文 | 新浪財經 劉亞丹

編輯 | 韓大鵬

很多人記得，他們一年喫過幾次海底撈；

但很少有人想起，他們喫過幾頓呷哺呷哺。

在火鍋業競爭激烈的當下，這個看似古老的IP，似乎已被年輕人遺忘……這種迷失同樣體現在業績上，它正迎來至暗時刻！

不久前，呷哺呷哺接連傳出人事巨震——公司建議罷免執行董事趙怡，同時其主營子品牌湊湊CEO張振緯也在今年4月離職。呷哺呷哺的財報顯示，其2020年營收、淨利雙降，衆多資本相繼離場……

受上述因素影響，呷哺呷哺股價自2月以來持續暴跌，短短4個月市值由最高點“蒸發”約200億港元。

呷哺呷哺，究竟是發生了什麼？接二連三的巨震，是戰略調整還是高層內部分裂?

獨攬大權是禍根？

6月14日晚間，呷哺呷哺公告，董事會決定召開股東特別大會，建議罷免趙怡的執行董事職務，公告稱：“趙女士的管理方式及理念與董事會其他成員存在重大差異”。

而就在上月20日，趙怡剛被解任呷哺呷哺行政總裁職務，公司當時的解釋是：“由於本集團若干子品牌的表現未能達致董事會預期。”

外界認爲，相比於一般上市公司高層因“個人原因”離職的公告，呷哺呷哺對趙怡的兩次離職公告，略顯不近人情。

據公開的媒體報道，趙怡在5月份被公司臨時通知解約，也僅僅比公司對外公告早一天，當時趙怡還是在高鐵上接到通知要開電話會議。

在網上，流傳着一份疑似爲趙怡被通知開會後的朋友圈發文，該文寫到：“告知對方本人在火車，人太多，不利於重要會議，缺少對會議的基本尊重。對方是在‘兒童’本性，執意要開，出於職業只能在衛生間關門一小時……兒童以爲別人搶他玩具，其實視野太窄，沒看到各類玩具繽紛幻彩。”

對於上述信息，新浪財經多次聯繫呷哺呷哺媒體事務部負責人覈實此事，截止發稿前，對方未給予回應。

分析後不難得知，上文中的“兒童”或許指的是創始人賀光啓。

在業內，賀光啓的風評並不算好。一位接觸過賀光啓的業內人士告訴新浪財經：“老闆（賀光啓）的顧慮比較多，不太容易相信別人，這個確實不是我一個人的觀念，也是很多業內人的觀點。”

另一位呷哺呷哺離職的前員工對此表示贊同，他直言道：“賀光啓對高管實用主義，只相信臺灣人，思想傳統，不容不同意見”。

本月初，呷哺集團董事長、行政總裁賀光啓在內部公開信中稱，2021年上半年集團內部經歷重大人事變動，屬於“對於不適合的人進行適當的流動”。而這“不適合”的人，也自然包括被罷免的趙怡。

作爲輔助呷哺呷哺上市的老員工，趙怡於2012年加入呷哺呷哺擔任首席財務官，主要負責審覈、會計、財務管理及資訊科技相關事務。此前她任職於百事食品、聯合利華、索尼愛立信、麥當勞等知名企業。在趙怡的推動下，呷哺呷哺於2014年12月17日在香港主板上市，成爲“火鍋第一股”。2019年，趙怡升任CEO，當時的主要使命是完成企業主品牌的升級換代。

“這種高層變動，某種意義上，說明老闆還是帶着比較傳統的思維。他的思想和價值觀念，與後面空降帶有國際性視野的職業經紀人之間會有衝突。趙怡在呷哺呷哺待了9年，從CFO升任到CEO，說明曾經也受到過認可，對呷哺呷哺也做過貢獻。目前公告裏用這麼嚴重的詞句，說明公司老闆的格局、心胸還是不夠的，缺乏對職業經理人最起碼的尊重。”一位不願具名的業內人士認爲。

無獨有偶，湊湊功臣兼CEO張振緯也於今年4月離任，公司也並未提供新任命時間表。有消息稱，張振緯離職的導火索，是呷哺呷哺集團強行把湊湊的開發、供應鏈、財務人員抽調到集團總部。

根據呷哺呷哺年報，2020年，呷哺呷哺實現收入54.55億元，同比減少9.5%;淨利潤1.31億元，同比下滑67.1%;歸屬股東淨利潤183.7萬元，同比大幅下降99.36%，已經在盈虧邊緣徘徊。

3月中旬，高瓴資本旗下兩大基金將合計持有的近1.14億股呷哺呷哺股份全部清倉；同時，大摩也將自己手中持有呷哺呷哺的1.04億股份，減持到0.12億股份，套現超10億元港幣；之後其他機構投資者也陸續加入了減持行列。

“不用排隊，因爲人少！”

呷哺呷哺的“滑鐵盧”，不僅表現在人事及營收層面，其客戶體驗度亦在不斷下降。

曾幾何時，對於火鍋愛好者來說，呷哺呷哺是快捷、實惠的首選，尤其受到學生羣體的青睞，那幾年呷哺呷哺不愁顧客，巔峯時期部分門店翻檯率一度可以高達一天7次。

李耀媛在北京上大學期間，就喜歡和同學去喫呷哺呷哺，曾經一頓只要35多元就可以管飽。呷哺呷哺成爲她每月的打卡地，排隊一小時也是常事。“因爲在小火鍋中，它的味道還是不錯的。每次回學校，都想要先去喫一次呷哺，那時候有朋友出國唸書，都還會懷念他們家的麻醬”，李耀媛回憶。

而如今，再次提及呷哺呷哺，李耀媛則顯得有些排斥。“價格越來越貴！現在70元都不一定能喫飽了，肉也沒有太好。畢業之後，就覺得low了，慢慢就很少去了。”

漲價的背後是呷哺呷哺的轉型策略，自2017年開始，呷哺呷哺就在賀光啓的帶領下，從快餐轉型休閒正餐，但這條轉型之路並不順利——門店改造、降低U型吧檯、增加聚會餐桌、引入茶吧等等，一系列動作之後，呷哺呷哺的價格也隨之不斷上漲，讓呷哺呷哺快捷、實惠的定位變得模糊不清，翻檯率也越來越低。

於此同時，市場湧現出以小輝哥爲代表的 “小火鍋”，對呷哺呷哺來說，也是不小的衝擊。

另一位食客直言道，“呷哺呷哺的一人小火鍋模式當時是一種創新，但是這種創新很容易被模仿。這些年，這種單人的火鍋已經非常普遍了，很難成爲呷哺的競爭力”。

而近幾年，火鍋賽道更加細分，巴奴火鍋以“毛肚”爲特色、撈旺以豬肚雞爲主打，在市場上皆佔一席之地；海底撈等業內龍頭以及賢和莊、上上謙等自帶明星流量的新晉火鍋品牌也在搶食火鍋市場。

據窄門餐眼數據庫統計，在2018年底全國的火鍋門店數量不足40萬家，截至2020年9月底，全國火鍋實體店總數增至58萬餘家。

近日，新浪財經記者來到北京海淀區一家店齡超過9年的呷哺呷哺老店。下午6點半左右，店裏只有3桌客人，尤其是“一人鍋”吧檯座位，完全沒有客人。“生意一般般，不能說是疫情的影響，原因有很多”呷哺呷哺店員告訴新浪財經。如很多消費者反饋的一樣，店裏的員工會在顧客點餐之後，就要求買單，在“先享受後消費”的當下，這種先買單的行爲被人詬病，且多年未改。

根據財報，2017年-2020年，呷哺呷哺客單價分別爲48.4元、53.3元、55.8元和62.3，價格持續上漲。呷哺呷哺的底層核心競爭力是“快”和實惠，但是在失去這兩個優勢之後，呷哺呷哺自然也失去此前以年輕用戶爲主的核心客羣。

財報顯示，2017-2020年呷哺門店總數分別爲759家、934家、1022家和1061家，增速明顯下大幅下滑；於此同時，呷哺呷哺翻座率也在逐年下降。2020年，呷哺的翻座率爲2.3次/天，較2019年的2.6次/天有所下降；同期海底撈2020年的翻檯率是3.5次/天，2019年的翻桌率是4.8次/天。

一直以來，呷哺呷哺也面臨走出北京，向外擴張的問題。但是，它的“南下”征途並不盡如人意。2019年呷哺呷哺上海門店58家，較上年不增反降，且上海門店的翻桌率一直遠低於北京。

呷哺呷哺在年報中提到，歷史上門店大部分集中在北方地區，導致營運佈局失衡，2021年公司將集中開發華東、華南市場。

2019年，呷哺呷哺推出in xiabuxiabu作爲高端線，沿用了呷哺呷哺“一人一鍋”的火鍋形式，主打年輕消費羣體聚餐場景，客單價超過100元，介於呷哺呷哺和湊湊之間。但是時隔一年多，該品牌的第二家店在2021年3月纔在北京落地，轉型效果並不明顯。

策略之殤？

新浪財經注意到，面對餐飲端的疲軟，呷哺呷哺同時也在尋找新的業務板塊。

今年5月，呷哺呷哺與調味品生產商日辰股份合資成立分公司，經營調味料、火鍋底料以及即食和冷凍調理品。

日辰股份於2019年上市，其公司招股書顯示，2019年呷哺呷哺爲日辰股份前5大客戶。也就是說，呷哺呷哺此次將與其上游供應商合作。

不過火鍋底料賽道，目前的競爭已越來越擁擠，且海底撈早已搶先入場，併成爲該行業的龍頭企業。上半年，頤海國際（海底撈）和第二梯隊的天味食品業績均未達預期。頤海國際自今年2月股價創出新高後已經跌去62%；天味食品今年以來的股價跌幅爲54%。而其他調味品巨頭，如海天味業、中炬高新也已入場火鍋底料市場。這個賽道的競爭壓力可見一斑。

呷哺呷哺以快捷、實惠起家，在以口味品質爲重點的火鍋底料上，並沒有明顯的品牌優勢。日辰股份雖然主營調味品業務，但是在目前的複合調味品市場，也並非主流品牌。面對海底撈的先入優勢，海天味業的強大渠道，呷哺呷哺在火鍋底料領域的試水，還待市場檢驗。

另一方面，賀光啓出任CEO之後，試圖進一步開放內部加盟合夥制，對於門店的店長，也會開放獲利分紅。新浪財經瞭解到，早在2000年，呷哺呷哺就曾經開放了幾家門店加盟，但由於經營得並不理想，反倒對品牌起到了負面作用，因此決定關閉加盟。

“還是戰略的問題！”，一位業內人士總結稱，加盟之路需要有較長的適應過程，如果呷哺呷哺堅持開放加盟、持續打造供應鏈體系、加強品牌管理，那麼“笨鳥先飛”的呷哺呷哺必然會在市場中留有一席之地，至少也不會像如今這般狼藉。

責任編輯：陳悠然 SF104