雖然在口味上不及成都、潮汕等火鍋，但是論名氣，海底撈可謂是在火鍋行業力壓羣雄，同樣的在資本市場上，海底撈也以2100億港元的市值，成爲了火鍋第一股，而其創始人張勇更是因此成爲新加坡首富。雖然海底撈因資本獲得極大成就，但是也有不少企業因資本衰敗沒落。

不知道是否還有人能夠記起一個名爲“小肥羊”的火鍋品牌。衆所周知，如今的麥當勞門店可以說是隨處可見，但是小肥羊僅在創辦後的五年，門店數量就超越了麥當勞這個“外來和尚”。早在2002年，小肥羊一年的營收額就高達25億元，而此時，海底撈纔剛剛走出火鍋行業競爭激烈的成都。

就連上市時間，小肥羊都比海底撈早了十年，按理說，小肥羊應當在今天的餐飲市場分一杯羹，但事實卻是，海底撈坐擁鉅額市值，捧出一個首富，小肥羊如果沒有人特意提起，甚至都沒有人能想得起來。究其原因，都是資本在作怪。

門外漢花50萬買下配方，三年開出600家分店

與以麻辣爲主的成都火鍋或者愛搭配沙茶醬的潮汕火鍋不同，小肥牛既不用蘸料，也不用重口味的花椒辣椒調味，能夠大受歡迎全憑一鍋祕製湯底。而小肥羊的創始人張鋼實際上是一個對餐飲行業毫不瞭解的門外漢。只因爲在一次出差途中，品嚐了所謂乾隆御廚後人創辦的火鍋，才當即決定將這祕製湯底的配方給買下來。

買下配方，花了張鋼50萬元，這也幾乎是他在包鋼工作期間的所有積蓄，所以第一家小肥羊門店，是張鋼通過借錢開出來的，不得不說一個門外漢，以這樣的方式闖進餐飲行業，實在是令人佩服。要知道，國內著名的餐飲品牌裏，張蘭在餐飲行業做了十年才創辦俏江南。張勇經過六年的市場調查才決定創辦海底撈。

據說在1999年小肥羊開業的第一天，就實現了五六次的翻檯率。而後便順理成章地開起了分店。三年的時間，小肥羊在全國開出了600多家的分店，2004年，小肥羊門店達到700家的時候，門店數量已經超過了同期的麥當勞。

肯德基前總裁相助，上市成火鍋第一股

門店如雨後春筍一般往外冒的小肥羊，很快就吸引了資本的注意，風頭正盛的時候，有20多家海外投資機構搶着給小肥羊塞錢，其中就包括了鼎鼎有名的高盛赫爾摩根，不過最終張鋼選擇的是3i私募和普凱投資提供的2500萬美元。其實對於張鋼來說他缺的也不是錢，他看上的是這兩家機構承諾的協助管理，畢竟他自己只是一個門外漢。

在收到投資之後，張鋼可以說是退居幕後了，小肥羊的日常管理被交給了前肯德基行政總裁楊耀強，可以說是他一手締造了小肥羊的標準化，同時也如同順豐當初收回加盟網點一樣，小肥羊的2500萬美元投資基本都用於回購加盟店，雖然此舉讓小肥羊的門店下降了一半，但是卻讓小肥羊順利在2008年成功上市，並且成爲當年的火鍋第一股。

根據當時的市值，張鋼用50萬買來一張配方，得到的卻是10億身價的回報。而小肥羊此時每年的營業額也是超過50億，無論是張勇的海底撈還是張蘭的俏江南，對此都是望塵莫及，不過小肥羊的衰落也是就此開始。

資本侵蝕，創始人退出，被海底撈狠狠超越

張鋼是個餐飲門外漢，而在企業管理上同樣如此，僅僅是因爲幾家新開門店的虧損，張鋼便讓楊耀強捲了鋪蓋，與此同時他更是抱着外來和尚會念經的想法，又引入了肯德基的母公司百勝集團，張鋼期待的是借百勝的力，讓小肥羊成爲另一個肯德基、必勝客，但是百勝的心思卻並不單純。

從百勝加入之後，張鋼幾乎不停地在控制權和股份上做出讓步，在其退出小肥羊之前，最低的時候，手上的股權僅剩下2.41%，並且他也沒有如劉強東、馬化騰一樣的股權協議，因此他也如同張蘭一樣，成爲了公司裏一個可有可無的人物，最終，小肥羊還是以46億港元的價格被百勝集團整體收購，並且私有化退市。

此後，包括張鋼在內的創始團隊一一退出，而在百勝的管理下，小肥羊又開啓了加盟模式，指望着通過增加門店來提高小肥羊的知名度，但是海底撈卻是憑藉自營模式，狠狠地打了百勝的臉，如今海底撈的門店已經突破了1300家，但是小肥羊全國門店不過300多家，其中80%更是加盟店，可以說是已經遠遠被海底撈給甩在了身後。