英偉達Q2業績公佈之前,逢低買入即可！
原標題：英偉達（NVDA.US）Q2業績公佈之前，逢低買入即可！來源：智通財經APP
英偉達（NVDA.US）於上週二進行了4：1的股票拆分，雖然拆分不會改變一家公司的估值，但在即將公佈第二季度業績的推動下，英偉達可能將迎來新一輪上漲行情。對此，SeekingAlpha撰稿人The Asian Investor表示，在股票拆分後，予以英偉達目標價250美元，並列出了該股值得關注的股價水平。
英偉達Q2業績前瞻
英偉達將於2021年8月18日公佈第二季度財報，這家半導體公司很可能會公佈令人印象深刻的營收增長。
英偉達在第一季度的總營收同比增長84%，環比增長13%。自2017財年以來，英偉達的遊戲收入以年均22%的速度增長，而同期數據中心的收入則以年均86%的速度增長，這主要是因爲該公司在2020年收購了Mellanox，大幅擴大了其在高性能產品和數據中心計算市場的份額。
英偉達的大部分收入來自於遊戲和數據中心。遊戲中心的收入在第一季度環比增長11%，達到27.6億美元，由於遊戲市場的強勁發展和GeForce RTX 30系列GPU的客戶需求加速，第二季度該業務的收入可能會以相同的速度增長，從而帶動GPU銷售額在第二季度環比增長10-12%。
數據中心則是英偉達第二大收入來源，但該業務增長在第一季度放緩。The Asian Investor預計，數據中心Q2將以中單位數增長，並有望得到更多有關Arm收購的最新情況。
另外，在下個月的財報中，值得關注的是，中國對加密貨幣的打擊將如何影響英偉達在今年剩餘時間的加密貨幣挖礦處理器及CMP顯卡業務。
在第一季度，由於加密貨幣價格的飆升導致對CMP的需求激增，該業務預計將在2022財年貢獻高達15億美元的收入（目前The Asian Investor估計在“悲觀情況下”CMP收入爲10億美元，“樂觀情況下”CMP收入爲15億美元）。CMP收入包含在英偉達的“OEM和其他板塊收入中，根據該公司指引，預計第二季度該業務板塊的收入爲4億美元。
其他方面，The Asian Investor預計與遊戲和數據中心業務無關的收入（專業可視化、汽車和OEM/其他）在第二季度可能會超過10億美元，並有可能達到12億美元，具體取決於第二季度對CMP的需求。由於加密貨幣價格下跌導致挖礦難度降低，利潤提高，英偉達在下半年的業績表現有望受益於CMP的收入增長。
最後，對於英偉達Q2的利潤率，作爲這家半導體公司的一個關鍵數字，目前，該公司的毛利率呈現強勁的上升趨勢，部分原因是英偉達收購了Mellanox，這爲其業務表現做出了積極貢獻。The Asian Investor相信，英偉達有能力在明年年初將其毛利率（非公認會計准則）提高到70%，這主要是因爲遊戲業務的持續增長勢頭賦予了英偉達巨大的定價能力。目前，英偉達對第二季度非公認會計准則毛利率的預期是66.5%，上下浮動50個基點，而實際利潤率很可能位於指引的高端。
股票拆分後的買入機會
考慮到英偉達即將公佈的財報可能成爲推動該股再創新高的催化劑，The Asian Investor表示，該股值得逢低買入。
上週五，英偉達收於195美元，相當於股票拆分前的780美元，而距離該股最高點835美元（相當於拆分後的209美元）約有7%的上行空間。
通過以下圖表，The Asian Investor認爲，該股第一個支撐位略低於179美元（50日移動平均線），這是該股在上次反彈前觸底的位置。如果英偉達的股價在財報公佈前跌破180美元，這或將是第一個買入價位。
此外，如果該股股價跌破50日移動平均線，那麼下一個關鍵支撐位將是147美元（200日移動平均線），The Asian Investor認爲，英偉達的股價不會跌至該水平。但如果這種情況發生，那麼這個位置或將是第二個“強勁買入”的價位。
雖然，英偉達的股價並不低，但根據估計，該公司今年的營收預計將同比增長50%，明年的增幅或將持續加快。因此，考慮到其營收增速，The Asian Investor認爲，目前該股45倍的遠期市盈率並不算太高。
其他注意事項/風險
由於連續5年實現令人印象深刻的業績增長，英偉達目前處於較高的市盈率水平。然而，在營收增長不放緩的情況下，英偉達相對於標準普爾500指數的表現仍有可能持續下去。
成長股的高估值是正常的，但也伴隨着一定風險。如果英偉達的營收增長放緩，毛利率持平或下降，那麼，英偉達的估值可能已經到頂，在這種情況下，該股或將面臨下行風險。因此，毛利率的下降，營收增長放緩，將是該股面臨的兩大風險。此外，英偉達收購Arm被阻止，以及徹底禁止加密貨幣也是其他需要注意的風險。但是，鑑於機構對加密貨幣的採用率大幅上升，加密貨幣被禁止的風險較低。
總結
英偉達在業務上有着廣泛的優勢，在遊戲業務和GeForce RTX GPU銷售的帶動下，預計2022財年第二季度各業務領域的收入將有溫和或強勁的增長。此外，基於遊戲市場的強勢和該公司接近70%的毛利率預期，該指標在第二季度的表現預計也將出現有顯著增長。
