凯立特近一年一期尚处于亏损状态。数据显示，2020年和2021年一季度，凯立特分别实现营业收入529.57万元、108.04万元，营业利润-1480.56万元、-411.51万元，净利润-1531.42万元、-438.53万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1580.38万元、-643.62万元。

截至今年3月末，凯立特资产总额9525.84万元，负债总额1013.18万元，净资产8512.67万元。以此计算，本次交易中凯立特8亿元的整体估值，较其账面净资产溢价839.78%。

打造全新糖尿病管理闭环解决方案

作为国内知名度较高的医疗器械上市公司，鱼跃医疗为何要高溢价收购一家尚处于亏损的公司？

去年以来，随着常规核心产品收入高增长，鱼跃医疗2020年实现营业总收入67.26亿元，同比增长45.08%；归属于上市公司股东的净利润为17.59亿元，同比增长133.74%。

家用板块的主要产品中，去年鱼跃医疗的电子血压计产品同比增长超35%，血糖仪及试纸产品同比增速超30%。呼吸与供氧板块中，制氧机产品海内外业务发展持续增强，同比增速达40%。

今年一季度，鱼跃医疗实现营业收入16.62亿元，同比增长19.45%；净利润4.59亿元，同比增长20.04%。

按照鱼跃医疗的思路，糖尿病及POCT（即时检验）业务是其未来布局的三大重要赛道之一，鱼跃将致力于指血血糖（BGM）与动态连续监测血糖（CGM）业务的战略协同，以及患者管理软件APP的开发运用，打造全新糖尿病管理闭环解决方案。

本次收购标的凯立特推出的动态血糖监测产品，在2016年和2021年已经分别获得欧盟CE认证和中国国家食品药品监督管理总局医疗器械注册证。

而根据国际糖尿病联盟公布的数据，2019年国内糖尿病确诊患者已达到1.16亿人，预计2030年，国内糖尿病人群将达到2亿人，快速增长的糖尿病患者人群形成了巨大的血糖管理市场需求。

在此背景下，收购凯立特则是鱼跃医疗发展战略的新起点。鱼跃医疗认为本次收购完成后，凯立特的连续血糖监测业务可依托上市公司规模化、智能化、精益化的生产能力，共享上市公司BGM销售资源、软件开发资源及用户运营能力，实现研发、生产、销售及用户服务等多方面的协同，实现双方强强联合，完成鱼跃医疗在糖尿病赛道的完整业务布局，保障上市公司整体业绩的长期持续稳定增长。