原標題：4月結構性存款環比下降1156億，餘額相比峯值幾近腰斬

中國人民銀行最新公佈的數據顯示，截至4月末結構性存款餘額6.55萬億，相比上月末下降1156億。

分類型看，4月結構性存款大幅下降主要受大型銀行個人結構性存款下降帶動：當月大型銀行結構性存款餘額下降1376億。

央行在附註中解釋稱，中資大型銀行指本外幣資產總量大於等於2萬億元的銀行（以2008年末各金融機構本外幣資產總額爲參考標準），包括工行、建行、農行、中行、國開行、交行和郵政儲蓄銀行。其他則是中小型銀行。

結構性存款是指商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應的收益。結構性存款作爲主動存款工具，2017-2018年規模快速增長。結構性存款巔峯時期，規模超過12萬億元（去年4月末的12.1萬億）。

究其原因，去年春節後，爲應對疫情負面衝擊，央行大量投放流動性，並引導資金價格快速回落，企業信貸、票據、發債融資成本均出現了明顯下行，另一方面由於淨值化理財產品的轉型進程慢於預期，同時銀行攬儲競爭激烈，理財產品、結構性存款的收益下行緩慢，因此出現了企業通過低成本融資再投資結構性存款的套利模式。

去年5月部分媒體報道，監管部門窗口指導部分股份制商業銀行，要求規範結構性存款管理，繼續壓降結構性存款規模，在9月底前壓降至年初規模，並在年底前逐步壓降至年初規模的三分之二。

央行數據顯示，2020年5月以來，受結構性存款壓降影響，結構性存款下降明顯。數據還顯示，至2020年12月結構性存款餘額爲6.44萬億，完成了壓降任務。

數據還顯示，今年來結構性存款餘額在6.7萬億左右波動，4月末餘額爲6.55萬億，相比峯值幾近腰斬。一些銀行業內人士認爲，鑑於監管部門對結構性存款的管理要求，後續結構性存款規模反彈空間有限。

“2021年監管層對結構性存款應該不會再設硬性的整改要求。對於符合監管要求的真結構，我們認爲監管還是會鼓勵，2021年可能會看到結構性存款規模重回正增長。”中金固收表示。

除了規模下降，結構性存款實際收益率也在持續走低。融360大數據研究院發佈的報告顯示，4月份發行的人民幣結構性存款平均期限爲121天，較上個月縮短2天，平均預期最高收益率爲3.6%，環比下降17BP。此外，從去年四季度以來，結構性存款平均預期最高收益率走勢較爲平穩，一直在3.5%—3.7%區間小幅波動，且沒有明顯的漲跌趨勢。

（作者：楊志錦 ）