黃金交易提醒：金價五連跌大勢已去，跌勢恐還沒完！

2021-06-18 08：55：55

匯通財經手機版

匯通網訊——6月18日亞洲時段，現貨黃金小幅上漲。金價在美聯儲利率決議後連續兩天暴跌，目前錄得五連跌，在跌破1800之後金價可能還將繼續下跌。

週五（6月18日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，交投於1778附近。週四（6月17日）金價大跌逾2%，在美聯儲宣佈鷹派貨幣策略後，美元繼續走強。另外美聯儲逆回購使用量再創記錄高位也說明美聯儲可能即將宣佈縮減購債。不過，美債收益率大跌以及初請人數再度增加限制了金價下跌。

基本面利空

【美聯儲逆回購使用規模激增至7560億美元紀錄高位】

在美聯儲決定上調隔夜逆回購利率後，市場對逆回購協議的需求躥升至紀錄高位。

週四，68家市場參與者通過隔夜逆回購工具將7560億美元資金放到美聯儲。紐約聯儲數據顯示，這刷新了5840億美元的前紀錄高位。

因美元融資市場流動性過剩，對美聯儲逆回購工具的使用需求一直在上升。美聯儲的資產購買操作和財政部減少現金賬戶餘額是流動性過剩的部分原因。

美聯儲週三在維持聯邦基金利率整體目標區間不變的同時，微調了用來輔助控制基準利率的一些管理利率，其中逆回購利率上調5個基點至0.05%，6月17日起生效，超額準備金利率上調5個基點至0.15%。

儘管美聯儲的主要基準利率還穩定在0.06%，但短期融資市場美元日益供過於求，正壓低短期利率，爲此美聯儲上調了管理利率。

摩根大通策略師Teresa Ho、Alex Roever和Ryan Lessing在6月16日的報告中表示，雖然美聯儲調整超額準備金利率和逆回購協議（RRP）利率緩解了短端利率下行壓力，但供需失衡仍然存在，“並且在中期內可能會繼續加劇”。

逆回購使用量暴增可能意味着美聯儲即將宣佈縮減購債時間表。

【美聯儲料在9月份宣佈減碼購債，11月付諸實施】

巴克萊經濟學家稱，美聯儲出人意料地將預期加息時間提前意味着聯儲可能會在9月份會議上正式宣佈減碼資產購買，並從11月開始縮減每月1200億美元的購債規模。

巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen和同事Jonathan Millar在報告中寫道，“ FOMC聲明中的兩個部分在我們看來都是偏鷹派的，包括關注疫情風險的降低以及未提到就業增長放緩。”

他們寫道：“ 美聯儲似乎離減碼越來越近，但對於經濟朝着美聯儲目標取得了多少實質性進展，以及如何看待點陣圖變化發出的更明確信號，目前還沒有明確答案。”

【美元升至兩個月高位】

美元週四跳漲0.56%，兌一籃子貨幣觸及兩個月高位。此前一天，美聯儲官員出乎市場意料地暗示將較預期提前升息及結束緊急購債計劃。

（美元指數日線圖）

美聯儲的新預測促使包括高盛和德意志銀行在內的一些機構放棄了做空美元的呼籲。高盛分析師週三在一份報告中寫道：“受美元估值高企和全球經濟復甦範圍擴大的推動，我們繼續預計美元將全面走軟。不過，美聯儲的預期更加鷹派，以及正在進行的縮減購債辯論，短期內可能不利於美元空頭。”

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam表示，基本上，官方重訂升息時間表已對金價帶來了縮表恐慌。對投資者而言，持有不孳息資產的機會成本上升了，所以黃金目前對他們來說已經變得不那麼有吸引力了。

德國商銀分析師Carsten Fritsch報告指出，投資者應該不會對美聯儲在2023年升息的前景感到意外，但美元走強和收益率上升確實對黃金形成巨大障礙。但是價格出現這種程度的跌幅是否合理是另一件事，畢竟近幾日在預期美聯儲可能轉向的心態下，黃金已經下跌過了。我們認爲，兩年後的升息還太遠，無法保證價格出現這樣的暴跌，尤其是在收益率遠低於通脹率的情況下。