原標題：凝聚共識 合力推動REITs市場健康發展

證券時報記者吳少龍

今日，滬深兩市首批9只公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）上市。市場期盼的“萬億”級別的投資新品終與投資者見面。

作爲資本市場助力構建新發展格局的“重要拼圖”，這是中國首次在基礎設施領域探索推出標準化、權益性的REITs產品，是基礎設施投融資機制的一項重大創新，也是構建多元化產品體系的一次探索，其意義甚至可以看作是“相當於新一輪在特定領域的股份制改革”。

當前，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，在這關鍵時期，公募REITs的推出意義重大。中國經濟轉型升級需要形成更高效率和更高質量的投入產出關係，實現經濟在高水平上的動態平衡。改革開放40多年來，中國基建領域沉澱了大量優質資產，這些領域的投資爲中國經濟創造了高速增長的奇蹟，也面臨着資金持續投入有限、負債空間縮窄的難題。

創新投融資機制，提供增量投資資金，降低槓桿率，防範化解地方政府債務風險，促進經濟高質量發展，公募REITs應運而生。

於基礎設施項目而言，公募REITs將引入專業市場機構，並帶來新的管理理念，推動“企業信用”向“資產信用”過渡。讓更專業的市場機構來主導項目的投資和運營，能夠更好地用市場化的方式提高投資建設和運營管理效率，最終的目標同樣是指向助力經濟高質量發展。

資料顯示，首批9只公募REITs覆蓋京津冀、粵港澳大灣區、長江三角洲等重點區域，涵蓋產業園區、收費公路、倉儲物流等主流基礎設施類型。

目前來看，首批試點項目示範效果良好，項目質量有充分保障，社會效益突出，市場投資人高度認可。隨着國內公募REITs正式上市，加強投資者教育、提升定價能力是公募REITs市場面臨的重要課題。

首批試點項目中，銀行、保險、券商自營、產業基金等各類投資者均積極踊躍地參與認購，令人欣喜。從投資者構成來看，仍需進一步完善，後續應將社保基金、養老金、企業年金引入REITs市場，同時也可鼓勵和吸引境外投資者參與公募REITs投資，打造真正具備國際化屬性的中國REITs市場。

另外，二級市場上也需要一定的時間磨合。公募REITs具有高分紅、收益相對穩定、波動性較低且相對安全等主要特性，但境外市場出現過部分REITs產品上市後類似新上市股票大幅上漲或者下挫的現象。因此，投資者應瞭解公募REITs產品結構和風險收益特徵，樹立長期投資、價值投資和理性投資理念，合法合規參與交易。

回顧資本市場30年，任何一項重要改革創新都不是一蹴而就，高質量推動公募REITs試點，讓市場行穩致遠，需要各方凝聚共識，合力共建共治。