用益信託網8日發佈的數據顯示，5月房地產類信託募集資金380.68億元，環比減少7.89%，同比減少36.29%，總體上保持自去年下半年以來持續下降的態勢。除了房地產信託，5月份房企境內外融資規模也大幅減少。

專家表示，從嚴調控的政策取向，將倒逼房企去槓桿，降低行業風險。爲應對融資環境的變化，房企也在積極謀求拓寬融資渠道。近期，房企在海外發行綠色債券增多引發關注。

降低行業風險

“2020年下半年以來，監管層開啓強力壓降模式。”用益信託研究院研究員喻智表示，“包括房地產信託規模總量控制、融資類信託規模壓降以及房企融資‘三道紅線’等約束。”

值得注意的是，房企多個渠道融資出現不同程度下滑。克而瑞研究中心數據顯示，5月100家典型房企的融資總量爲883.34億元，環比下降11.9%，同比下降24.1%。“境內融資方面，5月出臺多項關於資產證券化產品的規範性政策，房企融資量下降。”克而瑞研究中心企業研究總監房玲稱。

“據中指研究院監測，2021年第一季度，房地產行業資產證券化產品共發行160只，總髮行規模975.97億元，同比上升65.14%。其中，有107只供應鏈資產證券化產品，規模達575.33億元，佔比59.0%。”中國指數研究院企業事業部研究副總監劉水錶示，針對這一現象，基金業協會近期叫停基金子公司備案房地產供應鏈類產品，進一步加大房地產金融監管及防風險力度。

房玲說，監管層對房地產非標融資進一步規範，預計從嚴調控的政策取向短期不會變化，將倒逼房企降槓桿，降低行業風險。

綠色債券興起

“面臨現金流壓力，房企謀求開拓更多融資渠道。同時，房企需通過加快回款、放緩拿地節奏等舉措，保障現金流安全。”劉水錶示。

在此背景下，涉房綠色債券融資規模異軍突起。中指院數據顯示，截至5月末，今年以來房企海外綠色債券融資總額達278.38億元，是2020年全年海外綠債發行總額的1.65倍。僅5月份，房企便成功發行海外綠色債券6只，融資約114.61億元，佔當月海外債券融資額的44.60%。2020年，房企發行的海外債券中綠色債券融資額僅爲168.75億元，佔總規模的1.91%。綠色債券逐漸成爲房企融資的重要渠道。

劉水錶示，近年來爲順應全球可持續發展，綠色債券興起。對於房地產行業而言，綠色債券指以綠色建築爲融資標的的債券融資，需遵守特定綠色金融框架下對融資目的、項目篩選、資金使用及報告的規定。

近期發行的房企綠色債券獲得較高的認購率。如5月旭輝發行的共5億美元綠色票據，認購倍數達4倍；遠洋集團發行的4億美元綠色票據，認購倍數超過3.5倍。“綠色債券在融資成本、市場偏好、政策支持等方面均具有優勢，但在發行認證、項目成本等方面仍存在一定障礙。”劉水說。