期現背離的雞蛋後續將怎麼走？

原標題：[機構會診]期現背離的雞蛋後續將怎麼走？來源：文華財經

自4月末開始，雞蛋行情便陰跌不止，在上週跌穿4500點後，跌勢雖有所放緩，但依然默默下行。

近期的暴雨天氣給蛋雞養殖和雞蛋運輸、消費各環節造成了哪些影響？今年中秋、國慶前的備貨預期又是怎樣的？近段時間以來，雞蛋期現走勢發生背離，其原因是什麼？後續將如何發展？文華財經【機構會診】板塊邀請雞蛋期貨專家爲您深入闡述。

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【機構會診】：暴雨天氣給蛋雞養殖和雞蛋運輸、消費各環節造成了哪些影響？

光大期貨農產品研究員孔海蘭：理論上來說，暴雨天氣將增加運輸、儲存難度。河南作爲雞蛋主產區之一，在產蛋雞存欄量約佔全國總存欄的12.37%。初期，河南當地受災區域貨源流出難度較大、市場關閉、食品加工企業停機，都對現貨價格產生影響。隨着各地運輸逐漸恢復，河南雞蛋市場已基本恢復到基本面行情中。

弘業期貨金融研究院農產品研究院唐其山：據農業農村部消息，全國有1.5萬家養殖戶受災，死亡家禽644.6萬羽。本年全國蛋雞存欄整體在低位徘徊，受成本端壓力以及對後市偏悲觀預期，近月補欄狀況並不理想，養殖端延淘行爲較爲普遍，暴雨造成蛋雞存欄降幅相對有限，但災後動物疫病傳播風險增加，且雞羣健康狀況欠佳，後期若是強制換羽死亡率較高，雨停後淘汰量恐有增加，蛋雞存欄恢復較慢；暴雨雖影響市場走貨，但產區基本沒有餘貨，銷區到貨雖量大價高，但並未表現出較強牴觸情緒。

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【機構會診】：如何看待今年中秋、國慶前的備貨預期？現貨季節性上漲高度將是怎樣的？

光大期貨農產品研究員孔海蘭：根據雞蛋的季節性規律來看，中秋、十一疊加開學季，在集中備貨的推動下，現貨價格將達到全年最高點；自行情啓動至達到全年最高點價格漲幅在1-2元/斤左右。進入7月以來，雞蛋現貨價格延續上漲，7月29日，卓創統計的全國均價4.79元/斤，較上月上漲0.8元/斤，較歷史規律來看，未來仍有上漲空間。

卓創跟蹤樣本點數據顯示，6月在產蛋雞存欄11.84億隻，存欄量較爲正常。近期老雞淘汰量穩定；而由3、4、5月育雛雞補欄量推導出的8、9、10月新增開產量增加，預計中秋節前，雞蛋供給或將穩中小幅增加。另一方面，今年中秋、國慶假期沒有疊加，需求將有所分散，對現貨的提振作用較去年同期弱。就目前市場情況來看，雞蛋現貨價格仍將延續季節性上漲趨勢，但高點並不樂觀。

弘業期貨金融研究院農產品研究院唐其山：以往中秋高點會出現在節前兩週左右時間，受暴雨以及疫情反覆的影響，備貨時間可能有所提前，目前各環節庫存不高，市場走貨較快，大小蛋貨源表現偏緊，就中秋與端午相對高度而言，本輪蛋價高點或可達到5.5元/斤水平。

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【機構會診】：近段時間以來，雞蛋期現走勢發生背離，其原因是什麼？後續將如何發展？

光大期貨農產品研究員孔海蘭：近期，在需求提振下，雞蛋現貨價格延續上漲。但受到市場對於旺季價格不樂觀的預期影響，期貨價格延續區間震盪，並出現區間下移的情況。

受到雞蛋交割制度的影響，8月合約較9月合約更好的反應中秋節前的旺季行情。從目前的絕對價格來看，2108合約升水現貨（遼寧地區現貨價格）430元/500千克，較去年同期差異不大。隨着交割月份的逐漸臨近，預計期貨價格將跟隨現貨價格波動。

弘業期貨金融研究院農產品研究院唐其山：7月以來近月基差持續走強，主要源於市場對現貨季節性漲勢不及預期的擔憂，目前9月合約對產區升水300元/500公斤以上，處於同期高位，今日多地蛋價破5元/斤，我們認爲後期現貨漲幅或有放緩，但8月份旺季難改，向上仍有動能，期限迴歸多以盤面上漲來實現，此間需重點關注疫情動態。