2021年5月13日星期四

商品期貨：凌晨USDA公佈農業月度報告，豆粕菜粕中性偏空

豆粕保證金：3000元/手

菜粕保證金：1900元/手

豆油保證金：7400元/手

棕油保證金：8300元/手

1、油脂基本面分析

USDA月度報告中性偏多油脂，21/22年度新季結轉爲1.4億蒲式耳，低庫存，同時美國大豆壓榨量增長，豆油出口增長，短期支撐油脂價格，現貨，天津一級豆油9850元，棕櫚油9360元，現貨價格遠高於期貨價格，在沒有出現重大利空之前，油脂還是處於強勢氛圍。

2、飼料基本面分析

因大豆5-6月到港數量在1000萬噸，同時USDA農業報告中性偏空，對大豆及豆粕利空，，但是近期國內生豬存欄數量緩慢增長，小幅度利好，同時國外非洲豬瘟影響嚴重，對豆粕利空，豆粕價格從去年的2700元漲到現在的3700元，上漲幅度之大，對終端企業成本提高，高價格不是長久之計；菜粕從去年的2300漲到現在的3100元，對水產養殖企業成本增加，短期會抑制水產養殖擴張，直接導致菜粕需求下降，同時菜粕還有價格低的可替代產品，但是菜籽供應偏緊，對菜粕價格稍微起到支撐作用，但是整體還是偏空，目前現貨價格平均在3030元左右，期貨下跌空間可能有限，3050短期支撐。

（僅供參考）