原標題：又見“破淨”定增？華夏銀行將募資200億，投資者或“溢價”認購！一季度盈利超53億

來源：券商中國

作者：謝忠翔

大動作！爲緩解資本壓力，華夏銀行擬定增募資200億元。

5月12日，華夏銀行發佈《非公開發行A股股票預案》，擬非公開發行A股股票不超過15億股，募集資金總額不超過人民幣200億元（含本數），扣除相關發行費用後將全部用於補充公司的核心一級資本。

公告稱，此次非公開發行對象爲不超過35名特定投資者，包括基金公司、證券公司、信託公司、財務公司、保險機構投資者、資管公司等。不過，目前此次定增並未確定發行對象，最終定價也暫未明確。截至12日收盤，華夏銀行股價爲6.35元/股，市淨率爲0.43倍，仍處於上市銀行“破淨股”之列。

券商中國記者瞭解到，2018年9月，華夏銀行也曾大規模定增募資292.35億元。目前，華夏銀行的註冊資本爲153.87億元，在國內12家股份行中註冊資本規模最小。若此次頂格發行，該行註冊資本將增至168.87億元。

擬發行不超過15億股，現股價仍“破淨”

據華夏銀行12日發佈的定增預案，此次定增發行股票不超過15億股（含本數），募集資金不超過200億元（含本數），發行對象認購本次發行的股票自發行結束之日起6個月內不得轉讓。

股票定價方面，華夏銀行的此次定增的定價基準日爲定增發行期首日，發行價不低於定價基準前20個交易日（不含定價基準日，下同）公司普通股股票交易均價的80%，與本次發行前公司最近一期末經審計的歸屬於母公司普通股股東的每股淨資產值的較高者。

但券商中國記者注意到，假設華夏銀行此次定增頂格發行15億股，募資總額爲200億元，則投資者認購價格則爲13.33元/股。而截至12日收盤，華夏銀行股價爲6.35元/股，市淨率爲0.43倍，仍處於上市銀行“破淨股”之列。也就是說，若按目前定價規則，此次定增價格與二級市場股價相比大概率出現倒掛。

有銀行業內人士認爲，“這種倒掛很正常，就像股價跌破發行價一樣。現在銀行股估值整體偏低，而增發必須滿足一定的價格要求。”

不過，記者注意到，從分紅情況來看，華夏銀行的2020年度的股息率爲4.79%，股息水平排在38家上市銀行前十之列。

對於增資後的影響，華夏銀行定增預案顯示，此次定增完成後，該行的每股收益、淨資產收益率等指標短期內存在下降的風險，公司原股東即期回報存在被攤薄的風險。

爲緩解資本金壓力，滿足監管要求

在定增預案中，華夏銀行解釋了此次非公開發行股票的背景和目的：近年來，監管部門對商業銀行的資本質量及資本充足率提出了更高要求。同時，截至今年3月末，華夏銀行的核心一級資本充足率爲8.66%，處於相對較低水平。

華夏銀行表示，“隨着公司各項業務的持續穩定發展和資產規模的逐步擴張，如果不能及時有效地通過外源性融資補充核心一級資本，本公司核心一級資本充足率將無法滿足業務正常發展的需要。”

該行在報告解釋：“公司本次非公開發行的主要目的是通過補充核心一級資本，提高資本充足率水平，以適應日趨嚴格的資本監管要求，同時增強公司風險抵禦能力。”

據華夏銀行測算，此次定增若募集200億元，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率三項指標分別將提升至9.42%、11.71%和13.78%，分別提升0.76個百分點。

此前已多次大規模定增

實際上，近年來華夏銀行先後通過非公開發行優先股、非公開發行普通股、發行永續債和二級資本債等多種方式補充資本金。

該行歷史披露的公告顯示，爲補充資本金，華夏銀行曾多次進行大規模的定增行動。2019年1月，大股東首鋼集團、國網英大控股、京投公司以發行價格爲11.4元/股，總價292.36億元的價格認購了該行發行的25.65億股股份。

其中第一大股東首鋼集團認購約5.2億股，國網英大認購7.37億股後成爲華夏銀行第二大股東。隨後，首鋼集團、國網英大、京投公司三家公司的持股比例分別爲20.28%、19.99%和8.5%。

券商中國記者瞭解到，在2019年的定增中，華夏銀行方面稱這次三家公司的認購主要是看好銀行的未來發展前景和長期成長價值，“三家認購股東對於銀行的投資注重戰略性，將長期持有。雖然銀行股和華夏銀行的整體處於價值低估狀態，但是未來伴隨宏觀經濟的企穩和銀行業績的提升，銀行股的整體估值會得到修復。”

在更早之前2011年和2008年，華夏銀行也進行過兩次定增。其中，2011年共非公開發行了18.59億股，募資規模爲202.09億元，首鋼總公司（即首鋼集團）、國網英大、德意志銀行盧森堡有限公司分別認購了其中的6.91億股、6.53億股和5.15億股。而2008年定增的7.91億股中，面向的發行對象分別是首鋼總公司、國家電網、德意志銀行，三家公司合計出資115.58億元。

一季度淨利增速轉正，實現淨利潤53.55億

今年4月30日，華夏銀行披露的2020年度報告和一季報。數據顯示，2020年實現營收953.09億元，同比增長12.5%，歸母淨利潤212.75億元，同比下降2.88%，降幅較三季報收窄4.5個百分點。2020年末，該行總資產達3.4萬億元，同比增長12.55%。

資產質量方面，不良貸款率爲1.8%，較2020年初下降0.03個百分點，逾期貸款餘額、逾期貸款率、逾期90天以上貸款與不良貸款比例、逾期60天以上貸款與不良貸款比例均實現下降，資產質量有所改善；撥備覆蓋率較上年末提高5.3個百分點至147.22%。

一季度報告顯示，華夏銀行歸母淨利潤53.55億元，同比增長10.64%，淨利潤增速由負轉正。資產質量方面，一季末不良率1.79%，較年初降低0.01個百分點；撥備覆蓋率較年初提高14.39個百分點至161.61%。