公司2021年第一季度股東淨利潤達15，641百萬元人民幣，同比上升8.2%。2021年第一季度，淨利息收入達37，408百萬元人民幣，同比增長1.3%。公司的非利息收入爲14，523百萬元人民幣，同比下滑0.8%，主要是由投資性證券淨收益大幅下降所帶動。2021年第一季度，資產減值損失同比下降9.2%，是股東淨利潤較好增長的一個主要貢獻因素。公司的資產質量改善。截至2021年第一季度末，公司的不良貸款率爲1.54%，較2020年末下降0.10個百分點。其不良貸款撥備覆蓋率較2020年末增長14.19個百分點至185.87%。

2020年小微企業業務錄得較好發展。截至2020年末，小微企業貸款餘額達7，811.33億元人民幣，較2019年末增長28.1%；有貸款餘額客戶數16.90萬戶，較2019年末增長5.06萬戶或42.7%。

2021年，我們預計公司資產質量將改善，我們預計公司盈利增速將恢復且相對較好。我們預計2021/2022/2023財年的每股盈利分別爲1.023元人民幣、1.072元人民幣和1.167元人民幣，分別同比上漲8.9%、4.8%和8.9%。我們上調公司目標價至5.39港元，對應4.4倍2021財年市盈率、4.2倍2022財年市盈率和3.8倍2023財年市盈率，0.4倍2021財年市淨率、0.4倍2022財年市淨率和0.4倍2023財年市淨率。我們維持對公司的“收集”投資評級。