財聯社（上海，研究員 周辰）訊，延續昨日午後的強勢表現，今日港A兩地啤酒股再次集體拉昇。A股蘭州黃河漲停，重慶啤酒漲超7%，惠泉啤酒、珠江啤酒、青島啤酒等漲逾2%。

消息面，“五一”假期剛結束，啤酒行業即將進入銷售旺季，百威面向分析師舉行的業績會透露，百威等多個品牌已經漲價，不同品牌具體漲幅不同，這打響了行業漲價第一槍，業內人士認爲，百威不會是唯一一家漲價酒企。

啤酒迎來銷售旺季

繼年初雪花、青啤、燕啤等傳出十年來首次集體漲價後，啤酒行業價格的變動就一直牽動行業的視線。進入5月中旬，啤酒將迎來銷售旺季。

據瞭解，多家投行近期均給出了中國啤酒公司今年或因大麥、包裝材料等成本受壓而提價的預期。早在今年4月，就曾有上市啤酒企業高層向媒體透露，原料價格上漲看起來是一個趨勢，並預計在明年帶來很大壓力。該公司將根據整體市場走勢、明年原材料價格的談判結果等因素來考慮提價計劃。

值得注意的是，啤酒概念股4月以來漲幅遠超滬指，從近期市場表現來看，啤酒概念股4月以來平均漲幅達到18.03%，超出同期滬指16個百分點。樂惠國際、重慶啤酒、山西汾酒、蘭州黃河、青島啤酒、惠泉啤酒等6股累計漲幅在10%以上。其中，樂惠國際累計漲幅34.77%排在第一位，該股於4月23日盤中創下歷史新高。重慶啤酒也於今日創出了歷史新高。據統計，北上資金4月以來增持超百萬股的是燕京啤酒、青島啤酒等2股。

對此，有業內人士分析認爲，今年是消費復甦年，疊加體育賽事大年，主流啤酒品牌迎來消費升級機遇。2021年7至8月東京奧運會舉辦，消費復甦背景下啤酒企業第二季度或迎來鋪貨動銷旺季。高端產品佔比提升和提價是業績的強支撐，隨着二季度盈利彈性釋放承壓，龍頭公司均可能考慮提價。

啤酒邁入“量跌價升”時代

不久前，中國酒業協會在第六屆理事會第二次會議上公佈了2020年釀酒產業經濟指標數據。數據顯示，2020年規模以上啤酒企業346家，完成釀酒總產量3411.11萬千升，同比下降7.04%；完成銷售收入1468.94億元，同比下降6.12%；實現利潤總額133.91億元，同比增長0.47%。在產量與營收雙下滑的背景下，利潤總額卻得以提升的背後。

這背後的原因主要是啤酒行業出現了明顯的競爭格局變化，從過往規模導轉而向利潤導向轉變，頭部企業紛紛加註高端產品推廣，銷售噸價不斷攀升，利潤水平有顯着增長。有業內人士指出，從全行業角度來看，成本端的上行降低了費用惡性競爭的可能，進一步打開行業提價窗口。

德邦證券指出，百威亞太本輪漲價涉及多個檔次品牌，包括百威以及全國範圍內的核心和實惠品牌。2021年5月酷暑相較往年提前到來，短期看好旺季銷量增長，全年業績大概率高速增長。

對於啤酒產業未來發展，目前行業內提出了品類、個性、傳播、敬畏、創造五個關鍵詞。“伴隨着消費多元化、渠道多元化、供需多元化的市場發展，要用好產品+好故事來定義好產品的話語權，啤酒品類需要從敬畏科學到敬畏自然，從敬畏可知到敬畏未知，打破慣性思維，不僅是創新，而是創造，來促進啤酒產業高質量發展。”

中信證券表示，2020年，啤酒行業在疫情影響下集中度持續提升，龍頭企業銷量持平上下，價格低個位數增長，利潤率持平穩增。2021年一季度，在低基數&高端化下，龍頭公司實現量價強勁增長；毛利率受益於結構升級及效率提升明顯，銷售費用率有所增長的背景下仍能實現淨利率的提升。展望未來，短期高基數&高成本壓力顯現，預計將對業績彈性產生壓力；中長期看，各家進一步明確了高端化戰術，看好高端化下龍頭利潤改善的加速兌現。從看長做長的角度，建議佈局啤酒板塊，首推華潤啤酒、重慶啤酒，推薦青島啤酒、百威亞太。