原標題：失去新加坡首富頭銜，身價跌至867億，海底撈瘋狂開店策略對嗎？

從不斷在鍋裏喫出東西，然後反覆闢謠，再到土豆片漲價、牛肉粒變素，每一次每一件事情都將海底撈推上了風口浪尖。

儘管，後來這些事情都圓滿地解決了，但是留下來的負面情緒卻難以短時間消除。

菜品貴以及張勇移民新加坡的問題均成了大多數網友所詬病的問題。但這些都不是海底撈最直接的問題，當下，海底撈最直接的問題可能還是業績問題。

截至最近一個交易日，海底撈的市值已跌破了2000億港元（1984億港元），創出了近半年以來的新低。按照其最高4500億港元的市值計算，海底撈已經跌去了2500億港元，並且還有繼續尋底的趨勢。

那麼，海底撈股價大幅下跌的誘因是什麼？它又爲什麼會被投資者“拋棄”？

我認爲原因有三點：

第一，業績問題。

這兩年因爲疫情的緣故，餐飲行業受到的衝擊不可謂不大。根據海底撈2020年財報顯示，海底撈2020年實現收入286億元，同比增長幅度爲7.8%，但是它的淨利潤卻只有3.09億元，同比下降超過了86.8%。

當然也有投資者比較疑惑，去年年中海底撈的淨虧損爲9.56億元，這就意味着海底撈2020年下半年淨利潤已經達到了12.7億元，相比於2019年下半年的14.3億元其實也只下降了11%左右。

但相信投資者應該明白，投資是一種預期，預期未達標股價下跌就變得可以理解了。

第二，翻檯率的問題。

對於餐飲行業來說，翻檯率是一個重要的指標。關於2020年業績下降海底撈在財報中就提到了翻檯率。

相關數據顯示，2018年海底撈的翻檯率平均爲5.2次/天；2019年就下降至4.8次/天。截至今年，海底撈的平均翻檯率就下降至3.5次/天，下滑幅度明顯。

海底撈董事長張勇曾經說過，爲了員工能買得起房，所以他就只能不斷地開店。可是店開得越多員工就越多，彷彿進入了一個死衚衕。

數據顯示，2018年海底撈的門店還只有466家；但是到了2020年，海底撈全球的門店就已經飆升至1298間，也就說這兩年海底撈的開店數量超過了以往二十多年的總和。不僅如此，翻閱海底撈2020年財報，我們發現疫情並未阻擋海底撈開店的步伐，整個2020年海底撈開店數量達到了544家。

所以，瘋狂擴張下，有些問題海底撈不能不考慮。

第三，食品貴的問題。

海底撈的客單價貴是一個繞不開的問題，根據海底撈的財報顯示，2019年海底撈的人均消費爲105.2元，2020年海底撈的人均消費爲110.1元，兩人份動輒三四百是一種常態。且按照三線及以下城市人均100元的消費，確實還是有點貴。

綜合而言，海底撈在瘋狂開店的同時，需要兼顧地區、城市之間的消費差異，其需要在這幾者關係中找到一個平衡點。

從目前角度而言，業績還是海底撈股價跌跌不休的主要原因，畢竟3億的收入很難撐得起540倍左右的市盈率。

此外，受到海底撈股價持續下跌帶來的影響，海底撈董事長已經跌下了新加坡首富的寶座，根據福布斯實時富豪榜數據顯示，張勇目前在新加坡排名第四，身價134億美元（約合人民幣867億元），落後於邁瑞醫療董事長李西廷。

我認爲，當下海底撈首先要解決的並非是開店的問題，而是翻檯率的問題。海底撈大可在不同地區與城市之間解決好價格差異問題，從而吸引更多的消費者，如此利潤率提升了，股價自然就不會繼續下跌了。