原標題：銀保監會副主席肖遠企：資管行業不可製造一夜暴富神話，尤其避免過度渲染超額回報

記者 | 曾仰琳

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“不可製造一夜暴富的神話，尤其要避免過度渲染超額回報，炒作非理性預期。”7月24日，中國銀行保險監督管理委員會副主席肖遠企在2021中國財富論壇上發表主旨演講時表示。

肖遠企指出，資管行業要自覺做長期價值行業的表率，要培育金融投資深度，普及長期理性和價值投資理念，提高整個社會的金融素養，爲投資者財富實施跨時期、跨市場的優化配置，在合理的風險和期限水平上取得合理收益，這自然也要遵循金融規律，特別是風險與回報匹配原則。

“財富積累是一個遞進的過程，高淨值客戶也曾經是中低收入羣體的一部分，中低收入羣體也是潛在的高淨值客戶，從成本收益比看，資管機構一點也不會喫虧。”談及資管行業的發展時，肖遠企表示，要始終敬畏受託職責，對於中低收入羣體的財富管理需求也要高度重視。

肖遠企進一步指出，我國正在加快構建新發展格局，經濟正在正在向高質量轉變，過去那種過度追求短期收益的模式已不可持續，今後增長功能將主要來自於科技創新、綠色產業、先進製造、基礎設施等領域，這些都需要相當規模的長期投資。

肖遠企還表示，隨着老年人口的增加，養老金融投資需求不斷增長，市場前景十分廣闊。資管行業在這方面有天然的資金和人才優勢，可以集中長期穩定資金探索跨週期投資模式，滿足經濟社會長期投資需求，資管行業要做市場的價值投資者，主動培育投資而非投機的市場氛圍，將有限金融資源應用能增進經濟社會福澤和人類文明進步事業上。

談及資管行業與經濟金融週期的關係時，肖遠企指出，近年來，非銀行金融中介，也包括資管行業等傳統金融體系外的金融活動，對金融週期乃至經濟週期的影響方式引發廣泛的討論和關注。主要體現在三個方面：

一是資產管理人投資的“羊羣效益”放大週期波動。資管行業在規模快速發展後，管理人投資決策更容易受到從衆心理影響，投資標的趨於集中。

二是集中兌付造成的流動性風險加劇週期波動。資管行業的負債雖然具有來源廣泛的優勢，衆多開放式產品遇到很大的集中贖回壓力，在短期市場壓力事件下會放大影響，集中兌付導致被動拋出資產和資產甩賣，可能就會觸發金融週期逆轉。

三是可能同樣存在“大而不能倒”的困境。當資管達到一定體量後會對金融市場資產戰略產生重要影響。大型資管機構產品出現危機也會顯著傳導到金融市場，進而引起市場恐慌和定價失靈，甚至引發更大範圍的風險。

“資管行業與經濟金融週期的關係是新的問題，目前難易得出準確的結論，必須強化監測和分析，推動完善制度，遵循組合投資的基本規律，合理塑造投資預期，降低新週期性運行波動曲線，推動金融經濟發展，維護市場穩定。”肖遠企強調。

另外，肖遠企還談到，積極踐行社會責任投資已成爲全球重要共識。我國資管行業近幾年發生了數以百計的投資產品，有些產品已經明確出現ESG字眼。資管行業應當充分利用自身優勢，加大對社會責任投資的支持力度，積極參與塑造和完善ESG投資體系，推動建立更明確定義標準，構建相關數據收集和統計框架。完善ESG評估方法，推動企業建立ESG的信息披露機制，全面提高社會責任投資的成效，在實現財務回報投資目標外，兼具社會責任和可持續發展等多層目標。